Pipette (fraction de pip)

Ce que signifie une pipette

Une pipette, aussi appelée fraction de pip, vaut un dixième de pip. Dans la plupart des prix de devises, c'est la cinquième décimale, par exemple le dernier chiffre de 1,08507. Pour les paires comportant le yen japonais, où le pip correspond à la deuxième décimale, la pipette est la troisième décimale, par exemple le dernier chiffre de 150,237.

La pipette existe parce que de nombreux courtiers et fournisseurs de liquidité cotent les prix avec plus de précision que les pips entiers. Au lieu d'évoluer par pas de 0,0001, un prix peut évoluer par pas de 0,00001. Cela permet une formation des prix plus fine et des spreads plus serrés, notamment pour les entreprises qui se font concurrence sur des cotations étroites.

Vous verrez les pipettes sur les plateformes de trading sous la forme d'un petit chiffre, parfois surélevé, à la fin d'un prix. Sur certaines plateformes, le dernier chiffre est affiché dans une taille différente afin que le pip entier reste facile à lire.

Comment cela fonctionne

Le pip est l'unité traditionnelle de variation du prix des devises. Une pipette divise cette unité par dix. La relation est simple :

• 1 pip = 10 pipettes.
• Pour l'EUR/USD, 1 pip = 0,0001 et 1 pipette = 0,00001.
• Pour l'USD/JPY, 1 pip = 0,01 et 1 pipette = 0,001.

Les fournisseurs de liquidité envoient des cotations en continu avec cette précision. Un courtier peut les transmettre telles quelles, les arrondir au pip, ou y ajouter sa propre majoration avant de les afficher. Le résultat est le prix bid et le prix ask que vous voyez, et le spread qui les sépare peut comporter des fractions de pip, comme 0,6 ou 1,3.

La valeur monétaire d'une pipette est égale à un dixième de la valeur du pip. Si un pip vaut 10 dollars américains sur un lot standard d'EUR/USD, une pipette vaut 1 dollar américain. Sur un micro-lot, elle ne vaut qu'un centime.

La plupart des tickets d'ordre acceptent des prix à la pipette près, ce qui signifie qu'un ordre en attente peut être placé à 1,08507 et pas seulement à 1,0850 ou 1,0851. Les distances minimales de stop fixées par le courtier sont elles aussi généralement définies en points, un point étant couramment le plus petit pas de prix, égal à une pipette sur les cotations à cinq décimales.

Un exemple chiffré

Les chiffres ci-dessous sont illustratifs. Un courtier cote l'EUR/USD à 1,08462 en bid et 1,08470 en ask.

1. Spread en prix = 1,08470 - 1,08462 = 0,00008.
2. En pips : 0,00008 ÷ 0,0001 = 0,8 pip, soit 8 pipettes.
3. Pour un trade de 20 000 euros, un pip vaut 0,0001 × 20 000 = 2 dollars américains.
4. Coût du spread = 0,8 × 2 = 1,60 dollar américain.
5. Un courtier concurrent qui arrondit au pip entier pourrait afficher 1,0846 et 1,0847, soit un spread de 1 pip, qui coûte 2 dollars américains sur le même trade.

L'exemple montre comment une cotation fractionnée peut rendre un spread à la fois plus étroit et plus facile à comparer, à condition de lire correctement le dernier chiffre.

Pourquoi c'est important

La cotation à la pipette influence davantage le coût et le détail de l'exécution que la stratégie. Des cotations plus serrées et plus fines peuvent réduire le spread que vous payez, notamment pour le trading à court terme où le coût de chaque entrée et sortie représente une grande part du mouvement attendu.

Elle change aussi la façon de passer les ordres. Un stop loss placé à une pipette d'un niveau est possible, même si les stops très serrés sont souvent rejetés par la règle de distance minimale de la plateforme. Le slippage et les requotes peuvent aussi survenir à l'intérieur d'un pip ; la pipette montre ainsi combien la différence entre votre prix demandé et votre exécution peut être minime.

Comme tous les courtiers ne cotent pas avec la même précision, la comparaison des spreads demande de la prudence. Une cotation à quatre décimales et une cotation à cinq décimales pour la même paire ne sont pas directement comparables tant qu'on ne les a pas converties dans la même unité.

Comment l'utiliser en pratique

• Repérez combien de décimales votre plateforme affiche pour chaque instrument : quatre ou cinq pour la plupart des paires, deux ou trois pour les paires avec le yen.
• Convertissez tout spread que vous lisez en pips avant de comparer, en vous rappelant que 10 pipettes font un pip.
• Lorsque vous fixez des stops et des limites, vérifiez deux fois que vous avez saisi la bonne décimale, car une erreur d'un chiffre multiplie la distance par dix.
• Vérifiez le niveau de stop minimum de votre courtier, souvent coté en points plutôt qu'en pips.
• Utilisez les informations de valeur du tick ou du point de la plateforme pour convertir les pipettes en argent selon la taille de votre position.
• Examinez vos exécutions en pipettes pour voir quel slippage vous subissez habituellement.

Erreurs courantes et idées reçues

• Lire la cinquième décimale comme un pip. C'est un dixième de pip.
• Saisir un prix d'ordre avec une décimale de trop ou de moins, ce qui le déplace de dix fois la distance voulue.
• Croire que plus de décimales signifie toujours un meilleur prix. La précision n'aide que si le spread sous-jacent est réellement serré.
• Comparer le spread coté en points d'un courtier avec celui d'un autre coté en pips sans conversion.
• Supposer que tous les instruments sont cotés à la pipette. Les actions, les indices et les matières premières utilisent souvent d'autres tailles de tick.
• Ignorer la commission. Un spread fractionnaire peut être compensé par des frais par lot.

Risques et limites

Des pas de prix plus fins n'éliminent pas le risque de marché. Un mouvement rapide peut déplacer un prix de plusieurs pipettes entre l'envoi de l'ordre et son exécution, et les produits à effet de levier peuvent produire des pertes supérieures à ce que laisserait penser cette petite unité. La terminologie varie aussi selon les courtiers : certains appellent point, tick ou pipette le plus petit pas, et la taille exacte peut différer selon l'instrument. Contenu pédagogique uniquement, pas un conseil de trading.

Le point de vue de Brokeli

Lorsque nous collectons les données de spread et de coûts pour l'instantané de recherche publié, nous convertissons les cotations sur une base commune en pips afin qu'un courtier à cinq décimales et un courtier à quatre décimales puissent être comparés équitablement. Nous relevons aussi la précision de cotation de chaque courtier et toute pratique d'arrondi. Vérifiez les cotations en direct de votre propre compte avant de vous fier à un chiffre moyen.