Ordem GTC (válida até cancelar)

O que significa ordem GTC

Uma ordem GTC, abreviatura de good till cancelled (válida até cancelar), é uma instrução à sua corretora que permanece ativa até ser executada ou até você a cancelar. Contrasta com a ordem do dia (day order), que expira no fim da sessão de negociação se não tiver sido executada. A GTC é usada sobretudo com ordens limitadas, ordens de stop e níveis de stop loss ou de take profit que você quer manter em vigor durante dias ou semanas.

O nome sugere que a ordem dura para sempre, mas na prática não é assim. A maioria das corretoras e bolsas define uma duração máxima, normalmente entre 30 e 90 dias, após a qual a ordem é cancelada automaticamente. Algumas plataformas de CFDs e de forex mantêm as ordens até serem canceladas, enquanto outras exigem renovação. A regra exata consta da política de ordens da corretora.

Os traders de posição, os swing traders e os investidores de longo prazo usam ordens GTC. Elas permitem definir um preço de antemão e afastar-se da tela, sem precisar de reintroduzir uma ordem todos os dias.

Como funciona

Quando você faz uma ordem, seleciona o seu prazo de validade (time in force), que controla por quanto tempo a ordem vive. As opções comuns são:

• Day: expira no fim da sessão atual.
• GTC: permanece até ser executada, cancelada ou até ser atingida a duração máxima da corretora.
• GTD (good till date): permanece até uma data que você escolhe.
• IOC e FOK: immediate-or-cancel e fill-or-kill, que exigem execução imediata.

Uma ordem GTC fica no sistema da corretora ou no livro de ofertas da bolsa. Se o mercado atingir o seu preço, ela é executada de acordo com o tipo de ordem: uma ordem limitada é executada ao seu preço ou melhor, uma ordem de stop torna-se uma ordem a mercado e pode ser executada a um preço pior, sobretudo depois de um gap.

Pontos a notar:

• Nas bolsas, as ordens GTC podem ser canceladas no fim do período máximo ou após um evento corporativo, como um desdobramento de ações, um ajuste de dividendo ou um grupamento, porque o nível de preço original pode já não fazer sentido.
• Em contas de forex e de CFDs, as ordens podem ser canceladas na rolagem (rollover) ou se a conta ficar sem margem.
• Horário estendido: algumas ordens GTC só são válidas no horário regular, a menos que você opte por incluí-lo.

Um exemplo prático

Estes números são ilustrativos. Uma ação é negociada a 52,00 USD e você acha que 48,00 USD seria um nível de entrada justo. Você faz uma ordem de compra limitada de 100 ações a 48,00 como ordem GTC.

1. Do dia 1 ao dia 12: o preço permanece acima de 48,00. Nada acontece e não é cobrado nenhum custo nem margem numa ordem em dinheiro, além dos fundos reservados.
2. Dia 13: a ação cai para 47,80 após notícias fracas do setor, e a sua ordem é executada a 48,00 ou melhor. Custo: 100 x 48,00 = 4.800 USD.
3. Agora você acrescenta um stop de venda GTC a 44,00 para limitar a perda. Se o preço cair para 44,00, o stop torna-se uma ordem a mercado. Se a ação tiver um gap de queda para 42,50 de um dia para o outro, a execução pode ocorrer perto de 42,50.
4. Estimativa de perda ao preço do stop: (48,00 - 44,00) x 100 = 400 USD. Após um gap para 42,50: (48,00 - 42,50) x 100 = 550 USD.

Se a duração máxima da corretora for de 30 dias e nada for executado até ao dia 30, a ordem é cancelada e você teria de a fazer de novo. Esquecer isso pode significar ficar sem proteção sem se aperceber.

Por que é importante

As ordens GTC deixam um plano funcionar enquanto você não está observando. São especialmente úteis para ordens de stop loss e de take profit, que se destinam a permanecer ligadas a uma posição enquanto ela estiver aberta.

Também trazem um risco oculto: ordens obsoletas. Uma ordem definida há semanas pode ser executada em condições que você já não tem em mente, depois de notícias ou de uma mudança de opinião. O risco é maior em ordens deixadas em contas que você raramente consulta.

As corretoras diferem na duração máxima, na forma como tratam as ordens GTC em torno de eventos corporativos e rolagens, no fato de as ordens pendentes reservarem ou não margem e no fato de as ordens serem mantidas na bolsa ou no servidor da própria corretora. Essas diferenças afetam a qualidade e a confiabilidade da execução.

Como usar na prática

1. Consulte a duração máxima das ordens GTC na corretora e o que acontece quando ela termina.
2. Verifique que tipos de ordem suportam GTC e se o horário estendido está incluído.
3. Decida uma rotina de revisão, por exemplo uma verificação semanal de todas as ordens abertas.
4. Cancele ou atualize as ordens quando o seu plano ou o mercado mudar.
5. Nos stops, compreenda o risco de gap e se é oferecido um stop garantido ou não garantido, e a que preço.
6. Confirme como a ordem trata dividendos, desdobramentos e outros eventos corporativos.
7. Use alertas para ser avisado quando o preço estiver perto do seu nível.

Erros comuns e ideias erradas

• Acreditar que GTC significa para sempre. A maioria das corretoras limita-a.
• Esquecer ordens antigas. Podem ser executadas muito depois de o seu raciocínio ter mudado.
• Presumir que um stop a um preço significa uma execução a esse preço. Em gaps a execução pode ser muito pior.
• Fazer demasiadas ordens pendentes sem acompanhar a exposição total. Se várias forem executadas ao mesmo tempo, a posição combinada pode ser maior do que o pretendido.
• Ignorar eventos corporativos. Um desdobramento pode alterar o significado do seu nível de preço.
• Presumir que a ordem está protegida de falhas da plataforma. Problemas técnicos podem atrasar o processamento.

Riscos e limitações

Uma ordem GTC não garante a execução. Uma ordem limitada pode nunca ser executada se o preço não atingir o seu nível ou se houver outras ordens à frente da sua. Uma ordem de stop não garante o seu preço. Os produtos alavancados podem gerar grandes perdas rapidamente. Os termos diferem por corretora, mercado e produto, por isso verifique a política de ordens atual.

Como a Brokeli encara o tema

Os tipos de ordem e as opções de prazo de validade fazem parte das funcionalidades de plataforma que registramos para as corretoras, incluindo a disponibilidade de GTC e qualquer duração máxima indicada. Esses detalhes vêm de snapshots de pesquisa publicados e variam por país e tipo de conta. Descrevemo-los de forma neutra, como uma maneira de comparar quanto controle uma plataforma dá.