Appel de marge

Ce que signifie un appel de marge

Un appel de marge est un avertissement, ou dans certains cas une action automatique, déclenché lorsque les fonds propres d'un compte à effet de levier deviennent trop faibles pour soutenir les positions ouvertes. Il signale au client que la réserve de sécurité est presque épuisée et qu'une action est nécessaire, en général déposer davantage d'argent ou réduire l'exposition. Le nom vient de l'ancienne pratique des courtiers qui téléphonaient à leurs clients pour leur demander de la marge supplémentaire.

Dans le trading en ligne actuel, un appel de marge est souvent un message automatique, une alerte de la plateforme ou un changement de couleur du niveau de marge. Certains courtiers envoient un e-mail ou une notification lorsque le niveau de marge atteint un seuil donné, comme 100 %. D'autres définissent l'appel de marge comme le point à partir duquel les nouvelles positions sont bloquées. Un appel de marge est différent d'un stop-out, qui est l'étape suivante, où le courtier clôture des positions pour se protéger et protéger le client. La formulation exacte et l'enchaînement diffèrent d'un courtier à l'autre ; les conditions du compte comptent donc.

Les appels de marge s'appliquent aux comptes de forex et de CFD, aux comptes de contrats à terme et aux prêts sur marge sur valeurs mobilières. Toute personne qui utilise l'effet de levier peut en recevoir un.

Comment cela fonctionne

Le déclencheur repose sur la relation entre les fonds propres et la marge utilisée. Les fonds propres sont le solde du compte plus le profit ou la perte latents. La marge utilisée est la garantie bloquée par les positions ouvertes. À mesure que les pertes augmentent, les fonds propres se rapprochent de la marge utilisée. Le courtier surveille le ratio, appelé niveau de marge, qui est égal aux fonds propres divisés par la marge utilisée, exprimé en pourcentage.

Un enchaînement typique se présente ainsi :

1. Vous ouvrez des positions, et le niveau de marge est d'abord élevé.
2. Les prix évoluent contre vous, les fonds propres baissent, et le niveau de marge diminue.
3. Lorsque le niveau de marge atteint le seuil d'appel de marge, le courtier vous avertit, restreint les nouveaux trades, ou les deux.
4. Si les pertes se poursuivent et que le niveau de marge atteint le seuil de stop-out, le courtier commence à clôturer des positions, souvent en commençant par la plus perdante.
5. La clôture se poursuit jusqu'à ce que le niveau de marge revienne à un niveau sûr ou qu'il ne reste plus aucune position.

Les seuils sont fixés par le courtier et parfois par la réglementation. Pour les comptes de particuliers de certaines juridictions, les régulateurs exigent que les positions soient clôturées à un niveau de marge précis afin de protéger les clients. Les courtiers peuvent aussi émettre un appel de marge lorsque les exigences de marge augmentent, par exemple avant un week-end, ce qui peut créer un appel sans aucun mouvement de prix.

Un exemple chiffré

Les chiffres sont purement illustratifs. Un trader dispose de 2 000 USD de fonds propres et détient des positions qui nécessitent 800 USD de marge utilisée. Le niveau d'appel de marge du courtier est de 100 % et le niveau de stop-out est de 50 %.

1. Niveau de marge initial : 2 000 / 800 x 100 = 250 %. La réserve est confortable.
2. Le marché évolue contre le trader, créant une perte latente de 1 200 USD. Les fonds propres sont maintenant de 2 000 moins 1 200 = 800 USD.
3. Niveau de marge : 800 / 800 x 100 = 100 %. Le niveau d'appel de marge est atteint, et la plateforme envoie un avertissement et bloque les nouvelles positions.
4. La perte augmente encore de 400 USD. Les fonds propres sont de 400 USD. Niveau de marge : 400 / 800 x 100 = 50 %. C'est le niveau de stop-out.
5. Le courtier commence à clôturer des positions. Après la clôture de la plus perdante, la marge utilisée baisse, peut-être à 300 USD, avec des fonds propres figés à une perte réduite. Le compte survit, mais avec beaucoup moins de capital.

À l'étape 3, le trader aurait pu déposer 800 USD, ce qui aurait porté les fonds propres à 1 600 USD et le niveau de marge à 200 %. Ou bien il aurait pu clôturer une partie de l'exposition pour réduire la marge utilisée. Déposer davantage d'argent sur une position perdante comporte son propre risque, car cela peut accroître les pertes totales.

Pourquoi c'est important

Un appel de marge est le signe le plus clair que le risque a dépassé les capacités du compte. Il montre le coût réel d'un effet de levier effectif élevé : un mouvement défavorable modeste peut effacer une grande part des fonds propres. Les appels surviennent souvent aux pires moments, sur des marchés volatils où les prix bougent vite, et les dépôts peuvent mettre du temps à arriver.

La manière dont un courtier définit et traite les appels de marge influe sur les résultats. Certains laissent un délai pour réagir ; d'autres clôturent les positions immédiatement. Les clients non professionnels soumis à des régimes stricts bénéficient généralement de règles de clôture automatique et de protections qui limitent les pertes au solde du compte, tandis que d'autres juridictions peuvent autoriser des soldes négatifs.

Comment l'utiliser en pratique

• Trouvez les niveaux d'appel de marge et de stop-out dans les conditions du courtier et sur la plateforme.
• Surveillez le niveau de marge, et pas seulement les profits et pertes.
• Gardez des positions assez petites pour que la volatilité normale ne vous rapproche pas du seuil.
• Définissez des alertes sur le niveau de marge et gardez des fonds ou des moyens de paiement de réserve prêts.
• Sachez à quelle vitesse les dépôts sont crédités.
• Réduisez l'exposition tôt plutôt que d'attendre un appel.
• Gardez à l'esprit que les exigences de marge peuvent augmenter avant les week-ends et les événements.
• Examinez quelles positions le courtier clôture en premier.

Erreurs courantes et idées reçues

• Supposer qu'un appel de marge signifie toujours un appel téléphonique. C'est généralement une alerte automatique.
• Croire qu'un appel donne un temps illimité. Sur des marchés rapides, les positions peuvent être clôturées en quelques secondes.
• Ajouter de l'argent à un trade perdant sans plan.
• Traiter l'appel de marge et le stop-out comme la même chose.
• Ignorer qu'un gap peut sauter des niveaux et causer des pertes plus importantes.
• Supposer que les stops vous protègent. Du slippage peut se produire.

Risques et limites

Un appel de marge ne garantit pas que vous puissiez limiter la perte. Les gaps, une faible liquidité et les retards de la plateforme peuvent conduire à une clôture à des prix pires. Selon le type de compte et la région, les pertes peuvent dépasser votre dépôt. Les niveaux et les procédures diffèrent selon le courtier ; fiez-vous donc à la convention client réelle. Cette entrée est éducative et ne constitue pas un conseil.

Le regard de Brokeli

Pour chaque entité de courtier, nous notons les niveaux d'appel de marge et de stop-out, l'ordre dans lequel la clôture s'effectue et si la protection contre le solde négatif est mentionnée. Ces informations proviennent d'instantanés de recherche publiés et des documents juridiques du courtier, de sorte que les lecteurs peuvent comparer la marge de manœuvre dont dispose un compte donné avant une action forcée. Nous traitons des avertissements clairs et précoces comme un point de transparence, et non comme une protection contre la perte.