สเปรด (spread)

สเปรด (spread) หมายถึงอะไร

สเปรด (spread) คือความแตกต่างระหว่างราคาที่คุณซื้อตราสารได้กับราคาที่คุณขายได้ในขณะเดียวกัน ราคาที่สูงกว่าคือราคาเสนอขาย (ask) หรือเรียกว่า offer และราคาที่ต่ำกว่าคือราคาเสนอซื้อ (bid) หากคู่สกุลเงินถูกเสนอราคาที่ bid 1.1000 และ ask 1.1002 สเปรดคือ 0.0002 ซึ่งเทรดเดอร์เรียกว่าสองพิป

สำหรับเทรดเดอร์รายย่อยส่วนใหญ่ สเปรดคือต้นทุนการเทรดหลัก คุณซื้อที่ ask และขายที่ bid สถานะจึงเริ่มต้นด้วยการติดลบเล็กน้อย ตลาดต้องเคลื่อนเท่ากับสเปรดจึงจะถึงจุดคุ้มทุน ต่างจากค่าคอมมิชชัน สเปรดถูกรวมไว้ในราคา และคุณไม่เห็นรายการแยกต่างหากในใบแจ้งยอด

สเปรดมีอยู่ในทุกตลาด ตั้งแต่หุ้นและ ETF ไปจนถึงฟิวเจอร์ส ออปชัน และสกุลเงินดิจิทัล ถูกเสนอราคาในหน่วยที่ต่างกัน คือพิปสำหรับคู่สกุลเงิน จุดสำหรับดัชนี เซนต์หรือเปอร์เซ็นต์สำหรับหุ้น การทำความเข้าใจว่าสเปรดถูกเสนอราคาอย่างไรเป็นก้าวแรกในการเปรียบเทียบต้นทุนของโบรกเกอร์สองราย

หลักการทำงาน

สเปรดสะท้อนค่าตอบแทนที่ผู้ให้สภาพคล่องต้องการสำหรับการพร้อมซื้อและขายอยู่เสมอ ผู้ค้าที่เสนอราคาทั้งสองด้านรับความเสี่ยงที่ราคาจะเคลื่อนก่อนที่จะหาการซื้อขายฝั่งตรงข้ามได้ ยิ่งความเสี่ยงกว้าง สเปรดก็ยิ่งกว้าง มีหลายปัจจัยที่กำหนด

• สภาพคล่อง: ตราสารที่ซื้อขายหนาแน่น เช่น คู่สกุลเงินหลัก มีสเปรดแคบ ขณะที่คู่สกุลเงินเอกซ์โซติกและหุ้นขนาดเล็กมีสเปรดกว้าง
• ความผันผวน: สเปรดกว้างขึ้นเมื่อราคาเคลื่อนเร็ว รอบการประกาศข่าว หรือตอนตลาดเปิด
• ช่วงเวลาของวัน: สเปรดมักแคบที่สุดเมื่อศูนย์กลางการเงินสำคัญเปิดซ้อนกัน และกว้างที่สุดในช่วงรอลโอเวอร์หรือช่วงกลางคืนที่ปริมาณซื้อขายบาง
• บัญชีและรูปแบบการส่งคำสั่ง: ผู้ทำตลาด (market maker) มักเสนอสเปรดแบบคงที่หรือแปรผันที่รวมส่วนบวกเพิ่มของตน บัญชี ECN หรือบัญชีเข้าถึงตลาดโดยตรงโดยทั่วไปส่งผ่านสเปรดดิบจากตลาดและเพิ่มค่าคอมมิชชันแยกต่างหาก
• ขนาดคำสั่ง: คำสั่งขนาดใหญ่อาจถูกจับคู่ข้ามหลายระดับราคา ทำให้ต้นทุนที่แท้จริงกว้างขึ้น

สเปรดอาจเป็นแบบคงที่ ซึ่งคงเดิมไม่ว่าสภาวะใด หรือแบบแปรผัน ซึ่งเปลี่ยนตลอดเวลา สเปรดคงที่ให้ความคาดเดาได้แต่โดยเฉลี่ยอาจกว้างกว่า และโบรกเกอร์ยังอาจระงับได้ในตลาดที่สุดขั้ว สเปรดแปรผันมักแคบกว่าในช่วงเงียบสงบและกว้างกว่ามากในช่วงปั่นป่วน

ตัวอย่างการคำนวณ

ตัวเลขเหล่านี้เป็นเพียงการสมมติเพื่อประกอบคำอธิบาย เทรดเดอร์เปรียบเทียบสองบัญชีสำหรับการเทรด EUR/USD โดยใช้ล็อตมาตรฐาน 100,000 หน่วย หนึ่งพิปบนล็อตมาตรฐานมีมูลค่าประมาณ 10 USD

บัญชี A เป็นบัญชีมาตรฐานที่มีสเปรดทั่วไป 1.4 พิปและไม่มีค่าคอมมิชชัน

บัญชี B เป็นบัญชีสเปรดดิบที่มีสเปรดทั่วไป 0.2 พิป และค่าคอมมิชชัน 3.50 USD ต่อด้านต่อล็อต

1. ต้นทุนของบัญชี A สำหรับการเข้าและออกหนึ่งรอบ: สเปรด 1.4 พิป × 10 USD = 14 USD
2. ต้นทุนของบัญชี B: สเปรด 0.2 พิป × 10 USD = 2 USD บวกค่าคอมมิชชัน 3.50 × 2 ด้าน = 7 USD รวม 9 USD
3. บัญชี B ถูกกว่า 5 USD ต่อล็อตในสถานการณ์นี้ ดังนั้นเทรดเดอร์ที่เทรด 20 ล็อตต่อเดือนจะประหยัดได้ประมาณ 100 USD

ลองพิจารณาช่วงข่าว สมมติว่าระหว่างการประกาศข้อมูลสำคัญ สเปรดของบัญชี A พุ่งไปที่ 5 พิปและของบัญชี B ไปที่ 3 พิป ต้นทุนจะเป็น 50 USD และ 37 USD (30 + 7) ตามลำดับ ทั้งสองเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ซึ่งแสดงว่าเหตุใดจึงควรประเมินสเปรดทั้งในสภาวะเงียบและผันผวน ไม่ใช่แค่ค่าเฉลี่ย

เหตุใดจึงสำคัญ

สเปรดถูกจ่ายในทุกการเทรด จึงสะสมขึ้นเรื่อย ๆ เทรดเดอร์ระยะสั้นที่เทรดหลายสิบครั้งจ่ายซ้ำแล้วซ้ำเล่า และสเปรดที่ดูเล็กน้อยอาจกินส่วนสำคัญของเป้าหมายเล็ก ๆ นักลงทุนที่ซื้อแล้วถือจ่ายเพียงสองครั้ง ทำให้สำคัญน้อยลง แต่สำหรับผลิตภัณฑ์ที่สภาพคล่องต่ำก็ยังอาจมากได้

โบรกเกอร์ต่างกันในวิธีกำหนดราคาสเปรดและสิ่งที่คิดเพิ่ม สเปรดที่โฆษณาต่ำอาจมาพร้อมค่าคอมมิชชัน เงินฝากขั้นต่ำที่สูงกว่า หรือการส่งคำสั่งที่ช้า ในทางกลับกัน สเปรดที่กว้างกว่าโดยไม่มีค่าคอมมิชชันอาจถูกกว่าสำหรับเทรดเดอร์ที่เทรดเป็นครั้งคราว สิ่งที่ควรเปรียบเทียบคือต้นทุนรวม ไม่ใช่ตัวเลขพาดหัว

วิธีใช้งานในทางปฏิบัติ

1. ระบุตราสารที่คุณเทรดและหาสเปรดทั่วไป ไม่ใช่ขั้นต่ำ สำหรับแต่ละตัว
2. แปลงต้นทุนทั้งหมดเป็นหน่วยเดียวกัน เช่น พิปหรือสกุลเงินต่อล็อต รวมค่าคอมมิชชันใด ๆ
3. ตรวจสอบสเปรดในช่วงเวลาต่าง ๆ ของวันและระหว่างข่าวบนบัญชีทดลอง (demo) หรือสถิติที่โบรกเกอร์เผยแพร่
4. หาว่าสเปรดเป็นแบบคงที่หรือแปรผัน และจะเกิดอะไรขึ้นในสภาวะที่สุดขั้ว
5. เปรียบเทียบบัญชี เช่น บัญชีมาตรฐานและบัญชีสเปรดดิบ โดยใช้ปริมาณการเทรดที่คาดไว้ของคุณ
6. นำสเปรดมาคิดในการวางสต็อปลอสส์และเป้าหมาย เพื่อไม่ให้ถูกสต็อปด้วยสเปรด
7. ทบทวนต้นทุนจริงเป็นประจำโดยใช้ใบแจ้งยอดการเทรดของคุณ

ข้อผิดพลาดและความเข้าใจผิดที่พบบ่อย

• เปรียบเทียบสเปรดที่โฆษณาต่ำที่สุด ตัวเลขที่โฆษณามักเป็นกรณีที่ดีที่สุด ค่าเฉลี่ยและค่าสูงสุดสำคัญกว่า
• ลืมค่าคอมมิชชัน บัญชีที่ไม่มีค่าคอมมิชชันไม่ได้ถูกกว่าโดยอัตโนมัติ
• มองข้ามการกว้างขึ้น สเปรดอาจสูงขึ้นช่วงรอลโอเวอร์ ตอนเปิดตลาด และรอบข่าว
• สมมติว่าสเปรดคงที่ได้รับการรับประกัน เงื่อนไขในข้อกำหนดอาจอนุญาตให้เปลี่ยนแปลงได้
• ตัดสินจากพิปเพียงอย่างเดียว มูลค่าพิปต่างกันตามคู่สกุลเงินและขนาดล็อต พิปจำนวนเท่ากันจึงอาจมีต้นทุนต่างกัน
• คิดว่าสเปรดเป็นต้นทุนเดียว สวอป ค่าใช้จ่ายทางการเงิน การแปลงสกุลเงิน และค่าธรรมเนียมบัญชีไม่เคลื่อนไหวก็อาจสำคัญเช่นกัน

ความเสี่ยงและข้อจำกัด

สเปรดอาจกว้างขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงเวลาที่แย่ที่สุด เช่น ระหว่างช่องว่างราคาหรือตลาดที่ปริมาณซื้อขายบาง ซึ่งอาจกระตุ้นคำสั่งสต็อปและมาร์จิน คอล ผลิตภัณฑ์ที่ใช้เลเวอเรจขยายผลของต้นทุนเมื่อเทียบกับบัญชี การตลาดที่เน้นสเปรดแคบอาจละเว้นเงื่อนไข เช่น เงินฝากขั้นต่ำหรือเวลาเทรด สเปรดเป็นภาพ ณ ขณะหนึ่งและเปลี่ยนตลอดเวลา ดังนั้นการประมาณต้นทุนจึงดีได้เพียงเท่าข้อมูลเบื้องหลัง

มุมมองของ Brokeli

เราบันทึกข้อมูลสเปรดเป็นค่าทั่วไปและค่าตามเงื่อนไขในสแนปช็อตงานวิจัยที่เผยแพร่แล้ว ควบคู่กับค่าคอมมิชชัน ค่าใช้จ่ายทางการเงิน และค่าธรรมเนียมอื่น ๆ เพื่อให้เปรียบเทียบต้นทุนบนพื้นฐานเดียวกันได้ เราระบุว่าโบรกเกอร์ใช้รูปแบบการทำตลาดหรือรูปแบบส่งผ่านราคา และเราแยกค่าขั้นต่ำที่โฆษณาออกจากค่าเฉลี่ยที่วัดได้หรือมีเอกสารรองรับ เมื่อข้อมูลเอื้ออำนวย