CFD (контракт на разницу)

Что такое CFD (контракт на разницу)

Контракт на разницу, или CFD, — это соглашение между вами и брокером об обмене разницей в цене актива между моментом открытия контракта и моментом его закрытия. Вы никогда не владеете базовым активом. У вас нет ни акции, ни бочки нефти, ни монеты. У вас есть контракт, стоимость которого следует за ценой актива.

CFD существуют на многих рынках: акции, фондовые индексы, валюты, сырьевые товары, облигации и криптоактивы. Они популярны среди активных розничных трейдеров, потому что позволяют открывать как длинные, так и короткие позиции, используют кредитное плечо и могут быть открыты на относительно небольшую сумму.

Поскольку это производные инструменты с плечом, CFD несут высокий риск быстрых потерь. Регуляторы во многих юрисдикциях требуют от брокеров показывать долю счетов розничных клиентов, теряющих деньги на этих инструментах, а некоторые страны ограничивают или запрещают их для розничных клиентов.

Как это работает

Когда вы открываете CFD, брокер фиксирует цену и размер позиции. По мере движения рынка ваша прибыль или убыток меняются. При закрытии разница рассчитывается наличными в валюте вашего счёта.

Выберите инструмент и направление. Покупка (лонг) приносит прибыль при росте цены. Продажа (шорт) приносит прибыль при её падении.
Выберите размер. Обычно он указывается в контрактах или единицах, каждая из которых привязана к определённому количеству единиц базового актива.
Внесите маржу. Вы вносите лишь часть полной стоимости позиции, определяемую доступным плечом. Маржа = стоимость позиции / плечо.
Оплатите издержки. К ним относятся спред, возможная комиссия, овернайт-финансирование для позиций, удерживаемых после ежедневного времени отсечки, а на некоторых рынках — комиссия за конвертацию валюты.
Закройте позицию. Прибыль или убыток = (цена закрытия - цена открытия) x размер для лонга и наоборот для шорта.

Если убыток растёт и ваш капитал падает слишком низко относительно используемой маржи, брокер выставляет маржин-колл или автоматически закрывает позиции на уровне стоп-аута.

Пример расчёта

Эти числа приведены только для иллюстрации. Допустим, акция торгуется по 50,00, и вы покупаете 200 CFD на акции с плечом 5:1 (маржа 20 процентов).

Стоимость позиции: 200 x 50,00 = 10 000.
Требуемая маржа: 10 000 / 5 = 2 000.
Издержки на спред: если цена покупки 50,05, а цена продажи 49,95, полный цикл (открытие и закрытие) обходится примерно в 200 x 0,10 = 20.
Сценарий A: вы закрываете по 53,00. Прибыль = (53,00 - 50,05) x 200 = около 590 с учётом фактической цены входа, за вычетом финансирования.
Сценарий B: вы закрываете по 46,00. Убыток = (46,00 - 50,05) x 200 = около -810.

При маржинальном депозите 2 000 убыток 810 составляет более 40 процентов вложенных средств при движении акции менее чем на 8 процентов. То же плечо, которое увеличивает прибыль, увеличивает и убыток.

Почему это важно

CFD позволяют торговать движением цены без покупки самого актива, поэтому можно быстро реагировать на новости и так же легко открывать короткие позиции, как и длинные. Однако издержки и риски существенно отличаются от инвестиций в базовую акцию или фонд. Обычно вы не получаете права голоса, а любой дивиденд проходит через корректирующий платёж, а не как обычный дивиденд.

Издержки накапливаются со временем. Удержание длинной позиции с плечом в течение недель означает ежедневную оплату финансирования, и общая сумма может превысить прибыль. Поэтому CFD лучше подходят для краткосрочной торговли, чем для долгосрочных инвестиций по принципу «купил и держи».

Важно и то, как брокер обрабатывает другую сторону сделки. Одни выступают контрагентом клиента, другие передают ордера внешним поставщикам ликвидности. Это описывается в модели исполнения брокера и в его политике по конфликтам интересов.

Как использовать на практике

Прочитайте предупреждение о рисках и долю розничных счетов, теряющих деньги, которую публикуют лицензированные брокеры.
Проверьте требования к марже для каждого инструмента, поскольку они различаются для форекс, индексов, акций и криптовалют.
Изучите полный список издержек: спред, комиссия, овернайт-финансирование, комиссия за неактивность, комиссия за конвертацию.
Сначала протестируйте на демо-счёте.
Используйте стоп-лосс и подбирайте размер позиций так, чтобы один убыток оставался небольшим относительно вашего счёта.
Уточните, действует ли защита от отрицательного баланса и как работает уровень стоп-аута.

Типичные ошибки и заблуждения

Думать, что вы владеете активом. Вы держите контракт без прав акционера.
Смотреть только на спред. При более длительном удержании овернайт-финансирование может оказаться более крупной статьёй издержек.
Использовать максимальное плечо только потому, что оно доступно. Чем выше плечо, тем меньшие движения цены могут закончить сделку.
Игнорировать гэпы. Цены могут перескочить стоп-лосс между торговыми сессиями, и цена принудительного закрытия может оказаться хуже ожидаемой.
Считать, что CFD доступны везде. В некоторых странах они ограничены или запрещены для розничных клиентов.

Риски и ограничения

Главный риск — быстрые потери из-за кредитного плеча. В некоторых регионах розничные клиенты защищены защитой от отрицательного баланса, то есть не могут потерять больше остатка на счёте, но это правило не универсально. Существует и контрагентский риск: вы зависите от платёжеспособности брокера, поэтому важны раздельное хранение клиентских средств и регулирование.

Налогообложение CFD различается по странам, а правила о плече, маркетинге и доступности продуктов со временем меняются. Эта страница носит образовательный характер и не является советом торговать.

Как Brokeli подходит к этому вопросу

В наших исследованиях мы разделяем издержки по CFD на спреды, комиссии, финансирование и дополнительные сборы, а также фиксируем ограничения кредитного плеча и защиту от отрицательного баланса по каждой регулируемой организации. Доступность для розничных клиентов различается по странам, поэтому в опубликованном исследовательском снимке указано, где предлагаются CFD и по какой лицензии.

Часто задаваемые вопросы

Что такое CFD простыми словами?

Контракт с брокером, по которому вам выплачивается или с вас списывается изменение цены актива между открытием и закрытием. Вы получаете прибыль или убыток от движения цены, не владея самим активом, и обычно можете зарабатывать как на падении цен, так и на их росте.

Можно ли потерять с CFD больше, чем вы внесли?

Это зависит от юрисдикции и типа счёта. У розничных клиентов в некоторых регионах есть защита от отрицательного баланса, которая ограничивает убытки остатком на счёте. Профессиональные счета или офшорные компании часто её не предлагают. Всегда проверяйте условия брокера перед началом торговли.

В чём разница между торговлей CFD и покупкой акций?

Покупка акций даёт право собственности, право голоса и дивиденды, а убытки ограничены вложенной суммой. CFD дают лишь экспозицию на цену, используют плечо, предполагают овернайт-финансирование и позволяют терять деньги гораздо быстрее. CFD обычно используют для краткосрочных позиций.

Почему CFD запрещены или ограничены в некоторых странах?

Регуляторы пришли к выводу, что продукты с плечом несут слишком высокий риск для большинства розничных клиентов. Одни ограничивают плечо, другие требуют предупреждений о рисках или запрещают продажу розничным инвесторам. Правила различаются по странам и со временем меняются.

Какие комиссии есть у CFD?

Типичные издержки — это спред, иногда комиссия по акциям, овернайт-финансирование по позициям с плечом, удерживаемым после времени отсечки, и, возможно, комиссии за конвертацию валюты или за неактивность. Полный список должен быть в таблице комиссий брокера.