Дивиденд

Что такое дивиденд

Дивиденд — это выплата, которую компания производит своим акционерам, как правило, из прибыли. Совет директоров решает, выплачивать ли дивиденд, каким он будет по размеру и когда. Чаще всего выплаты производятся деньгами: ежеквартально в США и раз в полгода или раз в год на многих других рынках, хотя некоторые компании платят дополнительными акциями или вообще не платят.

Дивиденды — один из двух способов, которыми акционер может получить доход от акции. Другой — рост курса акции. Зрелые прибыльные компании, как правило, выплачивают регулярные дивиденды, тогда как быстрорастущие компании часто оставляют прибыль для реинвестирования и платят мало или не платят вовсе. Фонды и ETF, которые владеют дивидендными акциями, передают доход своим инвесторам: либо выплачивают его, либо автоматически реинвестируют.

Дивиденды — это не обещание. Совет директоров может сократить, приостановить или отменить их, когда прибыль падает или деньги нужны на другие цели.

Как это работает

Процесс идёт по временной шкале с несколькими датами.

1. Дата объявления: совет директоров объявляет размер дивиденда, дату закрытия реестра и дату выплаты.
2. Дата отсечки дивидендов: первый день, когда новый покупатель уже не получает предстоящий дивиденд.
3. Дата закрытия реестра: компания проверяет реестр, чтобы определить, кто владеет акциями.
4. Дата выплаты: деньги выплачиваются тем, кто значится в реестре.

Для описания дивиденда используются два показателя. Дивиденд на акцию — это денежная сумма, выплачиваемая на каждую акцию. Дивидендная доходность — это годовой дивиденд на акцию, делённый на текущую цену акции, в процентах. Родственный показатель — коэффициент выплат, то есть дивиденды, делённые на прибыль; он показывает, какая часть прибыли выплачивается.

Часто применяются налоги. Во многих странах налог на дивиденды удерживается у источника, и ставка может отличаться для иностранных акционеров. Правила зависят от того, где вы живёте и где находится компания.

Разбор на примере

Эти числа приведены в иллюстративных целях. Вам принадлежит 200 акций компании по цене 40,00 евро. Компания выплачивает 1,20 евро на акцию в год четырьмя равными частями.

• Квартальный дивиденд на акцию: 1,20 / 4 = 0,30 евро
• Квартальная выплата вам: 200 x 0,30 = 60 евро
• Годовой доход: 200 x 1,20 = 240 евро
• Дивидендная доходность: 1,20 / 40,00 = 3%

Если налог у источника составляет 15%, квартальная выплата в 60 евро после удержания превращается в 51 евро. В дату отсечки цена акции, как правило, падает примерно на размер дивиденда, с 40,00 до примерно 39,70, потому что деньги покинули компанию. Ваше общее богатство не выросло: вы владеете чуть более дешёвой акцией и получили 0,30 евро на акцию деньгами.

Почему это важно

Дивиденды дают денежный поток без продажи акций, что привлекает инвесторов, которым нужен доход. При реинвестировании на протяжении многих лет они могут составлять значительную часть долгосрочной совокупной доходности, потому что каждая выплата покупает больше акций, которые затем сами приносят дивиденды.

Они также несут информацию. Стабильный или растущий дивиденд может говорить об устойчивой генерации денежных средств, а его сокращение — о проблемах. Но очень высокая доходность может отражать падение курса акции, а не щедрость компании, поэтому высокое число может быть предупреждением, а не выгодной возможностью.

Для трейдеров, использующих CFD, дивиденды обрабатываются иначе. По длинной позиции CFD обычно начисляется дивидендная корректировка, равная денежному дивиденду, а по короткой позиции она списывается. Налогообложение и точная сумма могут отличаться от владения акциями.

Как применять на практике

1. Изучите историю выплат дивидендов, а не только текущую доходность.
2. Сравните коэффициент выплат с прибылью и денежным потоком, чтобы оценить устойчивость выплат.
3. Учтите дату отсечки дивидендов, прежде чем покупать или продавать акции в её окрестности.
4. Узнайте, какой налог удерживается и какая отчётность требуется в вашей стране.
5. Проверьте, как ваш брокер зачисляет дивиденды и предлагает ли он автоматическое реинвестирование.
6. Для CFD и коротких позиций прочитайте политику брокера по дивидендным корректировкам.
7. Смотрите на совокупную доходность, которая складывается из дивидендов и изменения цены.

Типичные ошибки и заблуждения

• Погоня за самой высокой доходностью. Необычно высокая доходность может указывать на обвал цены или неустойчивую выплату.
• Покупка прямо перед датой отсечки ради «бесплатной» выплаты. Цена обычно падает на размер дивиденда, поэтому бесплатной выгоды нет.
• Уверенность, что дивиденды гарантированы. Их могут сократить в любой момент.
• Игнорирование налогов. Чистый доход может быть значительно ниже валового.
• Забывать, что продавцы в шорт выплачивают дивиденды по заимствованным акциям.
• Рассматривать дивидендный доход отдельно от результата, хотя он является частью совокупной доходности.

Риски и ограничения

Компании могут сократить дивиденды, когда прибыль падает, и курс акций обычно снижается в то же время. Концентрация портфеля на дивидендных акциях может привести к зависимости от нескольких секторов. Колебания валют влияют на иностранные дивиденды. Налоговые правила различаются и меняются, а приведённая здесь информация носит общий характер и не является налоговой консультацией.

Как на это смотрит Brokeli

Когда мы анализируем брокеров, мы отмечаем, как обрабатываются дивиденды: быстро ли зачисляются деньги, есть ли планы реинвестирования, какое удержание применяется к иностранным акциям и как рассчитываются дивидендные корректировки по CFD. Эти сведения находятся в разделах о комиссиях и правилах наших опубликованных исследовательских снимков и могут различаться по странам.