Маржа

Что такое маржа

Маржа — это сумма ваших собственных денег, которую брокер резервирует в качестве обеспечения при открытии позиции с плечом. Это не комиссия, и эти деньги не тратятся. Это залог под возможные убытки по сделке, который высвобождается при закрытии позиции. Именно маржа делает возможным кредитное плечо: вместо того чтобы оплачивать полную стоимость позиции, вы вносите её часть.

Термин встречается в торговле на форексе, CFD, фьючерсами и в маржинальном кредитовании. Детали различаются. На форексе и в CFD требование к марже обычно указывается как процент от стоимости позиции или как соотношение плеча. На рынке фьючерсов биржи и клиринговые палаты устанавливают начальную и поддерживающую маржу на каждый контракт. В случае маржинальных займов под акции маржа — это часть покупки, оплаченная вашими собственными средствами, а остальное занято.

На торговой платформе вы увидите несколько связанных показателей: использованная маржа, свободная маржа, капитал (эквити) и уровень маржи. Они описывают, какая часть вашего счёта задействована, какая доступна и насколько вы близки к точке, в которой брокер может принять меры.

Как это работает

Когда вы открываете позицию, платформа рассчитывает необходимую, или начальную, маржу и переводит эту сумму из свободной маржи в использованную. Основная формула:

• Необходимая маржа = стоимость позиции, делённая на плечо, или стоимость позиции, умноженная на процент маржи.

Капитал (эквити) — это ваш баланс плюс или минус плавающая прибыль или убыток по открытым сделкам. Свободная маржа — это капитал минус использованная маржа, и она показывает, сколько вы ещё можете использовать для новых позиций или для покрытия убытков. По мере движения цен капитал меняется, а вместе с ним и свободная маржа, тогда как использованная маржа остаётся прежней, пока позиции не изменятся.

Некоторые брокеры также применяют поддерживающую маржу — минимальный капитал, необходимый для удержания позиций. Если капитал приближается к ней, на счёт поступает маржин-колл, а при падении ниже следующего порога брокер закрывает позиции в процессе, который называется стоп-аутом. Требования к марже не фиксированы: брокеры могут повышать их для волатильных инструментов, в период новостей или на выходные, а регуляторы могут устанавливать минимальные ставки, особенно для розничных клиентов.

Если открыто несколько позиций, хеджирующие или взаимно компенсирующие позиции на некоторых платформах могут снижать маржу в зависимости от правил счёта.

Практический пример

Числа носят исключительно иллюстративный характер. У вас счёт с балансом 3 000 USD, и вы открываете позицию 50 000 EUR/USD по курсу 1,1000 с плечом 30:1.

1. Стоимость позиции: 50 000 × 1,1000 = 55 000 USD.
2. Необходимая маржа: 55 000 / 30 = около 1 833 USD.
3. Использованная маржа: 1 833 USD. Свободная маржа при открытии: 3 000 минус 1 833 = 1 167 USD (при отсутствии плавающей прибыли или убытка).

Теперь цена падает на 40 пунктов (0,0040) и достигает 1,0960.

1. Плавающий убыток: 50 000 × 0,0040 = 200 USD.
2. Капитал: 3 000 минус 200 = 2 800 USD.
3. Свободная маржа: 2 800 минус 1 833 = 967 USD.
4. Уровень маржи: 2 800 / 1 833 × 100 = около 153 %.

Сама маржа в 1 833 USD не теряется. Она остаётся заблокированной в качестве обеспечения. Убыток возникает из-за движения цены. Если цена продолжит падать, свободная маржа сократится, а когда капитал приблизится к использованной марже, брокер может выставить маржин-колл.

Если бы во время какого-то события брокер повысил требование к марже до 5 %, той же позиции потребовалось бы 2 750 USD, и счёт оказался бы гораздо ближе к своему пределу даже без изменения цены.

Почему это важно

Маржа определяет, сколько позиций вы можете удерживать и какой убыток счёт способен выдержать до закрытия позиций. Трейдер, использующий почти всю свободную маржу, не имеет запаса на неблагоприятные движения. Понимание маржи также объясняет, почему принудительное закрытие может произойти, даже когда вы считаете сделку верной: на счёте заканчивается запас прочности до того, как рынок развернётся.

Ставки маржи различаются у инструментов и юридических лиц брокера. Основные валютные пары обычно имеют более низкие требования, чем акции, экзотические пары или крипто-CFD. Розничные счета часто имеют более высокие проценты маржи, чем профессиональные, поскольку регуляторы ограничивают плечо для розничных клиентов.

Как использовать на практике

• Изучайте требование к марже для каждого инструмента в спецификации контракта.
• Проверяйте использованную маржу, свободную маржу и уровень маржи на платформе до и после открытия сделок.
• Оставляйте значительную долю свободной маржи неиспользованной, а не задействуйте максимум.
• Узнайте пороги маржин-колла и стоп-аута у брокера и то, как он закрывает позиции.
• Следите за временным повышением маржи перед выходными, праздниками и важными новостями.
• Учитывайте влияние нескольких коррелирующих позиций на одном счёте.
• Практикуйтесь на демо-счёте, чтобы увидеть, как реагируют показатели маржи.

Типичные ошибки и заблуждения

• Воспринимать маржу как издержки. Это обеспечение, которое возвращается при закрытии позиции, хотя может взиматься плата за финансирование.
• Верить, что маржа — это максимум, который можно потерять. Убытки рассчитываются на всю позицию и могут превысить маржу.
• Использовать почти всю доступную маржу в одной сделке.
• Считать, что требования никогда не меняются. Брокеры могут повысить их в короткие сроки.
• Путать маржу с плечом. Маржа — это депозит; плечо — это соотношение между экспозицией и депозитом.
• Забывать, что плавающие убытки немедленно уменьшают свободную маржу.

Риски и ограничения

Маржинальная торговля увеличивает и прибыль, и убытки, а позиции могут быть автоматически закрыты с убытком. На быстрых рынках закрытие может произойти по ценам хуже уровня стоп-аута. В зависимости от типа счёта и юрисдикции вы можете потерять больше маржи или больше своего депозита. Правила, ставки и защитные механизмы различаются в зависимости от региона и юридического лица брокера.

Как на это смотрит Brokeli

Мы собираем ставки маржи по классам активов, уровни маржин-колла и стоп-аута, а также то, как и когда требования могут меняться, для каждого юридического лица брокера и каждой страны. Эти сведения берутся из опубликованных исследовательских снимков, поэтому розничные и профессиональные условия можно объективно сравнить. Мы рассматриваем низкие требования к марже как особенность, повышающую риск, а не как преимущество.