มาร์จิน (margin)

มาร์จินหมายถึงอะไร

มาร์จิน (margin) คือจำนวนเงินของคุณเองที่โบรกเกอร์กันไว้เป็นหลักประกันเมื่อคุณเปิดสถานะที่ใช้เลเวอเรจ ไม่ใช่ค่าธรรมเนียมและไม่ได้ถูกใช้จ่ายไป เป็นเงินมัดจำที่ถือไว้เพื่อรองรับการขาดทุนที่อาจเกิดขึ้นจากการเทรด และจะถูกปล่อยคืนเมื่อสถานะถูกปิด มาร์จินคือสิ่งที่ทำให้เลเวอเรจเป็นไปได้ แทนที่จะจ่ายมูลค่าเต็มของสถานะ คุณผูกพันเงินเพียงส่วนหนึ่งของมูลค่านั้น

คำนี้ปรากฏในการเทรดฟอเร็กซ์ CFD ฟิวเจอร์ส และสินเชื่อมาร์จิน รายละเอียดแตกต่างกัน ในฟอเร็กซ์และ CFD ข้อกำหนดมาร์จินมักระบุเป็นเปอร์เซ็นต์ของมูลค่าสถานะหรือเป็นอัตราส่วนเลเวอเรจ ในฟิวเจอร์ส ตลาดหลักทรัพย์และสำนักหักบัญชีกำหนดมาร์จินเริ่มต้น (initial margin) และมาร์จินรักษาสถานะ (maintenance margin) ต่อสัญญา สำหรับสินเชื่อมาร์จินซื้อหุ้น มาร์จินคือส่วนของราคาซื้อที่จ่ายด้วยเงินของคุณเอง ส่วนที่เหลือเป็นเงินกู้

คุณจะเห็นตัวชี้วัดที่เกี่ยวข้องหลายตัวบนแพลตฟอร์มการเทรด ได้แก่ มาร์จินที่ใช้ไป (used margin) มาร์จินว่าง (free margin) ส่วนของเจ้าของ (equity) และระดับมาร์จิน (margin level) ซึ่งอธิบายว่าบัญชีของคุณถูกผูกพันไปเท่าใด มีเหลือใช้เท่าใด และใกล้ถึงจุดที่โบรกเกอร์อาจดำเนินการเพียงใด

ทำงานอย่างไร

เมื่อคุณเปิดสถานะ แพลตฟอร์มจะคำนวณมาร์จินที่ต้องใช้หรือมาร์จินเริ่มต้น และย้ายจำนวนนั้นจากมาร์จินว่างไปเป็นมาร์จินที่ใช้ไป สูตรพื้นฐานคือ

• มาร์จินที่ต้องใช้ = มูลค่าสถานะหารด้วยเลเวอเรจ หรือมูลค่าสถานะคูณด้วยเปอร์เซ็นต์มาร์จิน

Equity คือยอดคงเหลือของคุณบวกหรือลบกำไรหรือขาดทุนลอยตัวจากการเทรดที่เปิดอยู่ มาร์จินว่างคือ equity ลบมาร์จินที่ใช้ไป และแสดงว่าคุณยังใช้ได้อีกเท่าใดสำหรับสถานะใหม่หรือเพื่อรองรับการขาดทุน เมื่อราคาเคลื่อนไหว equity เปลี่ยนไป มาร์จินว่างก็เปลี่ยนตาม ขณะที่มาร์จินที่ใช้ไปคงเดิมเว้นแต่สถานะจะเปลี่ยน

บางโบรกเกอร์ยังใช้มาร์จินรักษาสถานะ ซึ่งเป็น equity ขั้นต่ำที่ต้องมีเพื่อให้สถานะเปิดอยู่ได้ หาก equity ลดลงเข้าใกล้ระดับนั้น บัญชีจะได้รับมาร์จิน คอล และเมื่อต่ำกว่าเกณฑ์ที่ต่ำลงไปอีก โบรกเกอร์จะปิดสถานะในกระบวนการที่เรียกว่าสต็อปเอาต์ ข้อกำหนดมาร์จินไม่คงที่ โบรกเกอร์อาจเพิ่มสำหรับเครื่องมือที่ผันผวน ช่วงข่าว หรือช่วงสุดสัปดาห์ และหน่วยงานกำกับดูแลอาจกำหนดอัตราขั้นต่ำ โดยเฉพาะสำหรับลูกค้ารายย่อย

เมื่อมีหลายสถานะเปิดอยู่ สถานะที่ป้องกันความเสี่ยงหรือหักล้างกันอาจลดมาร์จินบนบางแพลตฟอร์ม ขึ้นอยู่กับกฎของบัญชี

ตัวอย่างการคำนวณ

ตัวเลขเป็นเพียงตัวอย่างประกอบ คุณมีบัญชีที่มียอดคงเหลือ 3,000 USD และเปิดสถานะ 50,000 EUR/USD ที่ 1.1000 ด้วยเลเวอเรจ 30:1

1. มูลค่าสถานะ: 50,000 x 1.1000 = 55,000 USD
2. มาร์จินที่ต้องใช้: 55,000 / 30 = ประมาณ 1,833 USD
3. มาร์จินที่ใช้ไป: 1,833 USD มาร์จินว่างตอนเปิด: 3,000 ลบ 1,833 = 1,167 USD (สมมติว่าไม่มีกำไรหรือขาดทุนลอยตัว)

ต่อไปราคาลดลง 40 พิป (0.0040) ไปที่ 1.0960

1. ขาดทุนลอยตัว: 50,000 x 0.0040 = 200 USD
2. Equity: 3,000 ลบ 200 = 2,800 USD
3. มาร์จินว่าง: 2,800 ลบ 1,833 = 967 USD
4. ระดับมาร์จิน: 2,800 / 1,833 x 100 = ประมาณ 153 เปอร์เซ็นต์

ตัวมาร์จินเอง 1,833 USD ไม่ได้สูญหาย ยังคงถูกกันไว้เป็นหลักประกัน การขาดทุนมาจากการเคลื่อนไหวของราคา หากราคาลดลงต่อไป มาร์จินว่างจะหดลง และเมื่อ equity เข้าใกล้มาร์จินที่ใช้ไป โบรกเกอร์อาจส่งมาร์จิน คอล

หากโบรกเกอร์เพิ่มข้อกำหนดมาร์จินเป็น 5 เปอร์เซ็นต์ในช่วงที่มีเหตุการณ์ สถานะเดียวกันนี้จะต้องใช้ 2,750 USD และบัญชีจะเข้าใกล้ขีดจำกัดมากขึ้นแม้ราคาไม่เปลี่ยน

ทำไมจึงสำคัญ

มาร์จินกำหนดว่าคุณถือสถานะได้กี่สถานะ และบัญชีรับการขาดทุนได้เท่าใดก่อนที่สถานะจะถูกปิด เทรดเดอร์ที่ใช้มาร์จินว่างเกือบทั้งหมดไม่มีที่เหลือรองรับการเคลื่อนไหวที่ไม่เป็นผลดี การเข้าใจมาร์จินยังอธิบายว่าทำไมการบังคับปิดจึงเกิดขึ้นได้แม้คุณเชื่อว่าการเทรดถูกต้อง คือบัญชีหมดส่วนสำรองก่อนที่ตลาดจะกลับตัว

อัตรามาร์จินต่างกันระหว่างเครื่องมือและนิติบุคคลโบรกเกอร์ คู่สกุลเงินหลักในฟอเร็กซ์มักมีข้อกำหนดต่ำกว่าหุ้น คู่สกุลเงินแปลก หรือ CFD คริปโต บัญชีรายย่อยมักมีเปอร์เซ็นต์มาร์จินสูงกว่าบัญชีมืออาชีพ เพราะหน่วยงานกำกับดูแลจำกัดเลเวอเรจสำหรับลูกค้ารายย่อย

วิธีใช้ในทางปฏิบัติ

• อ่านข้อกำหนดมาร์จินของแต่ละเครื่องมือในข้อกำหนดสัญญา
• ตรวจมาร์จินที่ใช้ไป มาร์จินว่าง และระดับมาร์จินบนแพลตฟอร์มก่อนและหลังเปิดการเทรด
• เก็บมาร์จินว่างส่วนใหญ่ไว้โดยไม่ใช้ แทนที่จะใช้จนเต็มวงเงินสูงสุด
• เรียนรู้เกณฑ์มาร์จิน คอลและสต็อปเอาต์ของโบรกเกอร์ และวิธีที่โบรกเกอร์ปิดสถานะ
• ระวังการเพิ่มมาร์จินชั่วคราวก่อนสุดสัปดาห์ วันหยุด และข่าวสำคัญ
• พิจารณาผลของสถานะหลายสถานะที่สัมพันธ์กันในบัญชีเดียวกัน
• ฝึกในบัญชีทดลองเพื่อดูว่าตัวเลขมาร์จินตอบสนองอย่างไร

ข้อผิดพลาดและความเข้าใจผิดที่พบบ่อย

• มองมาร์จินเป็นต้นทุน ที่จริงเป็นหลักประกันที่คืนเมื่อสถานะปิด แม้อาจมีค่าใช้จ่ายทางการเงิน
• เชื่อว่ามาร์จินคือจำนวนสูงสุดที่คุณขาดทุนได้ การขาดทุนคำนวณจากสถานะทั้งหมดและอาจเกินมาร์จิน
• ใช้มาร์จินที่มีอยู่เกือบทั้งหมดกับการเทรดครั้งเดียว
• สมมติว่าข้อกำหนดไม่เปลี่ยน โบรกเกอร์เพิ่มได้ในเวลาอันสั้น
• สับสนระหว่างมาร์จินกับเลเวอเรจ มาร์จินคือเงินมัดจำ ส่วนเลเวอเรจคืออัตราส่วนระหว่างความเสี่ยงกับเงินมัดจำ
• ลืมว่าการขาดทุนลอยตัวลดมาร์จินว่างทันที

ความเสี่ยงและข้อจำกัด

การเทรดด้วยมาร์จินขยายทั้งกำไรและขาดทุน และสถานะอาจถูกปิดโดยอัตโนมัติด้วยการขาดทุน ในตลาดที่เคลื่อนไหวเร็ว การปิดอาจเกิดที่ราคาแย่กว่าระดับสต็อปเอาต์ ขึ้นอยู่กับประเภทบัญชีและเขตอำนาจศาล คุณอาจขาดทุนได้มากกว่ามาร์จิน หรือมากกว่าเงินฝากของคุณ กฎเกณฑ์ อัตรา และการคุ้มครองแตกต่างกันตามภูมิภาคและนิติบุคคลโบรกเกอร์

Brokeli มองเรื่องนี้อย่างไร

เรารวบรวมอัตรามาร์จินตามประเภทสินทรัพย์ ระดับมาร์จิน คอลและสต็อปเอาต์ และวิธีและเวลาที่ข้อกำหนดอาจเปลี่ยน สำหรับแต่ละนิติบุคคลโบรกเกอร์และประเทศ ข้อมูลนี้มาจากสแนปช็อตงานวิจัยที่เผยแพร่แล้ว จึงเปรียบเทียบเงื่อนไขของลูกค้ารายย่อยและลูกค้ามืออาชีพได้อย่างเป็นธรรม เรามองข้อกำหนดมาร์จินต่ำเป็นคุณสมบัติที่เพิ่มความเสี่ยง ไม่ใช่ข้อได้เปรียบ