Cổ tức

Cổ tức nghĩa là gì

Cổ tức là khoản tiền một công ty chi trả cho các cổ đông của mình, thường lấy từ lợi nhuận. Hội đồng quản trị của công ty quyết định có chi trả hay không, mức bao nhiêu và khi nào. Cổ tức thường được trả bằng tiền mặt, hằng quý ở Hoa Kỳ và nửa năm một lần hoặc hằng năm ở nhiều thị trường khác, dù một số công ty trả bằng cổ phiếu bổ sung hoặc không trả gì cả.

Cổ tức là một trong hai cách để cổ đông có được lợi nhuận từ một cổ phiếu. Cách còn lại là giá cổ phiếu tăng. Các doanh nghiệp trưởng thành, có lợi nhuận thường chi trả cổ tức đều đặn, trong khi các công ty tăng trưởng nhanh thường giữ lại lợi nhuận để tái đầu tư và trả ít hoặc không trả gì. Các quỹ và ETF nắm giữ cổ phiếu trả cổ tức chuyển thu nhập đó đến nhà đầu tư của mình, bằng cách chi trả hoặc tự động tái đầu tư.

Cổ tức không phải là một lời hứa. Hội đồng quản trị có thể giảm, tạm ngừng hoặc hủy cổ tức khi lợi nhuận giảm hoặc khi cần tiền ở nơi khác.

Cách hoạt động

Quy trình diễn ra theo một mốc thời gian với nhiều ngày quan trọng.

1. Ngày công bố: hội đồng quản trị thông báo mức cổ tức, ngày chốt danh sách và ngày thanh toán.
2. Ngày giao dịch không hưởng cổ tức (ex-dividend): ngày đầu tiên người mua mới không còn nhận được cổ tức sắp chi trả.
3. Ngày chốt danh sách: công ty kiểm tra sổ đăng ký để xem ai sở hữu cổ phiếu.
4. Ngày thanh toán: tiền mặt được trả cho những người có tên trong sổ đăng ký.

Hai tỷ lệ được dùng để mô tả cổ tức. Cổ tức trên mỗi cổ phiếu là số tiền mặt trả cho mỗi cổ phiếu. Tỷ suất cổ tức là cổ tức hằng năm trên mỗi cổ phiếu chia cho giá cổ phiếu hiện tại, biểu thị bằng phần trăm. Một thước đo liên quan là tỷ lệ chi trả, bằng cổ tức chia cho thu nhập, cho biết bao nhiêu phần lợi nhuận được chi trả.

Thuế thường được áp dụng. Nhiều quốc gia khấu trừ thuế tại nguồn đối với cổ tức, và thuế suất có thể khác nhau đối với cổ đông nước ngoài. Quy định phụ thuộc vào nơi bạn sinh sống và nơi công ty đặt trụ sở.

Ví dụ minh họa

Các con số này chỉ mang tính minh họa. Bạn sở hữu 200 cổ phiếu của một công ty có giá 40.00 euro. Công ty trả 1.20 euro mỗi cổ phiếu mỗi năm, chia làm bốn kỳ bằng nhau.

• Cổ tức hằng quý trên mỗi cổ phiếu: 1.20 / 4 = 0.30 euro
• Khoản thanh toán hằng quý cho bạn: 200 x 0.30 = 60 euro
• Thu nhập hằng năm: 200 x 1.20 = 240 euro
• Tỷ suất cổ tức: 1.20 / 40.00 = 3 phần trăm

Nếu thuế tại nguồn lấy đi 15 phần trăm, khoản thanh toán hằng quý 60 euro trở thành 51 euro sau khi khấu trừ. Vào ngày giao dịch không hưởng cổ tức, giá cổ phiếu có xu hướng giảm khoảng bằng mức cổ tức, từ 40.00 xuống khoảng 39.70, vì tiền mặt đã rời khỏi công ty. Tổng tài sản của bạn không tăng lên: bạn nắm giữ một cổ phiếu rẻ hơn một chút cộng với 0.30 euro tiền mặt cho mỗi cổ phiếu.

Vì sao điều này quan trọng

Cổ tức mang lại dòng tiền mà không cần bán cổ phiếu, điều hấp dẫn những nhà đầu tư muốn có thu nhập. Khi được tái đầu tư qua nhiều năm, chúng có thể chiếm một phần lớn trong tổng lợi nhuận dài hạn, vì mỗi khoản chi trả mua thêm cổ phiếu, và các cổ phiếu đó lại trả cổ tức riêng.

Chúng cũng mang thông tin. Cổ tức ổn định hoặc tăng dần có thể gợi ý dòng tiền ổn định, trong khi việc cắt giảm có thể báo hiệu rắc rối. Nhưng tỷ suất rất cao có thể phản ánh giá cổ phiếu đang giảm chứ không phải công ty hào phóng, vì vậy một con số cao có thể là lời cảnh báo chứ không phải món hời.

Với các nhà giao dịch CFD, cổ tức được xử lý khác. Một vị thế CFD mua thường nhận khoản điều chỉnh cổ tức bằng với cổ tức tiền mặt, còn một vị thế bán bị tính khoản đó. Cách xử lý thuế và số tiền chính xác có thể khác với việc sở hữu cổ phiếu.

Cách áp dụng trong thực tế

1. Kiểm tra lịch sử cổ tức, không chỉ tỷ suất hiện tại.
2. So sánh tỷ lệ chi trả với thu nhập và dòng tiền để đánh giá tính bền vững.
3. Lưu ý ngày giao dịch không hưởng cổ tức trước khi bạn mua hoặc bán quanh ngày đó.
4. Hiểu rõ khoản thuế bị khấu trừ và mọi yêu cầu kê khai ở quốc gia của bạn.
5. Kiểm tra cách sàn ghi có cổ tức, và sàn có cung cấp tái đầu tư tự động hay không.
6. Với CFD và các vị thế bán, đọc chính sách điều chỉnh cổ tức của sàn.
7. Xem tổng lợi nhuận, tức là cộng cổ tức vào biến động giá.

Những sai lầm và quan niệm sai thường gặp

• Săn đuổi tỷ suất cao nhất. Tỷ suất cao bất thường có thể báo hiệu giá sụp đổ hoặc mức chi trả không bền vững.
• Mua ngay trước ngày giao dịch không hưởng cổ tức để nhận khoản chi trả miễn phí. Giá thường giảm bằng mức cổ tức, nên không có lợi nhuận miễn phí.
• Cho rằng cổ tức được đảm bảo. Chúng có thể bị cắt bất cứ lúc nào.
• Bỏ qua thuế. Thu nhập ròng có thể thấp hơn nhiều so với số tiền gộp.
• Quên rằng người bán khống phải trả cổ tức đối với cổ phiếu đi vay.
• Coi thu nhập cổ tức tách rời hiệu quả đầu tư, trong khi nó là một phần của tổng lợi nhuận.

Rủi ro và hạn chế

Các công ty có thể cắt cổ tức khi lợi nhuận giảm, và giá cổ phiếu thường giảm cùng lúc. Tập trung danh mục vào các cổ phiếu trả cổ tức có thể khiến nó phụ thuộc vào một vài ngành. Biến động tiền tệ ảnh hưởng đến cổ tức nước ngoài. Quy định thuế khác nhau và thay đổi, và thông tin ở đây mang tính tổng quát chứ không phải tư vấn thuế.

Brokeli nhìn nhận vấn đề này như thế nào

Khi đánh giá các sàn môi giới, chúng tôi ghi nhận cách xử lý cổ tức: tiền mặt có được ghi có kịp thời không, có kế hoạch tái đầu tư không, mức khấu trừ nào áp dụng cho cổ phiếu nước ngoài và cách tính điều chỉnh cổ tức CFD. Những chi tiết này nằm trong các phần về phí và chính sách của các bản chụp nghiên cứu đã công bố của chúng tôi và có thể khác nhau theo quốc gia.