Markttiefe (DOM)

Was Markttiefe bedeutet

Die Markttiefe (Depth of Market, DOM) ist eine Live-Anzeige der im Markt wartenden Kauf- und Verkaufsorders auf verschiedenen Preisstufen samt der jeweiligen Größe. Statt nur den besten Geldkurs (Bid) und den besten Briefkurs (Ask) zu zeigen, stellt sie die gesamte Leiter dar: wie viele Kontrakte oder Aktien knapp unter dem aktuellen Kurs zum Kauf bereitstehen und wie viele knapp darüber zum Verkauf. Sie wird auch als Orderbuch oder Level-2-Daten bezeichnet, wobei diese Namen von verschiedenen Anbietern mit leicht unterschiedlicher Bedeutung verwendet werden.

Der Begriff kommt vor allem bei börsengehandelten Produkten wie Aktien, Futures und einigen Krypto-Handelsplätzen vor, wo es ein zentrales Orderbuch gibt. Daytrader, Scalper und alle, die größere Orders platzieren, nutzen sie, um zu sehen, ob ein Trade zu einem guten Preis ausgeführt werden kann oder ob er den Markt bewegt. Im dezentralen Forex- und CFD-Handel gibt es kein zentrales Buch, sodass eine Tiefenanzeige meist auf eine einzelne Liquiditätsquelle oder den aggregierten Feed des Brokers beschränkt ist.

So funktioniert es

Jede Limit-Order, die nicht sofort ausgeführt wird, reiht sich auf ihrem Preis in eine Warteschlange ein. Das Orderbuch fasst diese Warteschlangen zu einer Leiter zusammen.

1. Kauf-Limit-Orders liegen unter dem Markt und heißen Bids. Das höchste Bid ist der beste Geldkurs.
2. Verkaufs-Limit-Orders liegen über dem Markt und heißen Asks oder Offers. Das niedrigste Ask ist der beste Briefkurs.
3. Die Differenz zwischen bestem Bid und bestem Ask ist der Spread.
4. Trifft eine Market-Order ein, verbraucht sie Orders der Gegenseite, beginnend beim besten Preis, und geht zur nächsten Stufe über, wenn noch Menge übrig ist.
5. Während Orders ausgeführt, gelöscht oder hinzugefügt werden, aktualisiert sich die Leiter in Echtzeit.

Auf jeder Stufe zeigt die Anzeige die Menge. Manche Versionen zeigen auch die Anzahl der Orders und eine laufende Summe der kumulierten Menge, sodass Sie sehen, wie viel Volumen innerhalb eines bestimmten Abstands zum Markt liegt.

Ein durchgerechnetes Beispiel

Diese Zahlen dienen der Veranschaulichung. Ein Futures-Kontrakt zeigt diese Ask-Seite des Buches:

• 5.000,00: 40 Kontrakte
• 5.000,25: 25 Kontrakte
• 5.000,50: 60 Kontrakte

Das beste Ask liegt bei 5.000,00. Sie senden eine Market-Order zum Kauf von 80 Kontrakten.

• Die ersten 40 Kontrakte werden bei 5.000,00 ausgeführt
• Die nächsten 25 bei 5.000,25
• Die restlichen 15 bei 5.000,50
• Durchschnittspreis: (40 x 5.000,00 + 25 x 5.000,25 + 15 x 5.000,50) / 80 = ungefähr 5.000,172

Sie haben etwa 0,17 Punkte über dem besten Ask gezahlt. Hätte das Buch 200 Kontrakte bei 5.000,00 enthalten, wäre die gesamte Order zu einem einzigen Preis ausgeführt worden. Genau vor diesem Unterschied schützt ein dichtes Buch nahe am Markt, und ihm setzt ein dünnes Buch Sie aus.

Warum es wichtig ist

Die Tiefe sagt Ihnen etwas über die Liquidität und die wahrscheinlichen Ausführungskosten. Ein dichtes Buch nahe am Kurs bedeutet, dass eine Order angemessener Größe mit geringer Kursauswirkung ausgeführt werden sollte. Ein dünnes Buch bedeutet, dass schon eine mittelgroße Order den Kurs über mehrere Stufen bewegen kann, was eine Form von Slippage ist.

Sie ist auch für das Platzieren von Limit-Orders nützlich. Wer sieht, wo große wartende Orders liegen, kann besser einschätzen, wie lange er in einer Warteschlange stehen könnte. Manche Trader beobachten große sichtbare Orders als mögliche kurzfristige Unterstützung oder Widerstand, obwohl diese Orders jederzeit zurückgezogen werden können.

Für langfristige Anleger spielt die Tiefe eine geringere Rolle. Für alle, die große Volumina oder wenig gehandelte Instrumente handeln, kann sie eine der aussagekräftigeren Live-Daten sein.

So setzen Sie es in der Praxis ein

1. Prüfen Sie, ob Ihr Broker Level-2- oder Tiefendaten für das Instrument anbietet und ob sie extra kosten.
2. Betrachten Sie die kumulierte Menge innerhalb weniger Preisschritte vom Markt, nicht nur die oberste Stufe.
3. Vergleichen Sie Ihre beabsichtigte Ordergröße mit der sichtbaren Menge, bevor Sie sich für eine Market- oder Limit-Order entscheiden.
4. Teilen Sie große Orders auf oder nutzen Sie Limit-Orders, wenn das Buch dünn ist.
5. Beobachten Sie, wie sich das Buch im Zeitverlauf verändert, nicht nur eine einzelne Momentaufnahme.
6. Denken Sie daran, was die Anzeige abdeckt: eine Börse, mehrere Handelsplätze oder nur den eigenen Pool des Brokers.

Häufige Fehler und Missverständnisse

• Angezeigte Mengen als sicher ansehen. Orders können in einem Augenblick gelöscht werden, und manche Trader platzieren Orders, die sie nie ausgeführt sehen wollen.
• Annehmen, sie zeige den gesamten Markt. Verdeckte oder Iceberg-Orders, andere Handelsplätze und Dark Pools erscheinen eventuell nicht.
• Sie bei Forex-CFDs wie ein echtes Börsenorderbuch verwenden. Die Tiefe dort spiegelt den Broker oder Anbieter wider, nicht den gesamten Währungsmarkt.
• Ein großes Bid mit einem garantierten Boden verwechseln. Große Orders können verschwinden, wenn sich der Kurs nähert.
• Wegen kleiner Schwankungen zu viel handeln. Das Buch bewegt sich ständig, und die meisten Änderungen enthalten wenig Information.

Risiken und Einschränkungen

Die Markttiefe ist eine Momentaufnahme von Absichten, keine Prognose. Sie kann durch Spoofing, schnelle Löschungen und fragmentierte Liquidität in die Irre führen. Bei schnellen Bewegungen kann sich das Buch vollständig leeren, und Kurse können über Niveaus hinwegspringen, die eine Sekunde zuvor stabil aussahen. Gehebelter Handel in dünnen Büchern kann schnelle Verluste verursachen. Verfügbarkeit, Verzögerung und Gebühren für Tiefendaten unterscheiden sich je nach Broker und Börse.

Wie Brokeli es betrachtet

Wir halten fest, ob ein Broker Tiefendaten bereitstellt, für welche Anlageklassen und Plattformen und ob sie in Echtzeit oder verzögert geliefert werden. Handelt es sich bei dem Produkt um einen CFD, weisen wir darauf hin, dass die angezeigte Tiefe die Liquiditätsquelle des Brokers statt des gesamten Marktes widerspiegeln kann. Diese Informationen sind Teil unserer veröffentlichten Research-Snapshots zu Plattform- und Datenfunktionen.