Ordem de stop loss

O que significa uma ordem de stop loss

Uma ordem de stop loss é uma instrução para fechar automaticamente uma posição quando o mercado atinge um preço que você escolheu. Se você está comprado, o stop fica abaixo do preço atual. Se está vendido, fica acima. O objetivo é colocar um teto na perda que uma única operação pode gerar, de modo que um resultado ruim fique limitado a um valor que você decidiu de antemão.

A ordem fica guardada na corretora ou na bolsa e não exige que você acompanhe a tela. Quando o mercado toca o preço de stop, a ordem é acionada. Na versão padrão, ela então se transforma em ordem a mercado e fecha a posição ao próximo preço disponível.

Os stops são usados por traders ativos em forex, CFDs, ações, contratos futuros e opções, e também por investidores de prazo mais longo que querem um piso sob um ativo que mantêm. São uma das ferramentas básicas de gestão de risco, ao lado do dimensionamento de posição e da diversificação.

Como funciona

A mecânica segue uma sequência curta.

1. Você abre uma posição e escolhe um preço de stop, seja como um nível de preço, seja como uma distância em pips ou pontos.
2. A corretora monitora o mercado. Dependendo da plataforma, o gatilho pode se basear no bid, no ask, no último preço negociado ou num preço médio. Numa posição comprada em CFD, o stop normalmente observa o bid, porque é o preço pelo qual você poderia vender.
3. Quando o preço de gatilho é tocado, a ordem de stop se transforma em ordem a mercado.
4. A posição é fechada pelo melhor preço disponível. Em geral, ele fica perto do seu stop, mas pode ser pior em mercados rápidos ou em gaps. Essa diferença se chama derrapagem (slippage).

Existem vários tipos. O stop padrão é o descrito acima. Um stop garantido, oferecido por algumas corretoras em algumas regiões mediante um prêmio extra ou um spread maior, fecha exatamente no seu nível, mesmo num gap. Um stop móvel (trailing stop) acompanha o preço a uma distância fixa quando a operação se move a seu favor, garantindo parte do ganho. Uma ordem stop limitada acrescenta um teto de preço, mas pode não ser executada.

Onde posicionar o stop é outra decisão. Os traders podem usar uma porcentagem fixa, um múltiplo da amplitude média real (ATR, uma medida de volatilidade) ou um nível técnico, como logo além de um fundo recente.

Um exemplo prático

Os números a seguir são ilustrativos. Você compra EUR/USD a 1,0850 e decide aceitar uma perda de 40 pips. Sua conta tem 5.000 USD e você quer arriscar 1% dela, ou seja, 50 USD.

• Entrada: 1,0850
• Stop loss: 1,0810 (40 pips abaixo)
• Risco máximo: 1% × 5.000 = 50 USD
• O valor de um pip para um lote padrão (100.000 unidades) é de cerca de 10 USD, então, para um tamanho de posição de x lotes: 40 pips × 10 USD × x = 50 USD
• x = 50 ÷ 400 = 0,125 lote, que arredondado para baixo dá 0,12 lote

Se o mercado cair para 1,0810, o stop é acionado e a posição é fechada com uma perda de cerca de 40 × 10 × 0,12 = 48 USD, mais o spread. Se o mercado der um gap no fim de semana até 1,0795, a execução ocorre perto de 1,0795 e a perda é de 55 pips, cerca de 66 USD, maior que a planejada. Um stop garantido teria fechado em 1,0810.

Por que isso importa

Um stop loss transforma um risco sem limite em um risco definido, pelo menos em condições normais. Isso ajuda na disciplina: você decide a saída quando está calmo, e não no meio de um drawdown (rebaixamento), quando as emoções estão fortes. Também torna o dimensionamento de posição possível, porque a distância até o stop é um dado para saber quantas unidades você pode se dar ao luxo de negociar.

Para produtos alavancados, o stop é especialmente relevante, porque pequenas variações de preço podem significar grandes variações no patrimônio da conta. As corretoras também diferem na forma de executar stops, nas taxas aplicáveis aos stops garantidos e em a plataforma mostrar ou não os níveis de stop a terceiros.

Como usar na prática

1. Decida o nível do stop antes de entrar na operação, com base na estrutura do mercado ou na volatilidade, e não em quanto você espera perder.
2. Calcule o tamanho da posição a partir da distância até o stop e do valor que você está disposto a arriscar.
3. Verifique o tipo de preço de gatilho que a sua corretora usa e compare-o com o spread, para que o stop não seja acionado por uma ampliação rotineira do spread.
4. Considere a volatilidade normal. Um stop colocado dentro do ruído habitual provavelmente será acionado sem nenhuma mudança real de visão.
5. Verifique se um stop garantido é oferecido, quanto custa e se está disponível para o seu tipo de conta.
6. Revise a ordem no fim da semana e antes de eventos conhecidos, como decisões de bancos centrais e divulgações de resultados.
7. Nunca afaste o stop só para evitar uma perda.

Erros comuns e equívocos

• Presumir que um stop garante o preço de saída. Um stop padrão garante apenas que uma ordem é enviada quando o nível é atingido.
• Colocar stops em números redondos óbvios, onde muitas outras ordens se concentram e o preço costuma dar picos.
• Definir um stop tão curto que a oscilação normal fecha a operação.
• Deixar de usar o stop porque "eu vou acompanhar", algo que falha durante o sono, em quedas de conexão ou diante de notícias repentinas.
• Remover ou afastar o stop depois que a operação se move contra você.
• Ignorar o spread, que pode acionar um stop no bid mesmo quando o preço do gráfico não tocou o nível.

Riscos e limitações

Os stops podem sofrer derrapagem. Num gap, numa suspensão de negociação ou num mercado muito ilíquido, a execução pode ficar longe do nível escolhido e, em alguns produtos alavancados, a perda pode exceder o depósito, a menos que se aplique a proteção contra saldo negativo. Os stops podem ser acionados por picos breves que se revertem logo depois, deixando você fora de uma operação que depois teria se recuperado. Um stop loss não elimina o risco de mercado; apenas o administra, e não serve para toda estratégia. As regras e a disponibilidade de stops garantidos variam conforme a jurisdição.

Como a Brokeli analisa o tema

Verificamos quais tipos de stop uma corretora aceita, se existem stops garantidos e em que condições, e como a plataforma descreve a execução durante gaps. Esses detalhes são registrados a partir dos próprios documentos da corretora em nossos snapshots de pesquisa publicados. Tratamos o funcionamento dos stops como parte da qualidade de execução e da proteção contra riscos, e não como um recurso a ser classificado isoladamente.