Valeur du tick

Que signifie valeur du tick

Un tick est le plus petit incrément de prix qu'un contrat à terme est autorisé à parcourir. La valeur du tick est le montant d'argent que représente un tel pas pour un contrat. Ensemble, la taille du tick et la valeur du tick convertissent un graphique de prix en argent, ce qui est essentiel lorsque vous négociez des instruments dont les tailles de contrat diffèrent.

Par exemple, un contrat à terme sur indice boursier peut évoluer par pas de 0,25 point d'indice, et chaque pas peut valoir un montant fixe de devise pour un contrat. Un contrat à terme sur le pétrole brut peut évoluer par pas de 0,01 et avoir une valeur par pas beaucoup plus élevée. La place boursière fixe ces deux nombres dans la fiche du contrat, et ils restent identiques tant qu'elle ne modifie pas le contrat.

Cette notion est utilisée pour les contrats à terme, et une logique similaire s'applique aux CFD et au forex au travers de la valeur du pip ou de la valeur du point. Dans le trading de contrats à terme, l'expression « valeur du tick » est la manière standard de parler du gain et de la perte par mouvement minimal.

Comment cela fonctionne

Trois grandeurs sont liées.

Taille du tick : la plus petite variation de prix autorisée, en unités de prix.
Multiplicateur du contrat (ou taille du contrat) : la quantité de sous-jacent par contrat, ou l'argent par point d'indice.
Valeur du tick = taille du tick × multiplicateur du contrat.

Le gain ou la perte sur une transaction est alors le nombre de ticks parcourus par le prix, multiplié par la valeur du tick, multiplié par le nombre de contrats, le signe dépendant de la direction.

Gain ou perte = ticks parcourus × valeur du tick × contrats.

Si vous détenez une position longue et que le prix monte de 8 ticks, vous gagnez 8 fois la valeur du tick pour chaque contrat. Si vous êtes vendeur à découvert et que le prix monte de 8 ticks, vous perdez le même montant. Les commissions, les frais de place boursière et les frais de compensation sont facturés séparément par contrat et s'ajoutent aux coûts.

Tous les instruments ne bougent pas au plus petit tick. Certains contrats ont des pas minimaux différents selon les fourchettes de prix ou pour les ordres d'écart (spread), et la fiche de la plateforme les indique.

Un exemple chiffré

Les valeurs sont illustratives et ne sont copiées d'aucune place boursière. Un contrat à terme fictif sur indice a une taille de tick de 0,50 point et un multiplicateur de 10 unités monétaires par point.

Valeur du tick = 0,50 × 10 = 5,00 par tick et par contrat

Vous achetez 3 contrats à 4 000,00 et les vendez à 4 006,50.

Variation de prix : 4 006,50 - 4 000,00 = 6,50 points
Nombre de ticks : 6,50 ÷ 0,50 = 13 ticks
Gain brut : 13 × 5,00 × 3 = 195,00

Coûts : supposons que les frais totaux soient de 2,00 par contrat et par sens.

Frais : 2,00 × 3 contrats × 2 sens = 12,00
Gain net : 195,00 - 12,00 = 183,00

Utilisons maintenant la valeur du tick pour dimensionner un stop. Vous voulez risquer au maximum 150 sur cette transaction avec 3 contrats.

Risque par contrat : 150 ÷ 3 = 50,00
Ticks autorisés : 50,00 ÷ 5,00 = 10 ticks, soit 5,0 points

Le stop ne doit donc pas se situer à plus de 5 points de l'entrée, avant de tenir compte du slippage. Sans la valeur du tick, ce calcul ne serait pas possible.

Pourquoi c'est important

La valeur du tick rend le risque concret. Deux contrats peuvent tous deux coter un prix de 100 et avoir pourtant des mouvements d'argent par tick entièrement différents. Connaître la valeur du tick vous permet de comparer les instruments sur une même base, de dimensionner les positions et de fixer les distances de stop et d'objectif en termes monétaires.

Elle met aussi en évidence le coût du trading. Le spread entre bid et ask est souvent d'un tick pour les contrats à terme liquides ; un tick est donc le coût minimal d'un aller-retour pour franchir le spread. Avec la commission, cela vous indique de combien le prix doit bouger avant qu'une transaction atteigne l'équilibre.

Pour les traders non professionnels, la valeur du tick diffère entre les contrats de taille standard et les micro-contrats. Les micro-contrats représentent une fraction de la taille et ont une valeur du tick proportionnellement plus petite, ce qui peut rendre le dimensionnement de position plus flexible.

Comment l'utiliser en pratique

Ouvrez la fiche du contrat sur le site de la place boursière ou du courtier et notez la taille du tick, le multiplicateur et la valeur du tick.
Vérifiez la devise dans laquelle la valeur du tick est payée, car la devise du compte peut différer et des frais de conversion peuvent s'appliquer.
Convertissez la distance de stop prévue en ticks, puis en argent par contrat.
Divisez votre perte maximale acceptable par le risque monétaire par contrat pour trouver le nombre de contrats.
Ajoutez les commissions et les frais par contrat et par sens à l'estimation du seuil de rentabilité.
Comparez le contrat standard avec la version micro si votre compte est petit.
Revérifiez les spécifications lorsque les contrats sont reportés vers une nouvelle échéance, au cas où des changements seraient intervenus.

Erreurs courantes et idées reçues

Confondre tick et point. Un point peut représenter plusieurs ticks.
Utiliser la valeur du tick d'un contrat similaire. Les versions mini, micro et standard diffèrent toutes.
Oublier la devise de la valeur du tick.
Ignorer les frais par contrat lors du calcul du mouvement minimal rentable.
Supposer que la valeur du tick est la même pour les CFD sur contrats à terme. Les fournisseurs de CFD définissent leurs propres valeurs de point.
Penser qu'une taille de tick plus grande implique toujours un spread plus large. Elle fixe le minimum, et les contrats liquides se négocient souvent à un tick.

Risques et limites

Les contrats à terme sont à effet de levier ; un petit nombre de ticks peut donc représenter une grande part de la marge déposée. Les pertes peuvent dépasser la marge initiale. Les calculs fondés sur les ticks supposent des exécutions au prix souhaité ; les exécutions réelles peuvent sauter plusieurs ticks sur des marchés rapides. Les places boursières peuvent modifier les spécifications des contrats, et les exigences de marge peuvent augmenter rapidement en période de volatilité. Les chiffres de cet article sont purement illustratifs.

Le regard de Brokeli

Nous examinons si un courtier propose des contrats à terme, quelles spécifications de contrat il publie, et quelles sont la commission et les frais de place boursière par contrat. Ces éléments proviennent d'instantanés de recherche publiés ; la valeur du tick et le coût d'un aller-retour peuvent donc être comparés sur une même base. La disponibilité des contrats à terme pour les clients non professionnels dépend du pays et de l'entité.

Questions fréquentes

Qu'est-ce que la valeur du tick sur les contrats à terme ?

C'est le montant d'argent gagné ou perdu par contrat lorsque le prix varie d'un tick, le plus petit pas de prix autorisé. Elle est égale à la taille du tick multipliée par le multiplicateur du contrat, et la place boursière la publie dans la fiche du contrat.

Comment calculer un gain avec la valeur du tick ?

Comptez combien de ticks le prix a parcourus en votre faveur ou contre vous, puis multipliez par la valeur du tick et par le nombre de contrats. Déduisez les commissions et les frais. Pour une position courte, le sens du gain est inversé.

Un tick est-il la même chose qu'un pip ?

Les notions sont proches mais pas identiques. Un pip est l'unité conventionnelle de mouvement de prix en forex, généralement 0,0001 pour la plupart des paires, tandis qu'un tick est l'incrément de prix minimal défini par une place boursière de contrats à terme pour un contrat précis.

Pourquoi les micro-contrats et les mini-contrats ont-ils des valeurs du tick différentes ?

Parce que le multiplicateur du contrat est plus petit. Un micro-contrat couvre une fraction de l'exposition au sous-jacent du contrat standard ; chaque tick vaut donc proportionnellement moins. Cela permet des tailles de position plus petites et un contrôle plus fin du risque.

La valeur du tick change-t-elle avec le temps ?

Normalement elle reste fixe pour un contrat, mais les places boursières peuvent réviser les tailles de tick ou les multiplicateurs pour de nouveaux contrats. De plus, si la valeur du tick est cotée dans une autre devise, sa valeur dans la devise de votre compte évoluera avec le taux de change.