Ordre stop loss

Que signifie ordre stop loss

Un ordre stop loss est une instruction de clôturer automatiquement une position lorsque le marché atteint un prix que vous avez choisi. Si vous détenez une position longue, le stop se situe sous le cours actuel. Si vous êtes vendeur à découvert, il se situe au-dessus. Le but est de plafonner la perte que peut causer une seule transaction, afin qu'un mauvais résultat soit limité à un montant décidé à l'avance.

L'ordre est conservé chez votre courtier ou sur la place boursière et ne nécessite pas de surveiller l'écran. Lorsque le marché touche le prix stop, l'ordre est déclenché. Dans la version standard, il devient alors un ordre au marché et clôture la position au prochain prix disponible.

Les stop loss sont utilisés par les traders actifs sur le forex, les CFD, les actions, les contrats à terme et les options, ainsi que par des investisseurs de plus long terme qui veulent un plancher sous une ligne détenue. Ils font partie des outils de base de la gestion du risque, avec le dimensionnement de position et la diversification.

Comment cela fonctionne

Le mécanisme suit une courte séquence.

1. Vous ouvrez une position et choisissez un prix stop, soit comme niveau de prix, soit comme distance en pips ou en points.
2. Le courtier surveille le marché. Selon la plateforme, le déclenchement peut reposer sur le bid, l'ask, le dernier prix négocié ou un prix médian. Pour une position longue sur CFD, le stop surveille généralement le bid, car c'est le prix auquel vous pourriez vendre.
3. Lorsque le prix de déclenchement est touché, l'ordre stop devient un ordre au marché.
4. La position est clôturée au meilleur prix disponible. Celui-ci est généralement proche de votre stop, mais peut être moins favorable sur un marché rapide ou en cas de gap. Cet écart s'appelle le slippage (glissement).

Il existe plusieurs types. Un stop standard est celui décrit ci-dessus. Un stop garanti, proposé par certains courtiers dans certaines régions contre une prime supplémentaire ou un spread plus large, clôture exactement à votre niveau, même en cas de gap. Un stop suiveur accompagne le cours à une distance fixe lorsque la transaction évolue en votre faveur, ce qui sécurise une partie du gain. Un stop-limite ajoute un plafond de prix, mais peut ne pas être exécuté.

L'endroit où placer le stop est une décision distincte. Les traders peuvent utiliser un pourcentage fixe, un multiple de l'amplitude moyenne réelle (ATR, une mesure de volatilité), ou un niveau technique, par exemple juste au-delà d'un récent point bas.

Un exemple chiffré

Les chiffres suivants sont illustratifs. Vous achetez de l'EUR/USD à 1,0850 et décidez d'accepter une perte de 40 pips. Votre compte contient 5 000 USD et vous voulez risquer 1 % de ce montant, soit 50 USD.

• Entrée : 1,0850
• Stop loss : 1,0810 (40 pips en dessous)
• Risque maximal : 1 % × 5 000 = 50 USD
• La valeur d'un pip pour un lot standard (100 000 unités) est d'environ 10 USD ; donc, pour une taille de position de x lots : 40 pips × 10 USD × x = 50 USD
• x = 50 ÷ 400 = 0,125 lot, arrondi à la baisse à 0,12 lot

Si le marché recule à 1,0810, le stop se déclenche et la position est clôturée avec une perte d'environ 40 × 10 × 0,12 = 48 USD, plus le spread. Si le marché présente un gap à 1,0795 pendant un week-end, l'exécution a lieu près de 1,0795 et la perte est de 55 pips, soit environ 66 USD, plus que prévu. Un stop garanti aurait clôturé à 1,0810.

Pourquoi c'est important

Un stop loss transforme un risque illimité en risque défini, du moins dans des conditions normales. Cela aide à la discipline : vous décidez de la sortie lorsque vous êtes calme, et non au milieu d'un drawdown (baisse maximale) alors que les émotions sont fortes. Il rend aussi possible le dimensionnement de position, car la distance jusqu'au stop est une donnée qui détermine combien d'unités vous pouvez vous permettre de négocier.

Pour les produits à effet de levier, le stop est particulièrement pertinent, car de petites variations de prix peuvent entraîner de grandes variations du capital du compte. Les courtiers diffèrent aussi sur la façon d'exécuter les stops, sur les frais applicables aux stops garantis et sur le fait que la plateforme montre ou non les niveaux de stop à d'autres.

Comment l'utiliser en pratique

1. Déterminez le niveau du stop avant d'entrer dans la transaction, d'après la structure du marché ou la volatilité, et non d'après le montant que vous espérez perdre.
2. Calculez la taille de position à partir de la distance du stop et du montant que vous acceptez de risquer.
3. Vérifiez le type de prix de déclenchement utilisé par votre courtier et comparez-le avec le spread, afin que le stop ne se déclenche pas lors d'un élargissement habituel du spread.
4. Tenez compte de la volatilité normale. Un stop placé à l'intérieur du bruit habituel risque de se déclencher sans aucun véritable changement d'avis.
5. Vérifiez si un stop garanti est proposé, ce qu'il coûte et s'il est disponible pour votre type de compte.
6. Réexaminez l'ordre en fin de semaine et avant des événements connus tels que les décisions de banque centrale et les publications de résultats.
7. Ne déplacez jamais un stop plus loin simplement pour éviter une perte.

Erreurs courantes et idées reçues

• Supposer qu'un stop garantit le prix de sortie. Un stop standard garantit seulement qu'un ordre est envoyé lorsque le niveau est atteint.
• Placer les stops sur des chiffres ronds évidents, où de nombreux autres ordres se concentrent et où le prix présente souvent des pics.
• Fixer un stop si serré que les fluctuations ordinaires clôturent la transaction.
• Renoncer au stop parce que « je vais surveiller », ce qui échoue pendant le sommeil, les pannes ou les annonces soudaines.
• Retirer ou élargir le stop après que la transaction a évolué contre vous.
• Ignorer le spread, qui peut déclencher un stop sur le bid même lorsque le prix du graphique n'a pas touché le niveau.

Risques et limites

Les stops peuvent subir du slippage. En cas de gap, de suspension de cotation ou de marché très illiquide, l'exécution peut être très éloignée du niveau choisi, et sur certains produits à effet de levier la perte peut dépasser le dépôt, sauf si la protection contre le solde négatif s'applique. Les stops peuvent être déclenchés par de brefs pics qui s'inversent aussitôt après, vous laissant hors d'une transaction qui se serait ensuite redressée. Un stop loss n'élimine pas le risque de marché ; il ne fait que le gérer, et il ne convient pas à toutes les stratégies. Les règles et la disponibilité des stops garantis diffèrent selon la juridiction.

Le regard de Brokeli

Nous vérifions quels types de stops un courtier prend en charge, s'il existe des stops garantis et dans quelles conditions, et comment la plateforme décrit l'exécution lors des gaps. Ces éléments sont consignés à partir des propres documents du courtier dans nos instantanés de recherche publiés. Nous considérons la gestion des stops comme une composante de la qualité d'exécution et de la protection contre le risque, et non comme une fonctionnalité à classer pour elle-même.