Лимитный ордер

Что такое лимитный ордер

Лимитный ордер — это поручение купить или продать инструмент по указанной цене или лучше. Лимитный ордер на покупку может исполниться только по вашей лимитной цене или ниже. Лимитный ордер на продажу может исполниться только по вашей лимитной цене или выше. Цена — это граница, которую вы задаёте заранее, и ордер не будет исполнен за её пределами.

Компромисс заключается в выборе между определённостью цены и определённостью исполнения. С лимитным ордером вы контролируете худшую цену, которую готовы принять, но не контролируете, состоится ли сделка вообще. Если рынок так и не достигает вашей цены или достигает её с недостаточным объёмом для исполнения, ордер просто остаётся неисполненным. Рыночный ордер — противоположный выбор: он исполняется быстро по лучшей доступной цене, но вы принимаете ту цену, какой бы она ни оказалась.

Лимитные ордера используют инвесторы, которые хотят купить акции по выбранной цене, трейдеры, желающие войти на откате или зафиксировать прибыль на целевом уровне, и все, кто хочет избежать оплаты широкого спреда. Они доступны для акций, ETF, фьючерсов, опционов, форекса и CFD на большинстве платформ, хотя названия и детали у разных брокеров отличаются.

Как это работает

Когда вы размещаете лимитный ордер, брокер отправляет его на площадку или удерживает внутри компании. На бирже он попадает в книгу ордеров по вашей цене и ждёт в очереди вместе с другими ордерами. Ордера по одной цене обычно исполняются по приоритету времени, то есть более ранние ордера идут первыми.

Есть две основные ситуации:

• Маркетабельный лимитный ордер: лимитный ордер на покупку на уровне текущей цены аск или выше либо лимитный ордер на продажу на уровне текущей цены бид или ниже. Он может исполниться немедленно, в пределах доступного объёма, по лучшим ценам вплоть до вашего лимита.
• Ожидающий лимитный ордер: покупка ниже текущей цены или продажа выше неё. Он ждёт, пока рынок подойдёт к нему.

Ордера могут исполняться частично. Если вы просите купить 1 000 акций по 20,00, а по этой цене предлагается только 400, вы можете получить 400, а остаток продолжит ждать, в зависимости от ваших настроек. Важен и срок действия: дневной ордер истекает при закрытии, а ордера GTC (до отмены) остаются активными, пока не будут исполнены или отменены, согласно правилам брокера.

В розничной торговле с плечом этот термин также охватывает отложенные ордера, например лимитный ордер на покупку ниже рынка. Они могут исполниться по вашей цене или лучше, но при некоторых моделях исполнения на быстром рынке могут исполниться по цене, отличной от ожидаемой.

Практический пример

Цифры носят исключительно иллюстративный характер. Акция торгуется с ценой бид 50,20 и ценой аск 50,24. Вы хотите купить 200 акций, но не дороже 50,00.

1. Вы размещаете лимитный ордер на покупку по 50,00 на 200 акций, действительный в течение дня.
2. Ордер ожидает ниже рынка. Он не исполняется, пока аск остаётся на уровне 50,24.
3. Позже цена падает, и продавцы появляются на уровне 50,00 и ниже. Ваш ордер сопоставляется, и 200 акций покупаются по 50,00 или, если продавцы сначала опустятся ниже, по лучшей цене, например 49,98.
4. Стоимость = 200 × 50,00 = 10 000 плюс комиссия, если она есть.

Сравним два исхода. Если цена опустится только до 50,05 и затем вырастет, ваш ордер так и не исполнится, и вы упустите сделку. Если бы вы использовали рыночный ордер по 50,24, вы заплатили бы 200 × 50,24 = 10 048, то есть на 48 больше, но владели бы акциями.

Эти 48 — цена определённости. Лимитный ордер в одном случае сэкономил эту сумму, а в другом ничего не принёс.

Почему это важно

Лимитные ордера дают контроль над ценами входа и выхода и над издержками исполнения. На тонких рынках или во время новостей спреды могут резко расширяться, и рыночный ордер может исполниться далеко от цены, которую вы видели. Лимитный ордер защищает от такого проскальзывания. Брокеры и биржи в некоторых моделях ценообразования могут также поощрять лимитные ордера, добавляющие ликвидность, сниженными комиссиями, хотя розничные платформы различаются.

Цена такого контроля — риск упустить движение. Акция, которая так и не коснулась вашей цены, может вырасти ещё выше. Тейк-профит является разновидностью лимитного ордера, поэтому работает так же при закрытии позиции. Лимитный ордер не ограничивает убытки: для этого нужен стоп-ордер.

Как использовать на практике

1. Перед выбором цены проверьте текущие цены бид, аск и спред.
2. Выбирайте лимитную цену исходя из вашего плана, а не из надежды; оцените, насколько вероятно её достижение.
3. Выберите срок действия ордера и уточните, что происходит в конце дня.
4. Проверьте, допускаются ли частичные исполнения и применяются ли минимальные объёмы.
5. Проверяйте отложенные ордера перед выходом новостей и закрытием рынка.
6. Используйте оповещения или уведомления платформы, чтобы видеть исполнения.
7. Отменяйте или изменяйте устаревшие ордера, чтобы они не исполнялись на неактуальном уровне.

Типичные ошибки и заблуждения

• Считать, что лимитный ордер обязательно исполнится. Он может и не исполниться.
• Размещать лимитный ордер на покупку выше рынка и ждать. Он исполнится немедленно по цене аск.
• Путать лимитные и стоп-ордера. Лимитный ордер продаёт выше или покупает ниже; стоп срабатывает, когда цена проходит через уровень.
• Забывать о долгосрочных ордерах, которые могут исполниться через недели в изменившихся условиях.
• Верить, что касание вашей цены означает исполнение. В очереди до вас могут не дойти.
• Игнорировать спред при выборе цены.

Риски и ограничения

Лимитные ордера могут оставить вас без защиты: они не закрывают убыточную позицию. Гэпы могут проскочить вашу цену, поэтому ордер может исполниться по лучшей цене или не исполниться вовсе. На быстро движущихся рынках ордера могут остаться позади. В продуктах с плечом убытки могут быстро расти, а исполнение может подчиняться правилам брокера. Терминология на разных платформах различается, поэтому изучите страницу с типами ордеров.

Как на это смотрит Brokeli

Оценивая брокеров, мы перечисляем доступные типы ордеров для каждого класса активов, допустимые сроки действия и минимальное расстояние от рынка для отложенных ордеров. Мы также отмечаем, как брокер обрабатывает лимитные ордера: на бирже или по собственным ценам. Мы используем эти сведения из опубликованных исследовательских снимков, чтобы сравнивать контроль над исполнением, а не чтобы подсказывать, где размещать какой-либо ордер.