คำสั่งมาร์เก็ต (market order)

คำสั่งมาร์เก็ตหมายถึงอะไร

คำสั่งมาร์เก็ต (market order) คือคำสั่งให้ซื้อหรือขายตราสารทันทีในราคาใดก็ตามที่มีอยู่ในขณะนั้น คุณไม่ต้องระบุราคา เพียงระบุตราสารและขนาด แล้วโบรกเกอร์หรือตลาดหลักทรัพย์จะจับคู่คำสั่งกับราคาเสนอที่ดีที่สุดที่หาได้ ความเร็วและความแน่นอนของการจับคู่คำสั่งมาก่อน ส่วนความแน่นอนของราคาไม่ใช่ลำดับแรก

เป็นประเภทคำสั่งที่ง่ายที่สุดและเป็นค่าเริ่มต้นในแพลตฟอร์มส่วนใหญ่ จึงเป็นเหตุผลที่ผู้เริ่มต้นใช้บ่อยที่สุด คำสั่งมาร์เก็ตฝั่งซื้อจะถูกจับคู่ที่หรือใกล้ราคาเสนอขาย (ask) ปัจจุบัน และคำสั่งมาร์เก็ตฝั่งขายที่หรือใกล้ราคาเสนอซื้อ (bid) ส่วนต่างระหว่างสองราคานี้คือสเปรด และคำสั่งมาร์เก็ตต้องจ่ายสเปรดเต็มจำนวน

คำสั่งมาร์เก็ตใช้ได้กับตราสารทุกประเภท ได้แก่ หุ้น ETF ฟอเร็กซ์ CFD ฟิวเจอร์ส และออปชัน ปรากฏทั้งตอนเปิดสถานะ ปิดสถานะ หรือเมื่อคำสั่งสต็อปลอสส์ (stop-loss) ถูกกระตุ้นแล้วเปลี่ยนเป็นคำสั่งมาร์เก็ตเพื่อออกจากสถานะ

ทำงานอย่างไร

เมื่อคุณกดซื้อหรือขาย คำสั่งจะเข้าสู่ระบบของโบรกเกอร์ ซึ่งจะส่งต่อไปยังตลาดหรือจับคู่จากการเสนอราคาของตนเอง ขึ้นอยู่กับรูปแบบการส่งคำสั่ง

1. แพลตฟอร์มแสดงราคา เช่น ราคาเสนอซื้อ 100.20 และราคาเสนอขาย 100.24
2. คุณส่งคำสั่งมาร์เก็ตเพื่อซื้อ ระบบจะมองหาผู้ขายที่ราคาเสนอขาย
3. หากมีปริมาณเสนอขายที่ 100.24 เพียงพอ คุณจะได้รับการจับคู่ที่ราคานั้น หากไม่พอ ส่วนที่เหลือจะถูกจับคู่ที่ระดับราคาถัดไปที่สูงขึ้นในสมุดคำสั่งซื้อขาย (order book)
4. ราคาที่จับคู่ได้จะถูกรายงานกลับมาพร้อมค่าธรรมเนียมหรือค่าคอมมิชชันใด ๆ

มีสองสิ่งที่ทำให้ราคาที่จับคู่ต่างจากราคาที่คุณเห็น สิ่งแรกคือความหน่วง (latency) ราคาเคลื่อนไหวได้ในเสี้ยววินาทีระหว่างที่คุณกดกับที่คำสั่งถูกจับคู่ สิ่งที่สองคือความลึกของตลาด คำสั่งขนาดใหญ่อาจกินหลายระดับราคา ทำให้ราคาจับคู่เฉลี่ยแย่กว่าราคาบนสุดที่เห็น ผลทั้งสองอย่างรวมกันเรียกว่าสลิปเพจ (slippage)

โบรกเกอร์บางแห่งมีการตั้งค่าความคลาดเคลื่อนของราคาหรือค่าเบี่ยงเบนสูงสุดสำหรับคำสั่งมาร์เก็ต หากราคาเคลื่อนไหวเกินกว่าค่าที่คุณยอมรับได้ คำสั่งจะถูกปฏิเสธหรือรีโควตแทนที่จะถูกจับคู่

ตัวอย่างการคำนวณ

ตัวเลขเหล่านี้ใช้เพื่อประกอบการอธิบายเท่านั้น หุ้นตัวหนึ่งมีสมุดคำสั่งซื้อขายแบบย่อของคำสั่งเสนอขายดังนี้

• 200 หุ้นที่ 50.00
• 300 หุ้นที่ 50.02
• 500 หุ้นที่ 50.05

คุณส่งคำสั่งมาร์เก็ตเพื่อซื้อ 600 หุ้น

• 200 หุ้นถูกจับคู่ที่ 50.00 เป็นต้นทุน 10,000.00
• 300 หุ้นถูกจับคู่ที่ 50.02 เป็นต้นทุน 15,006.00
• 100 หุ้นถูกจับคู่ที่ 50.05 เป็นต้นทุน 5,005.00

ต้นทุนรวมคือ 30,011.00 สำหรับ 600 หุ้น ดังนั้นราคาเฉลี่ยคือ 30,011 ÷ 600 = 50.018 ราคาที่คุณเห็นคือ 50.00 ราคาจับคู่เฉลี่ยจึงแย่กว่าประมาณ 0.018 ต่อหุ้น หรือราว 10.80 โดยรวม ในตลาดที่นิ่งและมีความลึก ส่วนต่างนี้อาจเป็นศูนย์ แต่ในตลาดที่บางอาจมากกว่านี้มาก

เหตุใดจึงสำคัญ

คำสั่งมาร์เก็ตแลกความแน่นอนของการจับคู่คำสั่งกับความไม่แน่นอนของราคา ในตราสารที่มีสภาพคล่องสูงในเวลาปกติ ต้นทุนของการแลกนี้มักน้อยและมักจำกัดอยู่แค่สเปรด ในตลาดที่บาง ช่วงประกาศข่าว ช่วงตลาดเปิด หรือช่วงเวลากลางคืนของหุ้นที่สภาพคล่องต่ำ ต้นทุนอาจสูงมาก

ประเภทคำสั่งยังสำคัญต่อการควบคุมความเสี่ยงด้วย สต็อปลอสส์มักถูกส่งเป็นคำสั่งมาร์เก็ตเมื่อถูกกระตุ้น ดังนั้นเมื่อเกิดช่องว่างราคาหรือราคาเคลื่อนไหวเร็ว ราคาที่จับคู่ได้อาจห่างจากราคาสต็อปมาก ไม่ใช่ข้อผิดพลาด แต่เป็นลักษณะการทำงานของคำสั่งนี้

โบรกเกอร์จัดการคำสั่งมาร์เก็ตต่างกัน บางแห่งจับคู่ที่ราคาที่แสดง บางแห่งใช้ค่าความคลาดเคลื่อน และบางแห่งจับคู่ที่ราคาถัดไปที่มีอยู่ ทางเลือกเหล่านี้ส่งผลต่อต้นทุนการเทรดจริงของคุณมากกว่าส่วนต่างเพียงเล็กน้อยของสเปรดที่โฆษณา

วิธีใช้ในทางปฏิบัติ

1. ใช้คำสั่งมาร์เก็ตเมื่อการเข้าหรือออกสำคัญกว่าราคาที่ต่างไปไม่กี่ทิก และตลาดมีสภาพคล่อง
2. ตรวจสอบสเปรดและความลึกที่แสดงก่อนส่งคำสั่งขนาดใหญ่
3. หลีกเลี่ยงคำสั่งมาร์เก็ตในช่วงไม่กี่นาทีรอบการประกาศข่าวตามกำหนด หรือในการประมูลเปิดและปิดตลาดของหุ้นที่ซื้อขายบางตา
4. พิจารณาใช้คำสั่งลิมิต (limit order) เมื่อการควบคุมราคาสำคัญกว่าการจับคู่ทันที
5. ตรวจรายงานการจับคู่และเปรียบเทียบกับราคาเสนอ ณ เวลาที่คุณกด
6. ศึกษาการตั้งค่าค่าเบี่ยงเบนหรือสลิปเพจของแพลตฟอร์มที่ใช้ และตั้งค่าอย่างรอบคอบ

ข้อผิดพลาดและความเข้าใจผิดที่พบบ่อย

• คิดว่าราคาบนหน้าจอคือราคาที่จะได้รับ ราคานั้นเป็นเพียงราคาบ่งชี้ ราคาจับคู่อาจต่างออกไป
• ส่งคำสั่งมาร์เก็ตขนาดใหญ่ในหุ้นหรือออปชันที่สภาพคล่องต่ำ แก้ไขได้โดยแบ่งคำสั่งหรือใช้คำสั่งลิมิต
• ใช้คำสั่งมาร์เก็ตนอกเวลาซื้อขายปกติ ซึ่งสเปรดกว้างและราคาเสนอบาง
• สมมติว่าสต็อปลอสส์รับประกันราคาออก สต็อปที่ถูกกระตุ้นมักกลายเป็นคำสั่งมาร์เก็ตและอาจเกิดสลิปเพจได้
• มองข้ามสเปรด ซึ่งเป็นต้นทุนที่คุณจ่ายทันทีเมื่อเข้าสถานะ
• เชื่อว่าคำสั่งมาร์เก็ตเกิดขึ้นทันทีเสมอ ความล่าช้าของเครือข่าย การปฏิเสธคำสั่ง และการระงับการซื้อขายอาจขัดจังหวะได้

ความเสี่ยงและข้อจำกัด

คำสั่งมาร์เก็ตไม่ป้องกันการเคลื่อนไหวของราคาอย่างฉับพลัน เมื่อเกิดช่องว่างราคา การระงับการซื้อขาย หรือตลาดเคลื่อนไหวเร็ว ราคาที่จับคู่ได้อาจห่างจากที่คาดไว้มาก และในผลิตภัณฑ์ที่ใช้เลเวอเรจอย่าง CFD ส่วนต่างนั้นอาจขยายผลขาดทุนได้อย่างรวดเร็ว กฎการส่งคำสั่งแตกต่างกันระหว่างโบรกเกอร์และตลาด และตราสารบางประเภทไม่รับคำสั่งมาร์เก็ตเลยนอกช่วงเวลาที่กำหนด

Brokeli มองเรื่องนี้อย่างไร

เมื่อรีวิวโบรกเกอร์ เราดูว่ามีประเภทคำสั่งใดให้บริการ การส่งคำสั่งและสลิปเพจถูกอธิบายไว้อย่างไร และนโยบายการส่งคำสั่งระบุอะไรเกี่ยวกับคำสั่งมาร์เก็ต ข้อมูลสเปรดและค่าธรรมเนียมมาจากสแนปช็อตงานวิจัยที่เผยแพร่ การเปรียบเทียบจึงอยู่บนฐานที่มีเอกสารรองรับเดียวกัน เราไม่ให้คำแนะนำในการเทรด เราเพียงอธิบายว่าประเภทคำสั่งนี้ทำงานอย่างไร