GTC-Order (Good Till Cancelled)

Was eine GTC-Order bedeutet

Eine GTC-Order, die Abkürzung für „Good Till Cancelled“ (gültig bis auf Widerruf), ist eine Anweisung an Ihren Broker, die aktiv bleibt, bis sie ausgeführt wird oder bis Sie sie stornieren. Sie steht im Gegensatz zu einer Tagesorder, die am Ende der Handelssitzung verfällt, wenn sie nicht ausgeführt wurde. Eine GTC-Order wird meist bei Limit-Orders, Stop-Orders und Stop-Loss- oder Take-Profit-Niveaus verwendet, die über Tage oder Wochen gültig bleiben sollen.

Der Name legt nahe, dass die Order ewig gilt, in der Praxis ist das aber nicht so. Die meisten Broker und Börsen legen eine maximale Laufzeit fest, häufig im Bereich von 30 bis 90 Tagen, nach der die Order automatisch storniert wird. Manche CFD- und Forex-Plattformen behalten Orders bis zur Stornierung, andere verlangen eine Erneuerung. Die genaue Regel steht in den Orderrichtlinien des Brokers.

Position Trader, Swing Trader und langfristige Anleger nutzen GTC-Orders. Sie erlauben es, einen Preis im Voraus festzulegen und sich vom Bildschirm zu entfernen, ohne jeden Tag eine Order neu eingeben zu müssen.

So funktioniert es

Wenn Sie eine Order aufgeben, wählen Sie ihre Gültigkeitsdauer (Time in Force), die steuert, wie lange die Order besteht. Gängige Optionen sind:

• Day: verfällt zum Ende der laufenden Sitzung.
• GTC: bleibt bestehen, bis sie ausgeführt oder storniert wird oder die maximale Dauer des Brokers erreicht ist.
• GTD (Good Till Date): bleibt bis zu einem von Ihnen gewählten Datum bestehen.
• IOC und FOK: Immediate-or-Cancel und Fill-or-Kill, die sofortige Ausführung verlangen.

Eine GTC-Order liegt im System des Brokers oder im Orderbuch der Börse. Erreicht der Markt Ihren Preis, wird sie entsprechend dem Ordertyp ausgeführt: Eine Limit-Order wird zu Ihrem Preis oder besser ausgeführt, eine Stop-Order wird zur Market-Order (Marktorder) und kann zu einem schlechteren Preis ausgeführt werden, besonders nach einer Kurslücke (Gap).

Zu beachten:

• An Börsen können GTC-Orders am Ende der Höchstdauer oder nach einer Kapitalmaßnahme wie einem Aktiensplit, einer Dividendenanpassung oder einem Reverse Split storniert werden, weil das ursprüngliche Preisniveau möglicherweise keinen Sinn mehr ergibt.
• Bei Forex- und CFD-Konten können Orders beim Rollover storniert werden oder wenn dem Konto die Margin ausgeht.
• Erweiterte Handelszeiten: Manche GTC-Orders gelten nur in den regulären Handelszeiten, sofern Sie sich nicht dafür entscheiden.

Ein durchgerechnetes Beispiel

Diese Zahlen sind rein illustrativ. Eine Aktie notiert bei 52,00 USD, und Sie halten 48,00 USD für ein faires Einstiegsniveau. Sie platzieren eine Buy-Limit-Order über 100 Aktien zu 48,00 als GTC-Order.

1. Tag 1 bis Tag 12: Der Kurs bleibt über 48,00. Nichts geschieht, und für eine Cash-Order fallen keine Kosten oder Margin an, abgesehen von den reservierten Mitteln.
2. Tag 13: Die Aktie fällt nach schlechten Branchennachrichten auf 47,80, und Ihre Order wird zu 48,00 oder besser ausgeführt. Kosten: 100 x 48,00 = 4.800 USD.
3. Nun fügen Sie einen GTC-Sell-Stop bei 44,00 hinzu, um den Verlust zu begrenzen. Fällt der Kurs auf 44,00, wird der Stop zur Market-Order. Fällt die Aktie über Nacht per Gap auf 42,50, kann die Ausführung nahe 42,50 erfolgen.
4. Verlustschätzung zum Stop-Preis: (48,00 - 44,00) x 100 = 400 USD. Nach einem Gap auf 42,50: (48,00 - 42,50) x 100 = 550 USD.

Beträgt die maximale Dauer des Brokers 30 Tage und wird bis Tag 30 nichts ausgeführt, wird die Order storniert, und Sie müssten sie erneut aufgeben. Das zu vergessen kann bedeuten, ungeschützt zu sein, ohne es zu bemerken.

Warum das wichtig ist

GTC-Orders lassen einen Plan arbeiten, während Sie nicht zuschauen. Besonders nützlich sind sie bei Stop-Loss- und Take-Profit-Orders, die an einer Position hängen sollen, solange sie offen ist.

Sie bergen aber auch ein verstecktes Risiko: veraltete Orders. Eine vor Wochen platzierte Order kann unter Bedingungen ausgeführt werden, die Sie nicht mehr im Sinn haben, nach Nachrichten oder einer Änderung Ihrer Einschätzung. Das Risiko ist am höchsten bei Orders, die auf Konten liegen, die Sie selten kontrollieren.

Broker unterscheiden sich in der maximalen Dauer, im Umgang mit GTC-Orders rund um Kapitalmaßnahmen und Rollovers, darin, ob Pending Orders Margin reservieren, und darin, ob Orders an der Börse oder auf dem eigenen Server des Brokers gehalten werden. Diese Unterschiede wirken sich auf Ausführungsqualität und Zuverlässigkeit aus.

So nutzen Sie es in der Praxis

1. Schlagen Sie die maximale Dauer des Brokers für GTC-Orders nach und was am Ende geschieht.
2. Prüfen Sie, welche Ordertypen GTC unterstützen und ob erweiterte Handelszeiten eingeschlossen sind.
3. Legen Sie eine Kontrollroutine fest, zum Beispiel eine wöchentliche Prüfung aller offenen Orders.
4. Stornieren oder aktualisieren Sie Orders, wenn sich Ihr Plan oder der Markt ändert.
5. Verstehen Sie bei Stops das Gap-Risiko und ob ein garantierter oder nicht garantierter Stop angeboten wird und zu welchem Preis.
6. Bestätigen Sie, wie die Order Dividenden, Splits und andere Kapitalmaßnahmen behandelt.
7. Nutzen Sie Kursalarme, damit Sie informiert werden, wenn ein Kurs nahe an Ihrem Niveau liegt.

Häufige Fehler und Missverständnisse

• Glauben, GTC bedeute für immer. Die meisten Broker begrenzen es.
• Alte Orders vergessen. Sie können noch lange ausgeführt werden, nachdem sich Ihre Überlegungen geändert haben.
• Annehmen, ein Stop bei einem Preis bedeute eine Ausführung zu diesem Preis. Bei Gaps kann die Ausführung deutlich schlechter ausfallen.
• Zu viele Pending Orders platzieren, ohne das Gesamt-Exposure im Blick zu behalten. Werden mehrere gleichzeitig ausgeführt, kann die Gesamtposition größer sein als beabsichtigt.
• Kapitalmaßnahmen ignorieren. Ein Split kann die Bedeutung Ihres Preisniveaus verändern.
• Annehmen, die Order sei vor Plattformausfällen geschützt. Technische Probleme können die Bearbeitung verzögern.

Risiken und Grenzen

Eine GTC-Order garantiert keine Ausführung. Eine Limit-Order wird möglicherweise nie ausgeführt, wenn der Kurs Ihr Niveau nicht erreicht oder andere Orders vor Ihrer liegen. Eine Stop-Order garantiert ihren Preis nicht. Gehebelte Produkte können schnell große Verluste verursachen. Die Bedingungen unterscheiden sich je nach Broker, Handelsplatz und Produkt, prüfen Sie daher die aktuellen Orderrichtlinien.

Wie Brokeli darauf blickt

Ordertypen und Time-in-Force-Optionen gehören zu den Plattformfunktionen, die wir für Broker erfassen, einschließlich der Verfügbarkeit von GTC und einer etwaigen angegebenen Höchstdauer. Diese Angaben stammen aus veröffentlichten Recherche-Snapshots und unterscheiden sich nach Land und Kontotyp. Wir beschreiben sie neutral, als Möglichkeit zu vergleichen, wie viel Kontrolle eine Plattform bietet.