Ordre OCO (l'un annule l'autre)

Ce que signifie « ordre OCO »

Un ordre OCO, abréviation de one cancels the other (l'un annule l'autre), est une paire d'ordres liés passés ensemble. Lorsque l'un d'eux est exécuté, l'autre est annulé automatiquement. La version la plus courante associe un ordre take profit à un meilleur prix et un ordre stop loss à un prix moins favorable, de sorte que le premier niveau atteint par le marché clôture la position et supprime l'instruction opposée.

Les traders utilisent les ordres OCO pour planifier une sortie à l'avance, sans avoir à surveiller l'écran. Ils peuvent aussi s'en servir pour les entrées : par exemple, placer un ordre d'achat stop au-dessus d'un niveau de résistance et un ordre de vente stop sous un niveau de support avant une publication de nouvelles, de sorte qu'une cassure dans l'un ou l'autre sens ouvre une position et annule l'autre ordre.

Tous les courtiers et toutes les plateformes ne prennent pas en charge les ordres OCO sous ce nom. Certains proposent des bracket orders, des ordres stop et limite rattachés, ou des fonctions d'ordres liés similaires qui se comportent de façon comparable. Le détail de leur fonctionnement peut différer ; la documentation de la plateforme concernée fait donc foi.

Comment cela fonctionne

La plateforme enregistre deux ordres reliés entre eux. Le lien est l'élément clé : il garantit que les deux ordres ne peuvent pas être tous deux actifs comme des instructions distinctes et indépendantes.

Vous ouvrez une position ou vous décidez d'une fourchette de prix.
Vous placez un ordre du côté du profit, généralement un ordre à cours limité, et un ordre du côté de la protection, généralement un ordre stop.
Les deux ordres restent dans le système en tant qu'ordres actifs.
Lorsque l'un se déclenche et est exécuté, le système annule l'ordre restant.
Si un ordre n'est exécuté que partiellement, les règles de la plateforme déterminent comment l'ordre lié est ajusté ; certaines en réduisent la taille, d'autres le maintiennent jusqu'à ce que le premier ordre soit complet.

Les ordres peuvent être valables pour la journée ou jusqu'à annulation. Pour les sorties de protection, un réglage GTC (valable jusqu'à annulation) est courant, de sorte que la paire reste en place d'une séance à l'autre.

Un ordre stop au sein d'un OCO devient généralement un ordre au marché une fois déclenché ; le prix d'exécution peut donc différer du niveau du stop sur des marchés rapides. Certaines plateformes permettent une branche stop-limite, qui contrôle le prix mais peut ne pas être exécutée.

Un exemple chiffré

Les chiffres sont illustratifs. Un trader achète 100 actions à 50,00. Il veut risquer au maximum 2,00 par action et viser un gain de 4,00.

Branche stop loss : ordre de vente stop à 48,00.
Branche take profit : ordre de vente à cours limité à 54,00.
Les deux sont soumis comme un ordre OCO.

Scénario A : le prix monte à 54,00. La branche à cours limité est exécutée et vend 100 actions pour 5 400. La branche stop est annulée. Gain brut = (54,00 - 50,00) × 100 = 400.

Scénario B : le prix baisse à 48,00. La branche stop se déclenche et vend à environ 48,00, ce qui donne une perte de (50,00 - 48,00) × 100 = 200 avant frais. La branche à cours limité est annulée.

Le rapport entre le gain potentiel et le risque est de 400 ÷ 200 = 2 pour 1. Sans le lien OCO, un trader pourrait se retrouver avec un ordre à cours limité actif alors que le stop a déjà vendu la position, ce qui pourrait ouvrir une nouvelle position vendeuse non souhaitée.

Pourquoi c'est important

Les ordres OCO aident à faire respecter un plan. Ils suppriment la nécessité d'une surveillance constante et réduisent le risque de décision émotionnelle au mauvais moment. Ils protègent aussi contre l'exécution simultanée de deux ordres contradictoires.

Ils comptent surtout pour les personnes qui ne peuvent pas surveiller les marchés toute la journée, et pour le trading autour d'événements dont l'issue est incertaine. La fonction d'annulation liée fait gagner du temps, mais elle ne met pas la sortie à l'abri du slippage ni des gaps.

Les plateformes et les courtiers diffèrent dans la manière dont ils mettent en œuvre les ordres OCO, dans les instruments qui les autorisent et dans leur maintien éventuel en dehors des heures de négociation.

Comment l'utiliser en pratique

Vérifiez que votre plateforme prend en charge les ordres OCO ou bracket pour l'instrument que vous négociez.
Placez le stop là où votre idée de transaction est invalidée, et l'objectif là où vous prévoyez de prendre vos bénéfices.
Comparez les distances pour confirmer que le ratio risque/rendement est acceptable après spread et frais.
Choisissez la période de validité, par exemple la journée ou GTC.
Sachez si la branche stop devient un ordre au marché ou un ordre à cours limité.
Examinez ce qui se passe si votre connexion est coupée ; les ordres côté serveur restent actifs, mais ceux côté plateforme peuvent ne pas l'être.

Erreurs courantes et idées reçues

Supposer que le stop sera exécuté exactement à son niveau. En cas de gap ou de marché rapide, il peut être exécuté à un prix moins favorable.
Placer les deux branches trop près l'une de l'autre, de sorte que le bruit ordinaire en déclenche une.
Oublier d'annuler ou d'ajuster une branche lorsque vous modifiez la taille de la position.
Croire que toutes les plateformes traitent les exécutions partielles de la même façon.
Confondre l'OCO avec l'OTO, où un ordre en déclenche un autre au lieu de l'annuler.
Laisser un OCO actif pendant une annonce importante sans vérifier les spreads.

Risques et limites

Les ordres OCO réduisent l'effort de gestion, pas le risque de marché. Les stops peuvent subir du slippage, les ordres à cours limité peuvent ne pas être exécutés, et les marchés étroits peuvent se comporter de façon imprévisible. Avec des produits à effet de levier, les pertes peuvent dépasser rapidement les attentes. La disponibilité et les règles diffèrent selon les courtiers ; testez donc d'abord sur un compte démo.

Le regard de Brokeli

Lorsque nous évaluons une plateforme, nous examinons les types d'ordres proposés, y compris les ordres liés tels que les OCO et les bracket orders, et s'ils sont disponibles sur tous les produits. Nous le consignons à partir d'instantanés de recherche publiés et de la documentation des plateformes. Cela aide les lecteurs à juger si une plateforme prend en charge la planification de leurs sorties, et non s'il faut trader.

Questions fréquentes

Qu'est-ce qu'un ordre OCO ?

Un OCO, ou one cancels the other (l'un annule l'autre), est une paire d'ordres liés dans laquelle l'exécution de l'un annule automatiquement l'autre. Il sert couramment à placer en une seule fois un take profit et un stop loss sur la même position.

Comment un ordre OCO fonctionne-t-il avec un stop loss et un take profit ?

Vous placez un ordre à cours limité à votre objectif de profit et un ordre stop à votre niveau de protection. Si le prix atteint l'un des deux en premier, cet ordre est exécuté et l'autre est annulé : une seule sortie a donc lieu.

Un ordre OCO peut-il garantir le prix de mon stop loss ?

Non. La branche stop se transforme généralement en ordre au marché lorsqu'elle se déclenche : en cas de gap ou de marché rapide, elle peut donc être exécutée au-delà du niveau du stop. Certains courtiers proposent séparément des stops garantis, souvent moyennant des frais.

Un ordre OCO est-il la même chose qu'un bracket order ?

Ils sont proches mais pas identiques. Un bracket order rattache généralement un objectif de profit et un stop à un ordre d'entrée, tandis qu'un OCO lie deux ordres de sorte que l'un annule l'autre. Les plateformes utilisent ces termes de manière différente.

Puis-je utiliser des ordres OCO pour les entrées ?

Oui. Les traders placent parfois un ordre d'achat stop au-dessus et un ordre de vente stop en dessous d'une fourchette de prix, de sorte qu'une cassure dans l'un ou l'autre sens ouvre une transaction et annule l'autre. Cela comporte les risques habituels de fausses cassures et de slippage.