Стоп-аут

Что такое стоп-аут

Стоп-аут — это момент, когда брокер автоматически начинает закрывать ваши открытые позиции, потому что на счёте больше не хватает средств для их поддержания. Он применяется к счетам с кредитным плечом, главным образом при торговле форексом и CFD, где вы управляете крупной позицией на небольшую сумму собственных средств, называемую маржой.

Уровень обычно выражается в процентах уровня маржи. Если уровень маржи опускается до порога стоп-аута, система брокера закрывает позиции, не спрашивая вас. Цель — не допустить, чтобы ваши убытки превысили деньги на счёте, и защитить брокера от отрицательного баланса.

Стоп-аут находится в конце цепочки предупреждений. Сначала приходит маржин-колл — уведомление о том, что свободная маржа мала. Если счёт продолжает терять стоимость, следует уровень стоп-аута. Разные брокеры устанавливают разные пороги, причём значение часто отличается для розничных и профессиональных счетов, поэтому условия своего счёта нужно читать самостоятельно.

Как это работает

Процесс определяют три показателя счёта.

• Эквити (капитал): ваш баланс плюс или минус плавающая прибыль или убыток открытых сделок.
• Используемая маржа: деньги, зарезервированные для удержания ваших открытых позиций.
• Уровень маржи: эквити ÷ используемая маржа × 100%.

Брокер публикует два уровня. Уровень маржин-колла, например 100%, запускает предупреждение. Уровень стоп-аута, например 50%, запускает принудительное закрытие. Некоторые платформы используют более низкие или более высокие значения, а по некоторым регулируемым розничным счетам применяется стандартное закрытие позиций при 50% требуемой маржи.

Когда уровень маржи достигает значения стоп-аута, платформа начинает закрывать позиции. Многие системы сначала закрывают позицию с наибольшим убытком, затем заново проверяют уровень маржи и останавливаются, когда он поднимается выше порога. Другие закрывают всё или следуют иному порядку. Поскольку цены меняются быстро, реальная цена закрытия может оказаться хуже цены, по которой достигнут стоп-аут.

Практический пример

Следующие числа приведены для иллюстрации. Вы вносите 2 000 USD и открываете длинную позицию по EUR/USD объёмом 1 стандартный лот (100 000 единиц) по 1,1000 с кредитным плечом 1:30.

• Стоимость позиции: 100 000 × 1,1000 = 110 000 USD
• Используемая маржа: 110 000 ÷ 30 = 3 667 USD

Эта маржа больше депозита, поэтому ордер был бы отклонён. Возьмём вместо этого 0,4 лота.

• Стоимость позиции: 40 000 × 1,1000 = 44 000 USD
• Используемая маржа: 44 000 ÷ 30 = 1 467 USD
• Начальный уровень маржи: 2 000 ÷ 1 467 × 100% = 136%

Теперь рынок падает. Каждый пункт на 0,4 лота стоит около 4 USD. Если цена снизится на 100 пунктов до 1,0900, плавающий убыток составит 400 USD.

• Эквити: 2 000 - 400 = 1 600 USD
• Уровень маржи: 1 600 ÷ 1 467 × 100% = 109%

Допустим, уровень стоп-аута равен 50%. Эквити должно упасть до 50% × 1 467 = 733 USD, то есть убыток составит около 1 267 USD, или примерно 317 пунктов по этой позиции. В этот момент платформа начинает закрытие. Пример показывает, что небольшой счёт с крупной позицией оставляет очень мало запаса. Меньшая позиция или более низкое плечо заметно увеличили бы расстояние до стоп-аута.

Почему это важно

Стоп-аут определяет, сколько пространства у ваших сделок для движения против вас. Он показывает, заставит ли обычное рыночное колебание вас выйти с убытком. Он также определяет степень защиты от отрицательного баланса: если убытки растут быстрее, чем закрываются позиции, счёт всё же может уйти ниже нуля — в зависимости от брокера и региона.

Стоп-аут отличается от стоп-лосса. Стоп-лосс — это ваш собственный ордер по выбранной вами цене. Стоп-аут — это защитный механизм уровня счёта, который запускает брокер по уровню маржи, и он может закрыть позиции, которые вы предпочли бы сохранить.

Брокеры различаются порогами, порядком закрытия и тем, как они об этом информируют, и эти различия могут иметь значение на волатильных рынках.

Как использовать на практике

1. Найдите уровни маржин-колла и стоп-аута в условиях счёта или торговых условиях вашего брокера.
2. Рассчитайте уровень маржи, при котором ваши открытые позиции были бы закрыты по стоп-ауту, в пересчёте на потерю эквити и расстояние по цене.
3. Держите свободную маржу существенно выше минимума, чтобы обычные колебания не приближали вас к порогу.
4. Используйте собственные стоп-лоссы, чтобы выходить по своему решению, прежде чем счёт достигнет стоп-аута.
5. Уменьшайте плечо или размер позиции при высокой волатильности или перед важными публикациями данных.
6. Выясните, как платформа выбирает, какую позицию закрыть первой.
7. Узнайте, предлагает ли брокер защиту от отрицательного баланса.

Распространённые ошибки и заблуждения

• Путаница между маржин-коллом и стоп-аутом. Первый — это предупреждение, второй — принудительное закрытие.
• Предположение, что уровень стоп-аута одинаков у всех брокеров. Он зависит от брокера, типа счёта, а иногда и от инструмента.
• Мысль о том, что стоп-аут закроет позицию точно по цене порога. Быстрые движения и гэпы могут привести к худшему исполнению.
• Использование максимального плеча в расчёте на стоп-аут как средство контроля риска, что оставляет почти нулевой запас.
• Забывание о том, что открытие новых позиций увеличивает используемую маржу и снижает уровень маржи по всем сделкам.
• Убеждённость, что стоп-аут защищает счёт от любых дальнейших потерь, хотя при некоторых условиях гэп может привести к отрицательному балансу.

Риски и ограничения

Стоп-аут ограничивает ущерб, но не предотвращает убытки. Он склонен закрывать позиции около минимума движения, фиксируя убыток прямо перед возможным восстановлением. При гэпах или на неликвидных рынках цена закрытия может оказаться значительно ниже порога, а по некоторым счетам клиенты могут задолжать больше, чем внесли. У розничных клиентов в некоторых юрисдикциях есть защита от отрицательного баланса, но это правовая или договорная особенность, зависящая от юридического лица, в котором вы открываете счёт. Торговля с кредитным плечом несёт высокий риск быстрой потери средств.

Как Brokeli смотрит на это

Мы фиксируем уровни маржин-колла и стоп-аута, указанные в условиях каждого брокера, а также ограничения плеча и то, действует ли защита от отрицательного баланса для каждой категории клиентов и юридического лица. Эти факты берутся из опубликованных исследовательских снимков данных и могут отличаться в зависимости от страны. Вместо того чтобы ранжировать брокеров по одному порогу, мы показываем значения рядом с регуляторным и счётным контекстом, чтобы вы могли сравнивать сопоставимое.