Своп (ролловер)

Что такое своп (ролловер)

В розничной торговле форексом и CFD своп — это сумма процентов, которая зачисляется на ваш счёт или списывается с него, когда вы оставляете позицию с кредитным плечом открытой после ежедневного времени отсечки брокера. Его также называют ролловером, овернайт-финансированием или платой за финансирование. Это не спред и не комиссия: это стоимость удержания позиции, а иногда доход от её удержания, который зависит от того, как долго позиция остаётся открытой.

Происхождение связано со спотовым рынком форекса. Спотовые сделки рассчитываются через два рабочих дня, поэтому позиции, удерживаемые дольше этой даты, необходимо переносить вперёд. Брокеры выполняют перенос за вас, а своп отражает разницу процентных ставок двух валют плюс собственную наценку брокера.

Свопы встречаются по форексу, CFD на индексы, CFD на сырьевые товары, CFD на акции и крипто-CFD. У каждого инструмента свои ставки свопа для длинных и коротких позиций, которые могут быть положительными или отрицательными.

Как это работает

По валютной паре вы фактически занимаете одну валюту и держите другую. Если вы покупаете EUR/USD, вы держите евро и занимаете доллары. Вы получаете процент по евро и платите процент по доллару. Своп примерно равен разнице, масштабированной на размер позиции и скорректированной на наценку брокера, поэтому цифра для трейдера обычно менее выгодна, чем чистая разница ставок.

Ключевые моменты процесса:

1. Время отсечки устанавливает брокер, часто это конец торгового дня в Нью-Йорке.
2. Если позиция открыта в этот момент, начисляется своп.
3. Ставка котируется отдельно для длинных и коротких позиций, часто в пунктах, пипсах или в виде годового процента.
4. Среда обычно является днём тройного свопа на форексе, поскольку расчёт переноса в среду охватывает выходные. Для других инструментов день может быть иным.
5. Ставки свопа меняются со временем по мере изменения процентных ставок центральных банков и рыночных условий.

По CFD на акции и индексы финансирование часто рассчитывается как базовая процентная ставка плюс или минус спред, применяемый ко всей стоимости позиции. Длинные позиции, как правило, платят его, а короткие могут получать его часть.

Практический пример

Числа ниже приведены для иллюстрации. Вы покупаете 1 лот (100 000 единиц) пары, по которой ваш брокер показывает такие ставки свопа: длинная позиция -6,50 USD за ночь, короткая +1,20 USD за ночь.

• Удержание длинной позиции в течение 5 ночей, включая одну тройную среду: учитываемые ночи = 4 обычные + 1 тройная = 4 + 3 = 7 начислений
• Итоговый своп: 7 × -6,50 = -45,50 USD

За тот же период короткая сторона получила бы 7 × 1,20 = +8,40 USD.

Теперь CFD на индекс. Допустим, стоимость позиции 20 000 USD, базовая ставка 4% годовых и наценка брокера 2,5% для длинных позиций.

• Годовая ставка для длинных позиций: 4% + 2,5% = 6,5%
• Ежедневное начисление: 20 000 × 6,5% ÷ 365 = 3,56 USD в день
• Десять дней: около 35,60 USD

Сделка, рассчитанная на несколько минут, ничего не платит, а та же сделка, удерживаемая неделями, накапливает заметные издержки, которые следует сравнивать с ожидаемым движением.

Почему это важно

Своп превращает позицию, которая при входе выглядит дешёвой, в дорогую, если держать её долго. Для дейтрейдера, закрывающегося до времени отсечки, своп не имеет значения. Для свинг-трейдеров и долгосрочных держателей он может быть значительной частью издержек, иногда превышающей спред.

Он также порождает идею керри: в валюте с высокой ставкой против валюты с низкой ставкой длинная сторона может получать положительный своп. Однако наценка брокера, изменения ставок и само движение обменного курса могут перекрыть этот эффект.

Графики свопов различаются у брокеров, инструментов и типов счетов. Некоторые предлагают счета без свопов для клиентов, которые не могут платить или получать проценты, обычно с другими комиссиями взамен.

Как использовать на практике

1. Найдите таблицу свопов в спецификации контракта на платформе или на странице цен брокера отдельно для длинных и коротких позиций.
2. Проверьте единицу измерения: пункты, пипсы, сумма в валюте или годовой процент.
3. Узнайте время отсечки и день, на который приходится тройной своп.
4. Оцените издержки на планируемый срок удержания до открытия сделки.
5. Сравните ставки свопа по инструментам, дающим схожую экспозицию.
6. Регулярно перепроверяйте цифры, поскольку они меняются вместе с процентными ставками.
7. При длительном удержании рассмотрите, не имеет ли другой продукт, например фонд или фьючерсный контракт, более низкие издержки финансирования.

Распространённые ошибки и заблуждения

• Предположение, что своп всегда является издержкой. Для некоторых пар и направлений это начисление в вашу пользу.
• Игнорирование дня тройного свопа и неприятное удивление из-за большего списания.
• Ожидание, что своп равен разнице ставок центральных банков. Наценка брокера добавляется.
• Убеждённость, что своп взимается по внутридневным сделкам, закрытым до времени отсечки. Это не так.
• Забывание о том, что ставки свопа не фиксированы и могут меняться, даже если вы не трогали сделку.

Риски и ограничения

Свопы могут съедать прибыль по позициям, удерживаемым длительное время, а высокий керри может исчезнуть, если ставки изменятся или валюта пойдёт против вас. Положительный своп не делает сделку малорисковой: движения обменного курса обычно больше ежедневных процентов. Продукты с кредитным плечом несут высокий риск быстрой потери средств. Правила раскрытия информации о финансировании и способ его расчёта различаются в зависимости от брокера и юрисдикции.

Как Brokeli смотрит на это

Мы рассматриваем овернайт-финансирование как часть общей стоимости торговли наряду со спредами и комиссиями. В исследовании брокеров мы фиксируем опубликованные таблицы свопов или формулы финансирования, время отсечки, дни тройного свопа и наличие счетов без свопов. Эти сведения берутся из опубликованных исследовательских снимков данных, поэтому сравнения используют одни и те же проверенные данные о комиссиях, а не одну заголовочную цифру.