Соотношение риска и прибыли

Что означает соотношение риска и прибыли

Соотношение риска и прибыли сравнивает два расстояния в торговом плане: насколько цена должна сместиться против вас, прежде чем вы выйдете с убытком, и насколько в вашу пользу, прежде чем вы выйдете с прибылью. Записывается оно как риск к прибыли. Соотношение 1:2 означает, что вы планируете рискнуть одной единицей, чтобы попытаться заработать две. Соотношение 1:0,5 означает, что вы планируете рискнуть двумя единицами ради одной, которую надеетесь заработать.

Сторона риска измеряется от точки входа до стоп-лосса. Сторона прибыли измеряется от точки входа до цели, часто задаваемой тейк-профитом. Обе величины определяются до открытия сделки, поэтому это соотношение — инструмент планирования, а не результат. Когда сделка закрыта, то, что вы фактически заработали или потеряли, может отличаться от плана.

Этой идеей пользуются трейдеры, управляющие фондами и инвесторы, хотя терминология меняется. Дневной трейдер может говорить в пунктах, инвестор в акции — в процентах, а риск-менеджер — в денежных суммах. Логика остаётся той же: прежде чем принимать на себя риск, убедитесь, что возможная выгода стоит возможных затрат.

Как это работает

Соотношение — это простое деление. Расстояние от входа до цели делится на расстояние от входа до стопа.

• Риск = |цена входа - цена стоп-лосса|
• Прибыль = |цена цели - цена входа|
• Множитель прибыли к риску = прибыль ÷ риск

Если записывать традиционным способом, 1:2 соответствует множителю прибыли к риску, равному 2.

Это соотношение — лишь половина картины. Вторая половина — как часто сделка срабатывает, что обычно называют долей прибыльных сделок. Вместе они образуют условие безубыточности: необходимая доля прибыльных сделок равна 1 ÷ (1 + множитель прибыли к риску) без учёта издержек.

• При соотношении 1:1 для безубыточности нужно выигрывать более 50 процентов сделок.
• При 1:2 нужно выигрывать более 33 процентов.
• При 1:3 нужно выигрывать более 25 процентов.
• При 2:1 (риск двух единиц ради одной) нужно выигрывать более 67 процентов.

Издержки поднимают эти пороги. Спред, комиссия и любой своп или овернайт-финансирование добавляются к стороне риска и вычитаются из стороны прибыли, поэтому цель, которая на бумаге выглядит как 1:2, после издержек может оказаться ближе к 1:1,7.

Практический пример

Эти числа приведены только для иллюстрации. Трейдер планирует длинную позицию по акции, торгующейся по 80,00, и задаёт следующие уровни.

1. Вход: 80,00.
2. Стоп-лосс: 77,00, то есть на 3,00 ниже входа.
3. Цель: 86,00, то есть на 6,00 выше входа.
4. Риск = 80,00 - 77,00 = 3,00 на акцию. Прибыль = 86,00 - 80,00 = 6,00 на акцию.
5. Соотношение = 3,00 : 6,00, что упрощается до 1:2.

Теперь применим расчёт размера позиции. Трейдер допускает максимальный убыток 150 по этой сделке.

1. Акций = 150 ÷ 3,00 = 50 акций.
2. Если цель достигнута, прибыль = 50 × 6,00 = 300.
3. Если сработал стоп, убыток = 50 × 3,00 = 150 (плюс издержки).

Добавим издержки: допустим, суммарные комиссия и спред за полный цикл сделки стоят 0,40 на акцию. Эффективный риск становится 3,40, а эффективная прибыль 5,60. Реальное соотношение составляет 3,40 : 5,60, примерно 1:1,65. Необходимая для безубыточности доля прибыльных сделок равна 1 ÷ (1 + 1,65) = примерно 38 процентов, а не 33.

Почему это важно

Соотношение само по себе не делает сделку хорошей. Оно показывает, что должно выполняться, чтобы серия сделок работала. Многие новички сосредоточены на том, чтобы оказываться правыми как можно чаще, и не учитывают, насколько велика средняя прибыль по сравнению со средним убытком. Стратегия, которая выигрывает в 70 процентах случаев с крошечной прибылью, но изредка несёт крупные убытки, всё равно может приводить к потерям.

Соотношение напрямую связано с просадкой. Если каждый убыток стоит одну единицу, а каждая прибыль приносит две, серию убытков легче отыграть, чем при соотношении один к одному. Оно также дисциплинирует решения: если ближайший разумный стоп далеко, а ближайшая реалистичная цель близко, соотношение выявляет слабую идею ещё до вложения денег.

У разных брокеров издержки различаются. Широкий спред или высокая комиссия съедают прибыль, особенно при коротких целях. Скальперы с близкими целями ощущают это сильнее всего, потому что спред в один пункт — это большая доля цели в десять пунктов.

Как использовать на практике

1. Сначала ставьте стоп на уровне, который отменяет вашу идею, а не на расстоянии, подобранном ради красивого соотношения.
2. Задавайте цель на уровне, который рынок мог бы правдоподобно достичь, например следующая зона поддержки или сопротивления.
3. Рассчитайте соотношение с учётом спреда и комиссии.
4. Оцените долю прибыльных сделок, которую вы можете честно ожидать по собственным записям, и сравните её с безубыточной.
5. Определяйте размер позиции по расстоянию до стопа и вашему максимальному допустимому убытку, а не по желаемой прибыли.
6. Фиксируйте запланированное и фактическое соотношение в торговом журнале и анализируйте, как часто выходы соответствовали плану.
7. Пропускайте сделки, где соотношение явно неблагоприятно относительно вашей проверенной доли прибыльных сделок.

Типичные ошибки и заблуждения

• Гнаться за высоким соотношением. Отодвигая цель далеко, чтобы показать 1:5, вы обычно снижаете вероятность её достижения; доля прибыльных сделок падает по мере удаления цели.
• Двигать стоп ради улучшения соотношения. Приближение стопа под цель часто приводит к тому, что вас выбивает обычным шумом.
• Игнорировать издержки. Спред, комиссия и финансирование меняют реальное соотношение, особенно в краткосрочных сделках.
• Воспринимать соотношение как прогноз. Оно описывает ваш план, а не то, что сделает рынок.
• Забывать о частичных выходах. Если вы выходите частями или подтягиваете стоп, реализованное соотношение будет отличаться от первоначального.
• Путать соотношение с риском на сделку. Соотношение 1:3 по позиции, которая рискует половиной вашего счёта, всё равно безрассудно.

Риски и ограничения

Хорошее соотношение не устраняет риск. Стопы не гарантированы на быстрых рынках: гэпы и проскальзывание могут привести к исполнению стопа за пределами его уровня, из-за чего фактический убыток окажется больше запланированного. Маржинальные продукты могут усиливать эффект неблагоприятного движения. Соотношение также не учитывает вероятность, поэтому может создавать ложное спокойствие, когда цель вряд ли будет достигнута. Доли прибыльных сделок, полученные на бэктесте, могут не подтвердиться в реальных условиях, а выборка из нескольких сделок говорит очень мало.

Как Brokeli смотрит на это

Мы не предлагаем точки входа, стопы или цели. Мы проверяем сторону издержек, которая определяет ваше реальное соотношение: типичные спреды, комиссии, овернайт-финансирование и порядок обработки стоп-ордеров и лимитных ордеров. Эти данные берутся из опубликованного исследовательского снимка по каждому брокеру, поэтому вы можете проверить своё запланированное соотношение на реалистичных издержках.