Mức ký quỹ (margin level)

Mức ký quỹ là gì

Mức ký quỹ (margin level) là một tỷ lệ phần trăm cho thấy bao nhiêu vốn chủ sở hữu của tài khoản còn khả dụng so với ký quỹ mà các vị thế đang mở hiện sử dụng. Nó được tính bằng vốn chủ sở hữu chia cho ký quỹ đã sử dụng, nhân với 100. Con số càng cao, vùng đệm an toàn của bạn càng lớn. Khi nó giảm, tài khoản tiến gần hơn đến margin call và, xa hơn nữa, đến việc tự động đóng các vị thế.

Bạn sẽ thấy mức ký quỹ trên các nền tảng giao dịch như MetaTrader, cùng với số dư, vốn chủ sở hữu, ký quỹ và ký quỹ khả dụng. Nó chỉ hiển thị khi có vị thế đang mở, vì khi không có ký quỹ đã sử dụng thì tỷ lệ không xác định. Nó nằm trong số những con số đơn lẻ hữu ích nhất của một tài khoản có đòn bẩy, vì nó gộp tác động của biến động giá, quy mô vị thế và đòn bẩy vào một con số.

Các sàn môi giới dùng mức ký quỹ để đặt ra quy tắc của mình. Một thiết kế phổ biến có ngưỡng margin call, chẳng hạn 100%, và ngưỡng stop-out thấp hơn mức đó, chẳng hạn 50% hoặc thấp hơn. Những con số này không phổ quát, và cơ quan quản lý ở một số khu vực yêu cầu các mức đóng cụ thể đối với khách hàng cá nhân. Các con số được nêu trong thỏa thuận khách hàng.

Cách hoạt động

Công thức là:

• Mức ký quỹ = (vốn chủ sở hữu / ký quỹ đã sử dụng) x 100%.

Vốn chủ sở hữu bằng số dư tài khoản cộng bất kỳ khoản lãi thả nổi nào hoặc trừ bất kỳ khoản lỗ thả nổi nào. Ký quỹ đã sử dụng là tổng ký quỹ yêu cầu của tất cả các vị thế đang mở. Ký quỹ khả dụng bằng vốn chủ sở hữu trừ ký quỹ đã sử dụng.

Một số yếu tố làm thay đổi mức ký quỹ:

• Biến động giá: lãi thả nổi làm tăng vốn chủ sở hữu và mức ký quỹ; lỗ thả nổi làm giảm chúng.
• Mở vị thế: làm tăng ký quỹ đã sử dụng, nên làm giảm mức ký quỹ ngay lập tức.
• Đóng vị thế: giải phóng ký quỹ và thường làm tăng mức ký quỹ.
• Nạp và rút tiền: thay đổi số dư và vốn chủ sở hữu.
• Thay đổi yêu cầu ký quỹ: nếu sàn môi giới nâng tỷ lệ, ký quỹ đã sử dụng tăng và mức ký quỹ giảm mà không cần biến động giá nào.

Mức ký quỹ 100% nghĩa là vốn chủ sở hữu bằng ký quỹ đã sử dụng, nên ký quỹ khả dụng bằng không. Trên 100% là còn ký quỹ khả dụng; dưới đó, tài khoản đang dùng nhiều hơn mức vốn chủ sở hữu bao phủ theo cách tính đơn giản, và sàn môi giới thường sẽ hành động. Mối quan hệ này không giống đòn bẩy: mức ký quỹ phụ thuộc vào vốn chủ sở hữu, nên một vị thế có lãi làm nó tăng dù đòn bẩy không đổi.

Ví dụ minh họa

Các con số chỉ mang tính minh họa. Một tài khoản có số dư 5.000 EUR. Nhà giao dịch mở hai vị thế cần 1.000 EUR và 500 EUR ký quỹ.

1. Ký quỹ đã sử dụng = 1.000 + 500 = 1.500 EUR.
2. Khi chưa có lãi lỗ thả nổi, vốn chủ sở hữu = 5.000 EUR.
3. Mức ký quỹ = 5.000 / 1.500 x 100 = khoảng 333%.
4. Ký quỹ khả dụng = 5.000 trừ 1.500 = 3.500 EUR.

Bây giờ các vị thế cùng nhau cho thấy khoản lỗ thả nổi 2.000 EUR.

1. Vốn chủ sở hữu = 5.000 trừ 2.000 = 3.000 EUR.
2. Mức ký quỹ = 3.000 / 1.500 x 100 = 200%.

Nhà giao dịch mở vị thế thứ ba cần 1.500 EUR ký quỹ.

1. Ký quỹ đã sử dụng = 3.000 EUR. Mức ký quỹ = 3.000 / 3.000 x 100 = 100%.
2. Ký quỹ khả dụng = 0. Trên nhiều tài khoản, điều này sẽ kích hoạt margin call và ngăn các lệnh mới.

Nếu khoản lỗ tăng thêm 1.500 EUR, vốn chủ sở hữu là 1.500 EUR và mức ký quỹ là 1.500 / 3.000 x 100 = 50%, có thể là mức stop-out của một số sàn môi giới. Cùng tài khoản đó sẽ trụ được lâu hơn nhiều nếu vị thế thứ ba không được mở. Điều này cho thấy mức tiếp xúc mới làm giảm vùng đệm ngay lập tức như thế nào.

Vì sao điều này quan trọng

Mức ký quỹ là chỉ báo sớm cho thấy tài khoản còn cách hành động cưỡng bức bao xa. Chỉ nhìn lãi lỗ có thể che giấu vấn đề, vì một vị thế có thể cho thấy khoản lỗ vừa phải trong khi mức ký quỹ đã thấp do dùng nhiều ký quỹ. Một mức ký quỹ lành mạnh tạo không gian để chịu đựng các dao động thông thường và tránh bị đóng ở mức giá bất lợi.

Nó cũng giúp so sánh rủi ro giữa các tài khoản. Hai nhà giao dịch có cùng số dư có thể có mức ký quỹ rất khác nhau, tùy vào mức tiếp xúc họ nắm giữ. Ngưỡng khác nhau giữa các sàn môi giới và loại tài khoản, và tài khoản cá nhân theo quy định chặt chẽ thường có các mức đóng được xác định rõ.

Cách áp dụng trong thực tế

• Giữ mức ký quỹ cao hơn hẳn mức margin call của sàn môi giới, chứ không chỉ cao hơn một chút.
• Kiểm tra nó trước và sau khi mở mỗi giao dịch.
• Đặt mức tối thiểu cá nhân, chẳng hạn không bao giờ xuống dưới một mức bạn chọn từ trước, như một phần của kế hoạch rủi ro.
• Tính lại trước cuối tuần và các sự kiện, khi yêu cầu ký quỹ có thể tăng.
• Nhớ rằng các vị thế phòng ngừa và tương quan đều tiêu tốn ký quỹ.
• Dùng cảnh báo của nền tảng nếu có.
• Tìm hiểu các ngưỡng margin call và stop-out trong thỏa thuận của bạn.

Sai lầm và hiểu lầm thường gặp

• Coi 100% là an toàn. Ở mức đó ký quỹ khả dụng bằng không.
• Chỉ nhìn lãi và lỗ. Mức ký quỹ cho thấy vùng đệm.
• Cho rằng nó chỉ thay đổi theo giá. Các vị thế mới và thay đổi yêu cầu cũng làm nó dịch chuyển.
• Nhầm mức ký quỹ với đòn bẩy hoặc tỷ lệ phần trăm ký quỹ.
• Mong mọi nền tảng hiển thị cùng một giá trị. Định nghĩa có thể khác đôi chút, chẳng hạn khi có tín dụng hoặc tiền thưởng.
• Bỏ qua việc đóng vị thế có thể diễn ra nhanh hơn khả năng phản ứng của bạn.

Rủi ro và hạn chế

Mức ký quỹ chỉ là một ảnh chụp tại một thời điểm. Nó có thể giảm nhanh trong thị trường biến động, và giá nhảy cóc có thể vượt qua các ngưỡng. Mức ký quỹ cao không có nghĩa một vị thế là vững chắc, chỉ có nghĩa tài khoản có vùng đệm. Ngưỡng và công thức khác nhau theo sàn môi giới, và một số tính cả tiền thưởng hoặc tín dụng vào vốn chủ sở hữu. Mục từ này mang tính giáo dục, không phải lời khuyên.

Cách Brokeli nhìn nhận

Chúng tôi ghi nhận các mức margin call và stop-out được biểu thị dưới dạng mức ký quỹ cho từng pháp nhân của sàn môi giới và lưu ý công thức có bao gồm tín dụng hay tiền thưởng hay không. Những chi tiết này đến từ các bản chụp nghiên cứu đã công bố và tài liệu pháp lý, để người đọc thấy các quy tắc để lại bao nhiêu vùng đệm. Chúng tôi coi định nghĩa rõ ràng là dấu hiệu của sự minh bạch, còn bản thân các ngưỡng là các thiết lập rủi ro cần được hiểu, không phải để xếp hạng.