ATR (amplitude moyenne réelle)

Ce que signifie l'ATR

ATR est l'abréviation d'average true range, c'est-à-dire l'amplitude moyenne réelle. C'est un indicateur de volatilité créé par J. Welles Wilder Jr. et publié à la fin des années 1970. Il répond à une seule question : quelle distance cet instrument parcourt-il typiquement en une période ? La période peut être une minute, une heure, un jour ou une semaine, selon le graphique. L'ATR s'affiche sous la forme d'une seule ligne dans une fenêtre distincte sous le graphique des prix, et sa valeur est exprimée dans les unités de prix propres à l'instrument, comme des pips pour une paire de devises ou des dollars pour une action.

Deux points méritent d'être soulignés. D'abord, l'ATR mesure l'ampleur des oscillations de prix et ne dit rien de leur direction. Un ATR en hausse peut accompagner une hausse comme une chute des cours. Ensuite, le mot « réelle » compte. Une simple amplitude plus haut moins plus bas ignore les gaps entre les séances, alors que l'amplitude réelle les inclut. Cela rend l'ATR plus utile sur les marchés qui présentent des gaps, comme les actions après la publication des résultats ou les indices à l'ouverture.

Les traders utilisent l'ATR principalement pour des décisions de risque et de dimensionnement, par exemple pour déterminer l'éloignement d'un stop loss, la taille de la position à ouvrir et si les conditions actuelles sont exceptionnellement calmes ou agitées.

Comment cela fonctionne

Le calcul comporte deux étapes.

1. Pour chaque période, calculer l'amplitude réelle, qui est la plus grande de trois valeurs. Il s'agit du plus haut actuel moins le plus bas actuel, de la différence absolue entre le plus haut actuel et la clôture précédente, et de la différence absolue entre le plus bas actuel et la clôture précédente.
2. Lisser les valeurs d'amplitude réelle sur une fenêtre de calcul. Le réglage standard est de 14 périodes. Wilder utilisait sa propre méthode de lissage, qui se comporte comme une moyenne exponentielle. Le premier ATR est la moyenne simple des 14 premières amplitudes réelles. Ensuite, chaque nouvel ATR est égal à l'ATR précédent multiplié par 13, plus l'amplitude réelle courante, le tout divisé par 14.

Comme ce chiffre est une moyenne, il réagit progressivement. Une seule bougie extrême fait monter l'ATR, et plusieurs bougies calmes le laissent redescendre. Les réglages plus courts réagissent plus vite et sont plus bruités. Les réglages plus longs sont plus lisses et accusent plus de retard.

Certains traders convertissent l'ATR en pourcentage du prix, afin de comparer la volatilité entre des actifs dont les niveaux de prix sont différents.

Un exemple chiffré

Ces chiffres sont purement illustratifs. Un trader examine un graphique journalier de l'EUR/USD. La clôture précédente était de 1,0800. Aujourd'hui, le plus haut est de 1,0880 et le plus bas de 1,0790.

• Plus haut moins plus bas = 1,0880 − 1,0790 = 0,0090, soit 90 pips.
• Plus haut moins clôture précédente = 1,0880 − 1,0800 = 0,0080, soit 80 pips.
• Plus bas moins clôture précédente = 1,0790 − 1,0800 = −0,0010, valeur absolue 10 pips.
• L'amplitude réelle est la plus grande, donc 90 pips.

Supposons que l'ATR(14) précédent était de 70 pips. La nouvelle valeur est (70 × 13 + 90) ÷ 14 = (910 + 90) ÷ 14 = 71,4 pips.

Voici maintenant une idée de dimensionnement. Si le trader choisit une distance de stop égale à 1,5 fois l'ATR, cela donne 1,5 × 71,4 = environ 107 pips. Pour risquer 100 USD avec un stop de 107 pips et une valeur du pip de 10 USD par lot standard, la taille de la position est de 100 ÷ (107 × 10) = 0,093 lot, soit environ 0,09 lot après arrondi à la baisse.

Pourquoi c'est important

L'ATR transforme l'idée vague de marché agité ou calme en un chiffre. Cela a trois usages pratiques. Il aide à fixer des distances de stop loss qui s'adaptent aux conditions actuelles plutôt qu'à un nombre de pips fixe. Il appuie le dimensionnement de position, puisqu'un stop plus éloigné exige généralement une position plus petite pour maintenir constant le risque par transaction. Et il peut révéler des changements de régime, comme une volatilité qui se comprime avant un mouvement ou qui s'étend lors d'annonces.

Les instruments diffèrent beaucoup. Une paire de devises majeure peut avoir un ATR journalier de quelques dizaines de pips, tandis qu'un CFD sur cryptomonnaie volatil ou une action de petite capitalisation peut bouger de plusieurs pour cent par jour. L'effet de levier multiplie l'effet du même ATR sur votre compte, et des spreads plus larges lors des moments volatils peuvent ajouter des coûts.

Comment l'utiliser en pratique

• Commencez par le réglage standard de 14 périodes, puis testez-en d'autres sur la même unité de temps que celle que vous tradez.
• Lisez l'ATR par rapport à son propre historique récent plutôt que comme un chiffre absolu.
• Si vous utilisez un stop basé sur l'ATR, choisissez un multiple, souvent compris entre 1 et 3, et conservez-le de façon cohérente.
• Convertissez la distance du stop en taille de position en fonction de votre limite de risque par compte.
• Comparez l'ATR entre différentes unités de temps. Un ATR journalier sera bien plus grand qu'un ATR sur 15 minutes.
• Pensez à comparer le spread à l'ATR. Si le spread représente une grande part de l'amplitude moyenne, les coûts de trading sont lourds.
• Examinez l'ATR avant les annonces d'actualité, car l'indicateur accuse du retard et ne les anticipera pas.

Erreurs courantes et idées reçues

• Lire un ATR élevé comme un signal haussier ou baissier. Il ne montre que l'ampleur.
• Utiliser le même multiple pour tous les instruments et toutes les conditions sans test.
• Oublier que l'ATR est en retard. Il peut sous-estimer le risque juste après le début d'un pic de volatilité.
• Mélanger les unités, par exemple comparer un ATR exprimé en pips à un ATR exprimé en dollars.
• Croire qu'un stop basé sur l'ATR évite la perte. Le prix peut le franchir par un gap, et les exécutions peuvent être moins bonnes que prévu.
• Considérer un ATR bas comme un gage de sécurité. Les périodes calmes peuvent s'achever brutalement.

Risques et limites

L'ATR est descriptif et non prédictif, et ce n'est pas un signal de trading. Il dépend de la période de calcul que vous choisissez, et il ne peut pas rendre compte d'événements soudains, comme les surprises des banques centrales ou les gaps de week-end qui dépassent ce qui s'est déjà produit. Les stops placés à l'aide de l'ATR peuvent tout de même être déclenchés par du bruit aléatoire, ou être sautés sur des marchés rapides. Sur les produits à effet de levier, même un stop statistiquement raisonnable peut entraîner une perte importante par rapport à votre dépôt.

Le regard de Brokeli

L'ATR est un outil pour le trader, et non une fonctionnalité du courtier, mais la qualité de la plateforme compte. Dans nos recherches, nous examinons si la plateforme d'un courtier inclut des indicateurs standard comme l'ATR, la façon dont les graphiques gèrent les types de prix et les gaps, et les spreads et commissions appliqués en période de forte volatilité, à partir des grilles tarifaires publiées et de nos instantanés de recherche.