Ký quỹ khả dụng (free margin)

Ký quỹ khả dụng là gì

Ký quỹ khả dụng (free margin) là phần vốn chủ sở hữu (equity) trong tài khoản của bạn hiện chưa bị khóa làm ký quỹ cho các vị thế đang mở. Nó cho biết bạn còn bao nhiêu tiền để mở lệnh mới hoặc để chịu các khoản lỗ trên những vị thế đang nắm giữ. Các nền tảng như MetaTrader hiển thị nó trên bảng tài khoản, bên cạnh số dư, vốn chủ sở hữu, ký quỹ đã dùng và mức ký quỹ.

Để hiểu nó, ba thuật ngữ liên quan sẽ hữu ích. Số dư (balance) là tiền mặt trong tài khoản từ các khoản nạp và các lệnh đã đóng. Vốn chủ sở hữu (equity) là số dư cộng hoặc trừ lãi lỗ chưa chốt của các vị thế đang mở. Ký quỹ đã dùng (used margin) là khoản tiền đặt cọc mà sàn môi giới giữ lại để duy trì các vị thế có đòn bẩy của bạn. Ký quỹ khả dụng là phần còn lại sau khi trừ ký quỹ đã dùng khỏi vốn chủ sở hữu.

Bất kỳ ai giao dịch các sản phẩm có đòn bẩy đều sử dụng nó, chủ yếu là ngoại hối và CFD, nhưng cũng có hợp đồng tương lai và tài khoản ký quỹ cho cổ phiếu. Nó hoạt động như một đồng hồ đo theo thời gian thực về khoảng không gian để xoay xở, giống như đồng hồ đo nhiên liệu.

Cách hoạt động

Công thức nói đơn giản: Ký quỹ khả dụng = vốn chủ sở hữu - ký quỹ đã dùng.

Vì vốn chủ sở hữu thay đổi theo từng tick giá, ký quỹ khả dụng cũng thay đổi theo. Khi các lệnh đang mở có lãi, vốn chủ sở hữu tăng và ký quỹ khả dụng tăng. Khi chúng thua lỗ, vốn chủ sở hữu giảm và ký quỹ khả dụng co lại. Mở một vị thế mới làm tăng ký quỹ đã dùng và do đó giảm ký quỹ khả dụng ngay lập tức, kể cả trước khi giá di chuyển.

Một lệnh mới chỉ được chấp nhận nếu ký quỹ khả dụng đủ bù đắp ký quỹ mà lệnh yêu cầu. Nếu ký quỹ khả dụng quá nhỏ, nền tảng sẽ từ chối lệnh với thông báo kiểu "không đủ tiền". Các lệnh chờ thường không giữ chỗ ký quỹ cho đến khi được kích hoạt, mặc dù điều này tùy nền tảng và sàn môi giới.

Khi ký quỹ khả dụng về 0, tài khoản đang ở mức ký quỹ 100% theo định nghĩa thông thường: vốn chủ sở hữu bằng ký quỹ đã dùng. Khi đó các sàn môi giới thường phát cảnh báo ký quỹ (margin call) và, nếu vốn chủ sở hữu tiếp tục giảm đến mức stop-out, sẽ bắt đầu tự động đóng các vị thế. Các mức chính xác do sàn môi giới và cơ quan quản lý quy định.

Một ví dụ minh họa

Các con số dưới đây chỉ mang tính minh họa. Một nhà giao dịch có tài khoản 5.000 EUR và dùng đòn bẩy 30:1.

1. Số dư: 5.000 EUR.
2. Vị thế đang mở: 1 lot tiêu chuẩn EUR/USD, trị giá 100.000 EUR tính theo tiền tệ cơ sở.
3. Ký quỹ đã dùng: 100.000 / 30 = 3.333,33 EUR.
4. Vị thế hiện đang lỗ 300 EUR, nên vốn chủ sở hữu = 5.000 - 300 = 4.700 EUR.
5. Ký quỹ khả dụng: 4.700 - 3.333,33 = 1.366,67 EUR.
6. Mức ký quỹ: vốn chủ sở hữu / ký quỹ đã dùng x 100 = 4.700 / 3.333,33 x 100 = 141%.

Nhà giao dịch giờ muốn mở thêm 0,5 lot, cần ký quỹ 50.000 / 30 = 1.666,67 EUR. Con số này lớn hơn ký quỹ khả dụng 1.366,67 EUR, nên lệnh bị từ chối. Quy mô bổ sung lớn nhất là khoảng 1.366,67 x 30 = 41.000 EUR giá trị vị thế, tức 0,41 lot. Mở toàn bộ quy mô đó sẽ gần như không còn chỗ trống: ký quỹ khả dụng sẽ gần bằng không, và bất kỳ biến động bất lợi nhỏ nào cũng đưa tài khoản đến sát ngưỡng cảnh báo ký quỹ.

Vì sao điều này quan trọng

Ký quỹ khả dụng là vùng đệm giữa một đợt sụt giảm vốn (drawdown) bình thường và việc bị đóng vị thế cưỡng bức. Một nhà giao dịch chỉ nhìn lãi lỗ có thể không nhận ra còn lại bao nhiêu không gian. Dùng gần hết ký quỹ khả dụng khiến tài khoản mong manh vì những dao động giá nhỏ, chênh lệch giá nới rộng hoặc một khoảng trống giá (gap) cũng có thể kích hoạt cảnh báo ký quỹ.

Sự khác biệt giữa các sàn môi giới và loại tài khoản là quan trọng. Các lựa chọn đòn bẩy, tỷ lệ ký quỹ theo từng công cụ, mức margin call và stop-out, cũng như việc nền tảng có tính các vị thế phòng ngừa rủi ro (hedge) vào ký quỹ hay không, đều làm thay đổi các con số. Tài khoản cá nhân ở các khu vực có quản lý thường chịu đòn bẩy thấp hơn và quy tắc đóng vị thế ở một tỷ lệ nhất định của ký quỹ, khiến vùng đệm này càng quan trọng cần theo dõi.

Cách sử dụng trong thực tế

1. Kiểm tra bảng tài khoản trước mỗi lệnh và biết rõ ký quỹ khả dụng của mình.
2. Tính ký quỹ cần thiết cho một giao dịch dự định trước khi đặt lệnh.
3. Giữ một phần lớn ký quỹ khả dụng không sử dụng. Nhiều nhà giao dịch chỉ dùng một phần vừa phải vốn của mình làm ký quỹ.
4. Xác định quy mô lệnh theo rủi ro, dựa trên khoảng cách cắt lỗ, thay vì theo mức nền tảng cho phép.
5. Theo dõi mức ký quỹ cũng như ký quỹ khả dụng; chúng kể cùng một câu chuyện từ các góc nhìn khác nhau.
6. Tra cứu các mức margin call và stop-out của sàn môi giới trong điều kiện giao dịch.
7. Chừa thêm không gian cho các sự kiện như tin tức, khoảng trống giá cuối tuần và chênh lệch giá nới rộng.

Những sai lầm và quan niệm sai thường gặp

• Coi ký quỹ khả dụng là lợi nhuận có thể chi tiêu. Nó là vùng đệm, không phải tiền thêm để đưa vào giao dịch.
• Mở vị thế lớn nhất mà nền tảng chấp nhận. Quy mô tối đa và quy mô hợp lý cách nhau rất xa.
• Quên rằng khoản lỗ chưa chốt làm giảm ký quỹ khả dụng ngay cả trước khi lệnh được đóng.
• Nhầm lẫn ký quỹ khả dụng với số dư. Số dư không bao gồm kết quả của các lệnh đang mở.
• Cho rằng yêu cầu ký quỹ giống nhau cho mọi công cụ. Nó khác nhau.
• Cho rằng riêng lệnh cắt lỗ đảm bảo mức lỗ có giới hạn. Khoảng trống giá và trượt giá vẫn có thể vượt qua nó.

Rủi ro và hạn chế

Ký quỹ khả dụng chỉ là một ảnh chụp tại một thời điểm và có thể giảm nhanh trên thị trường biến động mạnh. Các sản phẩm có đòn bẩy có thể thua lỗ nhiều hơn dự kiến, và tùy tài khoản cũng như khu vực, khoản lỗ có thể vượt quá số tiền nạp trừ khi áp dụng bảo vệ số dư âm. Cách tính khác nhau tùy sàn môi giới và nền tảng, và các giá trị hiển thị phụ thuộc vào giá của sàn môi giới. Nó mô tả trạng thái tài khoản của bạn, không phải chất lượng của một giao dịch.

Cách Brokeli nhìn nhận vấn đề

Ký quỹ khả dụng nằm ở trung tâm của các quy tắc ký quỹ, nên chúng tôi ghi lại cách mỗi sàn môi giới định nghĩa yêu cầu ký quỹ, các mức margin call và stop-out, cũng như các bậc đòn bẩy áp dụng theo quốc gia và loại khách hàng. Những thông tin này đến từ các bản dữ liệu nghiên cứu đã công bố. Chúng giúp độc giả hiểu một loại tài khoản thực sự cung cấp bao nhiêu vùng đệm.