Qué significa CFD (contrato por diferencia)
Un contrato por diferencia, o CFD, es un acuerdo entre usted y un bróker para intercambiar la diferencia en el precio de un activo entre el momento en que se abre un contrato y el momento en que se cierra. Nunca se posee el activo subyacente. No se tiene una acción, un barril de petróleo ni una moneda. Se tiene un contrato cuyo valor sigue a su precio.
Existen CFD sobre muchos mercados: acciones, índices bursátiles, divisas, materias primas, bonos y criptoactivos. Son populares entre los traders minoristas activos porque permiten posiciones largas y cortas, utilizan apalancamiento y pueden abrirse con cantidades relativamente pequeñas de capital.
Al ser derivados apalancados, los CFD conllevan un alto riesgo de pérdida rápida. Los reguladores de muchas jurisdicciones exigen a los brókeres que muestren el porcentaje de cuentas de clientes minoristas que pierden dinero con ellos, y algunos países los restringen o los prohíben para los clientes minoristas.
Cómo funciona
Cuando se abre un CFD, el bróker registra el precio y el tamaño de la posición. A medida que se mueve el mercado, cambian la ganancia o la pérdida. Al cerrar, la diferencia se liquida en efectivo en la divisa de la cuenta.
- Elegir el instrumento y la dirección. Comprar (largo) da beneficio si el precio sube. Vender (corto) da beneficio si baja.
- Elegir el tamaño. Suele expresarse en contratos o unidades, cada uno vinculado a un número de unidades del subyacente.
- Aportar margen. Solo se deposita una fracción del valor total de la posición, determinada por el apalancamiento disponible. Margen = valor de la posición / apalancamiento.
- Pagar los costes. Incluyen el spread, una posible comisión, la financiación nocturna de las posiciones mantenidas más allá de la hora de corte diaria y, en algunos mercados, una comisión por conversión de divisas.
- Cerrar la posición. Ganancia o pérdida = (precio de cierre - precio de apertura) x tamaño en una posición larga, y lo contrario en una corta.
Si la pérdida crece y el capital propio cae demasiado en relación con el margen utilizado, el bróker emite una llamada de margen o cierra automáticamente las posiciones en el nivel de stop out.
Un ejemplo práctico
Estas cifras son solo ilustrativas. Supongamos que una acción cotiza a 50,00 y se compran 200 CFD sobre acciones, con un apalancamiento de 5:1 (margen del 20 %).
- Valor de la posición: 200 x 50,00 = 10.000.
- Margen requerido: 10.000 / 5 = 2.000.
- Coste del spread: si el precio de compra es 50,05 y el de venta 49,95, la operación de ida y vuelta cuesta aproximadamente 200 x 0,10 = 20.
- Escenario A: se cierra a 53,00. Ganancia = (53,00 - 50,05) x 200 = unos 590 usando el precio de entrada real, menos cualquier financiación.
- Escenario B: se cierra a 46,00. Pérdida = (46,00 - 50,05) x 200 = unos -810.
Sobre un depósito de margen de 2.000, una pérdida de 810 supone más del 40 % de los fondos comprometidos, con un movimiento de la acción inferior al 8 %. El mismo apalancamiento que magnifica la ganancia magnifica la pérdida.
Por qué es importante
Los CFD permiten operar los movimientos de precios sin comprar el activo, de modo que se puede reaccionar rápidamente a las noticias y operar en corto con la misma facilidad que en largo. Sin embargo, los costes y los riesgos son bastante distintos de los de invertir en la acción o el fondo subyacente. Normalmente no se reciben derechos de voto, y cualquier dividendo se gestiona mediante un pago de ajuste en lugar de un dividendo normal.
Los costes se acumulan con el tiempo. Mantener una posición larga apalancada durante semanas supone pagar financiación todas las noches, y el total puede superar el beneficio. Esto hace que los CFD sean más adecuados para el trading a corto plazo que para la inversión de comprar y mantener.
También importa cómo gestiona el bróker el otro lado de la operación. Algunos actúan como contraparte del cliente, mientras que otros dirigen las órdenes a proveedores de liquidez externos. Esto se describe en el modelo de ejecución del bróker y en su política de conflictos de intereses.
Cómo usarlo en la práctica
- Leer la advertencia de riesgo y el porcentaje de cuentas minoristas que pierden dinero, que publican los brókeres con licencia.
- Comprobar el requisito de margen de cada instrumento, ya que difiere entre forex, índices, acciones y criptomonedas.
- Revisar la lista completa de costes: spread, comisión, financiación nocturna, comisión por inactividad, comisión por conversión.
- Probar primero en una cuenta demo.
- Usar un stop loss y dimensionar las posiciones de modo que una sola pérdida siga siendo pequeña en relación con la cuenta.
- Confirmar la protección contra saldo negativo y cómo funciona el nivel de stop out.
Errores habituales y ideas equivocadas
- Pensar que se posee el activo. Se tiene un contrato, sin derechos de accionista.
- Fijarse solo en el spread. La financiación nocturna puede ser el coste mayor en posiciones mantenidas más tiempo.
- Usar el apalancamiento máximo porque está disponible. Un apalancamiento mayor significa que movimientos de precio más pequeños pueden acabar con la operación.
- Ignorar los huecos de precio. Los precios pueden saltarse un stop loss entre sesiones, y el precio de cierre forzoso puede ser peor de lo esperado.
- Suponer que los CFD están disponibles en todas partes. Están restringidos o prohibidos para los clientes minoristas en algunos países.
Riesgos y limitaciones
El principal riesgo es la pérdida rápida debida al apalancamiento. En algunas regiones los clientes minoristas están protegidos por la protección contra saldo negativo, lo que significa que no pueden perder más que el saldo de la cuenta, pero esto no es universal. También existe riesgo de contraparte: se depende de la solvencia del bróker, y por eso importan la segregación del dinero de los clientes y la regulación.
El tratamiento fiscal de los CFD varía según el país, y las normas sobre apalancamiento, publicidad y disponibilidad de productos cambian con el tiempo. Esta página es educativa y no constituye un consejo para operar.
Cómo lo analiza Brokeli
En nuestro análisis separamos los costes de los CFD en spreads, comisiones, financiación y comisiones accesorias, y registramos los límites de apalancamiento y la protección contra saldo negativo por entidad regulada. La disponibilidad para clientes minoristas difiere según el país, por lo que la instantánea de investigación publicada indica dónde se ofrecen los CFD y bajo qué licencia.
Preguntas frecuentes
¿Qué es un CFD en términos sencillos?
Un contrato con un bróker que le paga, o le cobra, la variación del precio de un activo entre la apertura y el cierre. Se gana o se pierde con el movimiento del precio sin poseer el activo en sí, y normalmente se puede obtener beneficio tanto con las caídas de precio como con las subidas.
¿Se puede perder más de lo depositado con los CFD?
Depende de la jurisdicción y del tipo de cuenta. Los clientes minoristas de algunas regiones cuentan con protección contra saldo negativo, que limita las pérdidas al saldo de la cuenta. Las cuentas profesionales o las entidades extraterritoriales (offshore) a menudo no la ofrecen. Conviene revisar siempre las condiciones del bróker antes de operar.
¿Qué diferencia hay entre operar con CFD y comprar acciones?
Comprar acciones da propiedad, derechos de voto y dividendos, con pérdidas limitadas al importe invertido. Los CFD dan exposición solo al precio, utilizan apalancamiento, cobran financiación nocturna y pueden perder dinero mucho más rápido. Los CFD se utilizan generalmente para posiciones a corto plazo.
¿Por qué están prohibidos o restringidos los CFD en algunos países?
Los reguladores han considerado que los productos apalancados conllevan un riesgo demasiado alto para la mayoría de los clientes minoristas. Algunos limitan el apalancamiento, exigen advertencias de riesgo o prohíben la venta a inversores minoristas. Las normas difieren según el país y cambian con el tiempo.
¿Qué comisiones tienen los CFD?
Los costes habituales son el spread, a veces una comisión sobre las acciones, la financiación nocturna de las posiciones apalancadas mantenidas más allá de la hora de corte y, posiblemente, comisiones por conversión de divisas o por inactividad. La lista completa debe figurar en la tabla de comisiones del bróker.