Просадка

Что такое просадка

Просадка — это снижение стоимости счёта или портфеля от пикового значения до последующего минимума, обычно выражаемое в процентах от пика. Если ваш счёт вырос до 12 000, а затем упал до 9 000, прежде чем восстановиться, просадка составила 25%. Максимальная просадка — это наибольшее такое падение за выбранный период, и именно эту цифру чаще всего приводят, оценивая, насколько тяжёлой была стратегия.

Просадкой пользуются частные трейдеры, анализирующие собственные результаты, управляющие фондами, отчитывающиеся перед инвесторами, и платформы, показывающие статистику стратегий для копирования сделок и сигнальных сервисов. Она стоит рядом с доходностью: доходность показывает, сколько заработано, а просадка — насколько тяжёлым был путь.

Просадка начинается на пике, продолжается до минимума и заканчивается только тогда, когда счёт достигает нового пика. Время, проведённое ниже прежнего пика, называется длительностью просадки, или временем восстановления.

Как это работает

Расчёт несложен.

1. Отслеживайте наибольшее достигнутое на данный момент значение, называемое текущим пиком.
2. В каждой точке вычисляйте падение от этого пика: (пик - текущее значение) / пик.
3. Наибольшее из этих значений за период — максимальная просадка.
4. Время от пика до достижения нового пика — период восстановления.

Существуют разные варианты. Абсолютная просадка измеряет падение ниже начального баланса. Относительная просадка измеряет процентное падение от текущего пика. Одни платформы считают по закрытым сделкам (просадка по балансу), другие учитывают открытые позиции (просадка по средствам, equity), и вариант по средствам обычно больше, поскольку учитывает плавающие убытки.

Важное свойство: для восстановления нужен больший процентный рост, чем была потеря. Падение на 50% требует роста на 100%, чтобы вернуться к пику, потому что счёт стал вдвое меньше прежнего.

Разбор на примере

Эти числа приведены в иллюстративных целях. Счёт меняется следующим образом.

• Старт: 10 000
• Пик: 14 000
• Минимум: 10 500
• Новый пик: 15 000

Просадка от пика 14 000 до минимума 10 500:

• Убыток: 14 000 - 10 500 = 3 500
• В процентах: 3 500 / 14 000 = 25%

Рост, необходимый для восстановления от минимума до прежнего пика:

• 14 000 / 10 500 - 1 = 33,3%

Сравним с более глубоким случаем. Если бы счёт упал на 50%, с 14 000 до 7 000, необходимый рост составил бы 14 000 / 7 000 - 1 = 100%. Связь между потерей и необходимым восстановлением нелинейна, поэтому ограничение глубоких просадок так важно для сложного процента.

Почему это важно

Просадка измеряет «боль» и выживаемость. Стратегия может показывать высокую среднюю доходность, но иметь настолько большую просадку, что большинство людей отказалось бы от неё или было бы вытеснено из рынка маржин-коллами раньше, чем она восстановилась. Знание исторической максимальной просадки помогает подбирать размеры позиций на уровне, с которым вы сможете жить.

Она помогает и сравнивать стратегии. Две системы с одинаковой доходностью, но разными просадками дают разный опыт. Показатели вроде коэффициента Калмара делят доходность на максимальную просадку, чтобы выразить это.

Для трейдеров с плечом большая просадка может вызвать маржин-колл или стоп-аут и закончить жизнь счёта до какого-либо восстановления. Поэтому реалистичные ожидания по просадке — часть планирования рисков.

Как применять на практике

1. Фиксируйте средства на счёте (equity), а не только баланс по закрытым сделкам, через регулярные промежутки времени.
2. Рассчитывайте максимальную просадку и её длительность для собственных результатов.
3. Установите личный лимит просадки и план действий на случай его достижения, например уменьшение размера или пауза.
4. Оценивая профиль для копирования сделок или фонд, смотрите на просадку рядом с доходностью и охваченным периодом времени.
5. Ожидайте, что будущие просадки превысят исторические, поскольку худший период мог ещё не наступить.
6. Согласуйте риск на сделку со своей переносимостью убытков, используя расчёт размера позиции.
7. Проверьте, рассчитана ли указанная просадка по балансу или по средствам (equity).

Типичные ошибки и заблуждения

• Смотреть только на доходность. Высокая доходность при огромной просадке может быть неустойчивой.
• Считать прошлый максимум худшим из возможных. Более длинная выборка обычно показывает более глубокие падения.
• Игнорировать математику восстановления, из-за чего потеря в 50% кажется требующей роста на 50%.
• Сравнивать просадки за разные периоды и по разным инструментам без должной осторожности.
• Путать стоп-лосс по одной сделке с просадкой счёта.
• Принимать короткую историю результатов с малой просадкой за доказательство низкого риска.

Риски и ограничения

Просадка описывает прошлое и зависит от периода выборки и частоты данных. Дневные данные могут скрывать внутридневные колебания. Она не измеряет, как быстро произошло падение, и вероятность будущего падения. Кредитное плечо может приводить к тому, что просадки превысят внесённые вами деньги, при работе с некоторыми продуктами и в некоторых юрисдикциях, хотя многие регулируемые розничные клиенты защищены от отрицательного баланса.

Как на это смотрит Brokeli

Brokeli обращает внимание на просадку, когда платформа её публикует, например для копирования сделок или управляемых предложений, и смотрит, основана ли цифра на средствах (equity) или балансе и насколько длителен период. Любую статистику результатов мы считаем описательной, а не прогнозной, и не ранжируем продукты только по доходности.