Глубина рынка (DOM)

Что такое глубина рынка

Глубина рынка (DOM) — это отображаемый в реальном времени список ордеров на покупку и продажу, ожидающих исполнения на разных ценовых уровнях, с указанием объёма каждого. Вместо одних лишь лучших цен бид и аск он показывает всю «лесенку»: сколько контрактов или акций ожидают покупки чуть ниже текущей цены и сколько ожидают продажи чуть выше. Её также называют книгой ордеров (стаканом) или данными Level 2, хотя разные поставщики вкладывают в эти названия несколько разный смысл.

Термин в основном применяется к биржевым продуктам, таким как акции, фьючерсы и некоторые криптовалютные площадки, где существует центральная книга ордеров. Дейтрейдеры, скальперы и все, кто выставляет крупные ордера, используют её, чтобы понять, можно ли исполнить сделку по хорошей цене или она сдвинет рынок. В децентрализованной торговле форекс и CFD единой центральной книги нет, поэтому любое отображение глубины, как правило, ограничено одним источником ликвидности или собственным агрегированным потоком брокера.

Как это работает

Каждый лимитный ордер, который не был исполнен сразу, встаёт в очередь на своём уровне цены. Книга группирует эти очереди в «лесенку».

1. Лимитные ордера на покупку находятся ниже рынка и называются бидами. Самый высокий бид — лучший бид.
2. Лимитные ордера на продажу находятся выше рынка и называются асками или офферами. Самый низкий аск — лучший аск.
3. Разница между лучшим бидом и лучшим аском — это спред.
4. Когда поступает рыночный ордер, он поглощает ордера противоположной стороны, начиная с лучшей цены, и переходит на следующий уровень, если остаётся неисполненный объём.
5. По мере исполнения, отмены или добавления ордеров «лесенка» обновляется в реальном времени.

На каждом уровне отображается количество. В некоторых версиях также показывается число ордеров и накопленный итог по объёму, чтобы вы видели, какой объём находится в пределах определённого расстояния от рынка.

Разбор на примере

Эти числа приведены в иллюстративных целях. По фьючерсному контракту в книге показана такая сторона аск:

• 5 000,00: 40 контрактов
• 5 000,25: 25 контрактов
• 5 000,50: 60 контрактов

Лучший аск — 5 000,00. Вы отправляете рыночный ордер на покупку 80 контрактов.

• Первые 40 контрактов исполняются по 5 000,00
• Следующие 25 — по 5 000,25
• Оставшиеся 15 — по 5 000,50
• Средняя цена: (40 x 5 000,00 + 25 x 5 000,25 + 15 x 5 000,50) / 80 = примерно 5 000,172

Вы заплатили примерно на 0,17 пункта выше лучшего аска. Если бы в книге на уровне 5 000,00 было 200 контрактов, весь ордер был бы исполнен по одной цене. Именно от этой разницы защищает плотная книга вблизи рынка и именно ей подвержены вы при тонкой книге.

Почему это важно

Глубина показывает ликвидность и вероятную стоимость исполнения. Плотная книга рядом с ценой означает, что ордер разумного размера должен исполниться с небольшим влиянием на цену. Тонкая книга означает, что даже умеренный ордер может сдвинуть цену через несколько уровней, а это одна из форм проскальзывания.

Она также полезна при выставлении лимитных ордеров. Если видно, где стоят крупные отложенные ордера, проще оценить, как долго вам, возможно, придётся ждать в очереди. Некоторые трейдеры наблюдают за крупными видимыми ордерами как за возможной краткосрочной поддержкой или сопротивлением, хотя такие ордера могут быть сняты в любой момент.

Для долгосрочных инвесторов глубина важна меньше. Для тех, кто торгует крупными объёмами или малоликвидными инструментами, она может быть одним из самых информативных видов данных в реальном времени.

Как применять на практике

1. Проверьте, предлагает ли ваш брокер данные Level 2 или глубину рынка по нужному инструменту и берёт ли за них отдельную плату.
2. Смотрите на накопленный объём в пределах нескольких ценовых шагов от рынка, а не только на верхний уровень.
3. Сравните предполагаемый размер ордера с видимым объёмом, прежде чем выбирать рыночный или лимитный ордер.
4. Дробите крупные ордера или используйте лимитные ордера, если книга тонкая.
5. Наблюдайте за тем, как книга меняется со временем, а не за одним моментальным снимком.
6. Помните, что охватывает отображение: одну биржу, несколько площадок или только собственный пул брокера.

Типичные ошибки и заблуждения

• Считать отображаемый объём гарантированным. Ордера могут быть отменены мгновенно, а некоторые трейдеры выставляют ордера, которые не собираются исполнять.
• Полагать, что она показывает весь рынок. Скрытые или айсберг-ордера, другие площадки и тёмные пулы могут не отображаться.
• Использовать её для форекс и CFD так, будто это настоящая биржевая книга. Глубина там отражает брокера или поставщика, а не весь валютный рынок.
• Путать крупный бид с гарантированным дном. Крупные ордера могут исчезнуть, когда цена приближается.
• Чрезмерно торговать на мелких колебаниях. Книга постоянно меняется, и большинство изменений несёт мало информации.

Риски и ограничения

Глубина рынка — это моментальный снимок намерений, а не прогноз. Она может вводить в заблуждение из-за спуфинга, быстрых отмен и фрагментированной ликвидности. При резких движениях книга может опустеть полностью, а цены могут перескочить через уровни, которые секундой ранее выглядели надёжными. Торговля с плечом при тонких книгах может приводить к быстрым убыткам. Доступность, задержка и стоимость данных о глубине зависят от брокера и биржи.

Как на это смотрит Brokeli

Мы отмечаем, предоставляет ли брокер данные о глубине, по каким классам активов и на каких платформах, а также передаются ли они в реальном времени или с задержкой. Если продукт является CFD, мы указываем, что показанная глубина может отражать источник ликвидности брокера, а не весь рынок. Эта информация входит в наши опубликованные исследовательские снимки по возможностям платформ и данным.