NFP (занятость в несельскохозяйственном секторе США)

Что означает NFP

NFP расшифровывается как non-farm payrolls — занятость в несельскохозяйственном секторе. Это главный показатель ежемесячного отчёта Employment Situation, который публикует Бюро трудовой статистики США. Число показывает, сколько рабочих мест было добавлено в экономике США или потеряно в ней за предыдущий месяц, без учёта работников сельского хозяйства, домашнего персонала частных домохозяйств, сотрудников некоммерческих организаций и нескольких других категорий. В тот же релиз входят уровень безработицы, средняя почасовая заработная плата и число отработанных часов.

Отчёт выходит по регулярному графику, обычно в 8:30 по восточному времени США в первую пятницу месяца, хотя праздники могут сдвигать дату. Поскольку США — крупнейшая экономика, а доллар — основная резервная валюта, этот показатель входит в число самых пристально отслеживаемых данных на мировых рынках. Это запаздывающий снимок рынка труда, но он напрямую влияет на ожидания по росту, инфляции и процентным ставкам.

Внимание ему уделяют трейдеры форекс, индексов, облигаций, золота и CFD. Релиз нередко вызывает резкие кратковременные колебания цен, поэтому многие брокеры публикуют предупреждения или меняют условия в этот период.

Как это работает

Показатель берётся из двух опросов. Опрос предприятий (establishment survey), в котором предприятия и государственные органы спрашивают о численности занятых, даёт главное число NFP. Опрос домохозяйств (household survey), в котором людей спрашивают об их статусе занятости, даёт уровень безработицы. В отдельно взятый месяц они могут рассказывать разные истории.

Рынки реагируют не на само число, а на разрыв между фактическим значением и консенсус-прогнозом — медианным ожиданием экономистов. Значение, совпадающее с прогнозом, часто вызывает меньшее движение, чем сильно отличающееся.

Важны и другие части отчёта:

1. Пересмотр данных за два предыдущих месяца, который может быть больше самого месячного изменения.
2. Средняя почасовая заработная плата, влияющая на опасения по поводу инфляции зарплат.
3. Уровень безработицы и уровень участия в рабочей силе.
4. Число отработанных часов, подсказка о спросе на труд.

Интерпретация зависит от экономического фона. Сильные данные по занятости могут поддержать доллар, если указывают на более высокие процентные ставки, но в некоторые периоды способны давить на акции, если усиливают опасения ужесточения политики. Одно и то же число может поэтому вызывать разную реакцию в разное время.

Рабочий пример

Все числа здесь приведены для иллюстрации. Экономисты прогнозируют прирост на 180 000 рабочих мест и уровень безработицы 4,0 процента.

• Фактический заголовок: +250 000 рабочих мест, сюрприз составляет 250 000 − 180 000 = +70 000.
• Данные за предыдущие месяцы пересмотрены вниз в совокупности на 30 000, поэтому чистая новая информация меньше: 70 000 − 30 000 = +40 000.
• Средняя почасовая заработная плата растёт на 0,4 процента против ожидавшихся 0,3 процента.

Трейдер, следящий за EUR/USD, видит цену 1,0850 незадолго до 8:30. В первую минуту спред расширяется с 1 до 8 пунктов, а цена уходит к 1,0820 и затем за несколько минут возвращается к 1,0840. Рыночный ордер, поданный в этом окне, мог бы исполниться заметно в стороне от котировки, а узкий стоп мог бы сработать из-за рывков туда и обратно, хотя последующее движение оказалось меньше. Это показывает, почему издержки и цены исполнения меняются вокруг релиза.

Почему это важно

NFP важен по нескольким причинам. Он формирует ожидания по решениям центральных банков, потому что регуляторы следят за занятостью наряду с инфляцией. Он влияет на доллар, доходности США и фондовые индексы и распространяется на валюты, золото и другие рынки.

Для розничных трейдеров главное практическое влияние приходится на исполнение. Ликвидность может истончаться незадолго до релиза, когда маркет-мейкеры отходят в сторону, спреды могут расширяться, котировки — прыгать, а проскальзывание становится более вероятным. Стоп-ордера могут исполняться далеко от своего уровня, а некоторые брокеры могут временно повышать требования к марже.

Это также учебный пример того, как работают запланированные события с данными: ожидаемое значение уже заложено в цену, и рынки двигает именно сюрприз.

Как использовать на практике

1. Проверьте по экономическому календарю точную дату и время в вашем часовом поясе.
2. Отметьте консенсус-прогноз и предыдущее значение, чтобы оценить любой сюрприз.
3. Заранее решите, будете ли вы держать позиции через релиз; если да, уменьшите размер.
4. Изучите уведомления брокера о спредах, марже и исполнении вокруг важных новостей.
5. Не полагайтесь на узкие стоп-ордера или рыночные ордера в первые минуты после релиза.
6. Просмотрите пересмотры и данные по заработной плате после первой реакции.

Типичные ошибки и заблуждения

• Считать, что сильное число обязательно означает рост доллара. Реакция зависит от ожиданий и контекста.
• Торговать только по главному показателю, игнорируя пересмотры и заработную плату.
• Верить, что первый всплеск показывает тренд на день. Развороты обычны.
• Забывать о спредах и проскальзывании, способных многократно увеличить издержки.
• Использовать полное кредитное плечо прямо перед релизом.
• Путать NFP с общей занятостью в США. Он измеряет ежемесячное изменение.

Риски и ограничения

Отчёт — это оценка, основанная на опросах, и позднее она пересматривается, иногда существенно. Реакция цены непредсказуема и может быстро развернуться. Торговля с кредитным плечом вокруг новостей сопряжена с высоким риском быстрых убытков, а брокеры могут расширять спреды или ограничивать ордера. Ничто в этих данных не является торговым сигналом; они лишь описывают рынок труда.

Как Brokeli смотрит на это

В исследовании брокеров мы смотрим, как компании описывают исполнение вокруг важных новостей, публикуются ли спреды для периодов повышенной волатильности и какие политики проскальзывания и реквот применяются. Эти детали берутся из опубликованных исследовательских снимков и документов с политиками. Мы не прогнозируем результаты данных и не советуем, как на них торговать.