Profundidad de mercado (DOM)

Qué significa profundidad de mercado

La profundidad de mercado (DOM, por sus siglas en inglés) es una visualización en tiempo real de las órdenes de compra y de venta que esperan en el mercado en distintos niveles de precio, junto con el tamaño de cada una. En lugar de mostrar solo el mejor bid y el mejor ask, muestra toda la escalera: cuántos contratos o acciones esperan ser comprados justo por debajo del precio actual y cuántos esperan ser vendidos justo por encima. También se denomina libro de órdenes o datos de Nivel 2, aunque distintos proveedores usan estos nombres con significados ligeramente diferentes.

El término aparece sobre todo con productos negociados en mercados organizados, como acciones, futuros y algunos mercados de criptomonedas, donde existe un libro de órdenes central. Los day traders, los scalpers y quienes colocan órdenes de mayor tamaño la usan para ver si una operación puede ejecutarse a un buen precio o si moverá el mercado. En el trading descentralizado de forex y CFD no existe un único libro central, por lo que cualquier visualización de profundidad suele limitarse a una fuente de liquidez o al flujo agregado del propio bróker.

Cómo funciona

Toda orden limitada que no se casa de inmediato se une a una cola en su precio. El libro agrupa esas colas en una escalera.

1. Las órdenes limitadas de compra se sitúan por debajo del mercado y se llaman bids. El bid más alto es el mejor bid.
2. Las órdenes limitadas de venta se sitúan por encima del mercado y se llaman asks u ofertas. El ask más bajo es el mejor ask.
3. La diferencia entre el mejor bid y el mejor ask es el spread.
4. Cuando llega una orden a mercado, consume órdenes del lado opuesto empezando por el mejor precio y pasa al siguiente nivel si queda tamaño.
5. A medida que las órdenes se ejecutan, se cancelan o se añaden, la escalera se actualiza en tiempo real.

En cada nivel, la visualización muestra la cantidad. Algunas versiones también muestran el número de órdenes y un total acumulado del tamaño, de modo que se puede ver cuánto volumen hay dentro de una determinada distancia del mercado.

Un ejemplo práctico

Estas cifras son ilustrativas. Un contrato de futuros muestra este lado ask del libro:

• 5000,00: 40 contratos
• 5000,25: 25 contratos
• 5000,50: 60 contratos

El mejor ask es 5000,00. Se envía una orden a mercado para comprar 80 contratos.

• Los primeros 40 contratos se ejecutan a 5000,00
• Los siguientes 25 se ejecutan a 5000,25
• Los 15 restantes se ejecutan a 5000,50
• Precio medio: (40 x 5000,00 + 25 x 5000,25 + 15 x 5000,50) / 80 = 5000,172 aproximadamente

Se pagó unos 0,17 puntos por encima del mejor ask. Si el libro hubiera tenido 200 contratos a 5000,00, toda la orden se habría ejecutado a un solo precio. Esta diferencia es exactamente de lo que protege un libro denso cerca del mercado, y a lo que expone un libro fino.

Por qué es importante

La profundidad informa sobre la liquidez y sobre el coste probable de ejecución. Un libro denso cerca del precio significa que una orden de tamaño razonable debería ejecutarse con poco impacto en el precio. Un libro fino significa que incluso una orden moderada puede mover el precio a través de varios niveles, lo que es una forma de deslizamiento (slippage).

También es útil para colocar órdenes limitadas. Ver dónde están las órdenes grandes en espera ayuda a calcular cuánto tiempo puede haber que aguardar en una cola. Algunos operadores vigilan las órdenes visibles de gran tamaño como posibles soportes o resistencias a corto plazo, aunque esas órdenes pueden retirarse en cualquier momento.

Para los inversores a más largo plazo, la profundidad importa menos. Para quien opera con tamaño, o con instrumentos poco negociados, puede ser uno de los datos en vivo más informativos.

Cómo usarla en la práctica

1. Comprobar si el bróker ofrece datos de Nivel 2 o de profundidad para el instrumento, y si tienen un coste adicional.
2. Observar el tamaño acumulado a unos pocos pasos de precio del mercado, y no solo el nivel superior.
3. Comparar el tamaño previsto de la orden con el tamaño visible antes de elegir una orden a mercado o una orden limitada.
4. Dividir las órdenes grandes o usar órdenes limitadas si el libro es fino.
5. Observar cómo cambia el libro a lo largo del tiempo, y no una única instantánea.
6. Recordar qué abarca la visualización: un mercado, varios mercados o solo el pool propio del bróker.

Errores comunes y ideas equivocadas

• Tratar el tamaño mostrado como algo seguro. Las órdenes pueden cancelarse en un instante, y algunos operadores colocan órdenes que nunca tienen intención de ejecutar.
• Suponer que muestra todo el mercado. Las órdenes ocultas o de tipo iceberg, otros mercados y los dark pools pueden no aparecer.
• Usarla con CFD de forex como si fuera un auténtico libro de un mercado organizado. La profundidad en ese caso refleja al bróker o al proveedor, no a todo el mercado de divisas.
• Confundir un bid grande con un suelo garantizado. Las órdenes grandes pueden desaparecer cuando el precio se acerca.
• Operar en exceso por pequeñas fluctuaciones. El libro se mueve constantemente, y la mayoría de los cambios aportan poca información.

Riesgos y limitaciones

La profundidad de mercado es una instantánea de intenciones, no una previsión. Puede inducir a error por el spoofing, las cancelaciones rápidas y la liquidez fragmentada. Durante los movimientos rápidos, el libro puede vaciarse por completo, y los precios pueden saltar por encima de niveles que un segundo antes parecían sólidos. Operar con apalancamiento sobre libros finos puede producir pérdidas rápidas. La disponibilidad, el retraso y las comisiones de los datos de profundidad varían según el bróker y el mercado.

Cómo lo analiza Brokeli

Anotamos si un bróker ofrece datos de profundidad, para qué clases de activos y plataformas, y si son en tiempo real o con retraso. Cuando el producto es un CFD, señalamos que la profundidad mostrada puede reflejar la fuente de liquidez del bróker y no todo el mercado. Esta información forma parte de nuestras instantáneas de investigación publicadas sobre las funciones de plataforma y de datos.