Effet de levier

Ce que signifie l'effet de levier

L'effet de levier vous permet de contrôler une position supérieure aux liquidités que vous engagez. Le courtier vous prête, en pratique, la différence, et vous la payez par des exigences de marge, des frais de financement ou des spreads plus larges. Il s'exprime sous forme de ratio, comme 10:1 ou 30:1, qui indique combien d'unités d'exposition vous obtenez pour chaque unité de votre propre argent.

L'effet de levier apparaît partout où des positions sont ouvertes avec marge : forex, contrats sur différence (CFD), contrats à terme, structures d'options et prêts sur marge pour les actions. Il est utilisé par les traders actifs qui souhaitent engager moins de capital sur chaque position, par les opérateurs de couverture qui ont besoin d'une forte exposition pendant une courte période, et par les investisseurs qui empruntent pour acheter davantage. Il ne change pas ce que fait le marché. Il modifie seulement l'ampleur de votre gain ou de votre perte par rapport à votre dépôt.

Le point clé est la symétrie. Comme l'exposition est supérieure à votre capital, un petit mouvement de prix produit une forte variation de votre compte dans les deux sens. C'est pourquoi l'effet de levier est considéré comme la principale raison pour laquelle de nombreux comptes de particuliers perdent de l'argent sur les produits à effet de levier.

Comment cela fonctionne

Lorsque vous ouvrez une position à effet de levier, le courtier exige une fraction de la valeur de la position à titre de marge. La relation est simple :

• Marge requise = valeur de la position divisée par l'effet de levier.
• Effet de levier effectif = valeur de la position divisée par les fonds propres du compte.

Le ratio proposé (par exemple 30:1) est un maximum. L'effet de levier que vous utilisez réellement dépend de la taille de votre position par rapport à vos fonds propres. Deux traders disposant du même compte peuvent porter des risques très différents en choisissant des tailles de position différentes.

Le profit et la perte sont calculés sur la position entière, et non sur la marge. Si votre position vaut 50 000 et que le prix bouge de 1 %, vous gagnez ou perdez 500, quelle que soit la marge déposée. Si vos fonds propres baissent trop, le courtier émet un appel de marge ou clôture automatiquement des positions à un niveau de stop-out.

L'effet de levier maximal est fixé par la réglementation et par le courtier. Pour les clients non professionnels, de nombreuses juridictions le plafonnent, avec des plafonds plus bas pour les instruments plus volatils, comme les CFD sur cryptomonnaies et les actions individuelles. Les clients professionnels peuvent souvent accéder à des ratios plus élevés mais perdent certaines protections réservées aux clients non professionnels.

Un exemple chiffré

Ces chiffres sont purement illustratifs. Supposons que vous disposiez de 2 000 euros de fonds propres et souhaitiez une exposition à l'EUR/USD à 1,1000. Comparons une approche sans effet de levier et une approche avec effet de levier.

1. Sans effet de levier : avec 2 000 euros, vous pouvez détenir environ 2 000 euros d'exposition.
2. Avec un effet de levier de 20:1 : vous pouvez ouvrir une position de 2 000 x 20 = 40 000 euros. Marge requise = 40 000 / 20 = 2 000 euros, ce qui utiliserait la totalité de vos fonds propres ; un trader prudent ouvrirait donc moins.
3. Choisissons une position de 20 000 euros. Marge = 20 000 / 20 = 1 000 euros. Effet de levier effectif = 20 000 / 2 000 = 10.

Supposons maintenant que le prix évolue de 0,5 % contre vous.

1. Perte = 20 000 x 0,5 % = 100 euros, soit 5 % de vos fonds propres.
2. Si le prix évolue au contraire de 5 % contre vous, la perte est de 1 000 euros, la moitié de vos fonds propres.
3. Un mouvement défavorable de 10 % produirait une perte de 2 000 euros, qui efface le compte, avant les coûts, les gaps et le slippage.

Le même mouvement de 0,5 % en votre faveur produirait un gain de 100 euros. Le ratio reste le même, mais les résultats en pourcentage de vos fonds propres sont dix fois supérieurs au mouvement du marché.

Pourquoi c'est important

L'effet de levier détermine la rapidité avec laquelle un compte peut croître ou s'effondrer. Il fixe la distance entre votre prix d'entrée et le niveau auquel les positions sont clôturées automatiquement. Avec un effet de levier effectif élevé, un mouvement quotidien normal peut déclencher un appel de marge. L'effet de levier influence aussi les coûts : les frais de financement s'appliquent à la valeur totale de la position, et les spreads représentent une part plus importante des fonds propres lorsque la position est grande.

Les règles diffèrent selon les types de comptes et les régions. Les comptes de particuliers de certains marchés sont soumis à des plafonds de ratio et exigent une protection contre le solde négatif, de sorte que vous ne pouvez pas perdre plus que le solde de votre compte. D'autres juridictions autorisent des ratios beaucoup plus élevés et offrent moins de protection. L'effet de levier proposé fait partie du cadre de risque du courtier, et choisir un réglage inférieur au maximum est possible sur de nombreuses plateformes.

Comment l'utiliser en pratique

• Décidez quelle part de vos fonds propres vous acceptez de risquer sur un trade, puis dimensionnez la position à partir de là, et non à partir du ratio maximal.
• Vérifiez l'exigence de marge par instrument, car elle varie selon la classe d'actifs.
• Suivez l'effet de levier effectif, et non le ratio affiché.
• Conservez une réserve de marge libre bien supérieure au minimum.
• Utilisez des ordres stop loss et sachez qu'ils peuvent ne pas être exécutés au prix exact sur des marchés rapides.
• Lisez les niveaux d'appel de marge et de stop-out dans les conditions du compte.
• Comprenez les frais de financement et de portage de nuit sur les positions plus importantes.
• Envisagez de réduire le réglage de l'effet de levier du compte si votre plateforme le permet.

Erreurs courantes et idées reçues

• Traiter l'effet de levier maximal comme un objectif. C'est un plafond, pas une recommandation.
• Croire que l'effet de levier augmente les chances de gagner. Il ne fait que multiplier les résultats.
• Confondre la marge avec le montant en jeu. Le risque correspond au mouvement de la position entière, pas du dépôt.
• Ignorer les gaps, qui peuvent franchir un stop et provoquer des pertes plus importantes.
• Penser qu'un stop loss garantit le prix de sortie. Du slippage peut se produire.
• Supposer que vous ne pouvez jamais perdre plus que le dépôt. Cela dépend des protections de votre juridiction et du type de compte.

Risques et limites

Le trading à effet de levier comporte un risque élevé de perte rapide, et une majorité de comptes de particuliers perdent de l'argent sur les produits à effet de levier selon les informations réglementaires publiées. Les pertes peuvent dépasser votre dépôt lorsque la protection contre le solde négatif ne s'applique pas. Les événements volatils, les gaps de week-end et une faible liquidité peuvent submerger les contrôles de risque. Les règles sur l'effet de levier changent, et les ratios diffèrent selon l'instrument, le type de client et le pays. Cette entrée est éducative et ne constitue pas une suggestion d'utiliser un niveau particulier.

Le regard de Brokeli

Nous consignons l'effet de levier maximal par classe d'actifs et par type de client pour chaque pays, ainsi que les niveaux d'appel de marge et de stop-out et l'application ou non de la protection contre le solde négatif. Comme ces informations proviennent d'instantanés de recherche publiés, un ratio plus élevé n'est jamais considéré comme un avantage en soi. Nous examinons les protections qui l'entourent et la clarté avec laquelle le courtier explique le risque.