CFTC и NFA

Что такое CFTC и NFA

Комиссия по торговле товарными фьючерсами (Commodity Futures Trading Commission), известная как CFTC, — это федеральное агентство США, осуществляющее надзор за рынками фьючерсов, опционов на фьючерсы и свопов. Оно также обладает полномочиями в отношении розничной внебиржевой торговли иностранной валютой. Агентство было создано Конгрессом в 1970-х годах и является независимым государственным регулятором, комиссаров которого назначает президент и утверждает Сенат.

Национальная фьючерсная ассоциация (National Futures Association), известная как NFA, — это саморегулируемая организация американской индустрии деривативов. Это не государственный орган. Это отраслевая ассоциация, финансируемая участниками рынка и работающая под надзором CFTC. Фирмы, предлагающие фьючерсы или розничный форекс клиентам из США, как правило, должны зарегистрироваться в CFTC и вступить в NFA в качестве членов.

Вместе эти два органа образуют основную регуляторную систему для американских брокеров форекс и фьючерсов. Если брокер обслуживает клиентов из США по этим продуктам, в его раскрытии информации следует ожидать оба названия. Трейдеры за пределами США тоже встречают эти аббревиатуры, когда брокеры описывают аффилированные компании.

Как это работает

Взаимоотношения многоуровневые. CFTC устанавливает правила и делегирует NFA значительную часть повседневного надзора за зарегистрированными фирмами.

1. Фирма, желающая работать с розничными клиентами из США на форекс или фьючерсах, подаёт заявку на регистрацию в такой категории, как futures commission merchant (торговец фьючерсными комиссиями) или retail foreign exchange dealer (дилер розничного валютного рынка).
2. NFA обрабатывает регистрацию, проверяет руководителей и их репутацию и требует членства.
3. Фирма должна соблюдать минимальные стандарты капитала, хранить средства клиентов отдельно, вести учёт, отчитываться перед регуляторами и соблюдать правила рекламы, раскрытия рисков и практики продаж.
4. NFA проводит аудит членов, отслеживает соблюдение требований и может расследовать жалобы.
5. Если фирма нарушает правила, NFA может оштрафовать, приостановить или исключить её, а CFTC может возбуждать собственные принудительные дела.

Розничный форекс в США подчиняется правилам, отличающимся от многих других регионов. Примеры — ограничения кредитного плеча, установленные регуляторами, и запрет на хеджирование в одном счёте у некоторых фирм. Конкретные цифры меняются, поэтому актуальные правила проверяйте напрямую.

Пример расчёта

Этот сценарий приведён для иллюстрации. Допустим, трейдер сравнивает ориентированного на США дилера форекс с брокером, лицензированным в другой юрисдикции.

• Шаг 1: трейдер записывает название фирмы и находит NFA ID в подвале её сайта или в юридических документах.
• Шаг 2: с помощью публичного инструмента поиска NFA под названием BASIC трейдер ищет фирму по названию или ID.
• Шаг 3: запись показывает категорию регистрации, дату вступления фирмы, её статус и любые регуляторные меры или арбитражные решения.
• Шаг 4: трейдер сравнивает юридическое название в записи с организацией, указанной в договоре на открытие счёта. Если названия отличаются, например материнская компания и местная дочерняя, трейдер спрашивает брокера, какая именно организация будет вести счёт.
• Шаг 5: трейдер читает раскрытие информации о доле розничных счетов, теряющих деньги, которое правила обязывают показывать зарегистрированных дилеров.

Такая проверка занимает несколько минут и позволяет не полагаться на логотип, размещённый на веб-странице.

Почему это важно

Регулирование определяет, какая защита у вас есть, если что-то пойдёт не так. Зарегистрированная американская фирма должна соблюдать требования к капиталу, обращаться со средствами клиентов по установленным правилам и проходить аудит. При возникновении спора NFA предоставляет клиентам своих членов арбитражную программу.

Американский режим также относительно строг в отношении того, какие розничные продукты и какое плечо допустимы, поэтому сравнение фирмы, зарегистрированной в США, с фирмой, лицензированной в другом месте, означает сравнение разных сводов правил. Плечо, порядок обработки ордеров и допустимые типы продуктов могут отличаться.

Для трейдеров вне США главная причина разобраться в CFTC и NFA — отличать настоящую регистрацию от скопированных заявлений. Нерегулируемые фирмы иногда выставляют названия регуляторов, с которыми их ничто не связывает.

Как использовать на практике

• Ищите юридическое название фирмы и NFA ID, а не только логотип.
• Найдите точную организацию в реестре NFA и подтвердите категорию, статус и историю дисциплинарных мер.
• Убедитесь, что зарегистрированная организация — именно та, с которой вы заключаете договор.
• Прочитайте раздел о разрешении споров в клиентском соглашении.
• Изучите опубликованные таблицы комиссий, правила маржи и типы счетов для клиентов из США, которые часто отличаются от международных предложений.
• Помните, что резиденты США, как правило, не принимаются брокерами, не зарегистрированными в США.

Типичные ошибки и заблуждения

• Считать NFA государственным органом. Это саморегулируемая организация, работающая под надзором CFTC.
• Полагать, что регистрация означает одобрение фирмы со стороны CFTC или NFA. Регистрация — это статус соответствия требованиям, а не рекомендация.
• Верить, что убытки застрахованы. Средства клиентов защищены правилами раздельного хранения, но торговые убытки не покрываются.
• Считать SEC и CFTC одним и тем же. SEC отвечает за ценные бумаги, такие как акции, а CFTC — за фьючерсы и форекс.
• Принимать логотип на сайте за доказательство. Всегда проверяйте по официальному реестру.

Риски и ограничения

Лицензия или регистрация не защищают от торговых убытков и не гарантируют, что фирма никогда не обанкротится и не нарушит правила. Фьючерсы и форекс с плечом могут быстро приводить к потере денег. Защита средств клиентов зависит от продукта и структуры, а в некоторых случаях несостоятельности возврат средств может занять время.

Правила также меняются, когда регуляторы обновляют свой подход. Описанная здесь система относится к Соединённым Штатам и автоматически не распространяется на филиалы или аффилированные компании в других странах.

Как Brokeli подходит к этому вопросу

Фиксируя регуляторный статус брокера в исследовательском снимке, мы указываем конкретное юридическое лицо и реестр, в котором оно значится, а не общее утверждение. Для организаций, связанных с США, это означает категорию регистрации в CFTC и членство в NFA. Мы также отмечаем, каких клиентов из каких стран может обслуживать данное лицо, потому что одна группа компаний может включать несколько организаций под разными регуляторами с разной защитой.