Positionsgrößenbestimmung

Was Positionsgrößenbestimmung bedeutet

Positionsgrößenbestimmung (Position Sizing) ist der Prozess, in dem Sie entscheiden, wie groß ein Trade sein soll. Statt eine Lot-Größe oder eine Aktienanzahl nach Gefühl zu wählen, rechnen Sie rückwärts: ausgehend von dem Geldbetrag, den Sie zu verlieren bereit sind, falls der Trade scheitert, und vom Abstand zwischen Ihrem Einstieg und Ihrem Stop-Loss.

Es ist einer der wenigen Bereiche des Tradings, die Sie vollständig kontrollieren können. Sie können nicht steuern, ob der Markt in Ihre Richtung läuft, aber Sie können entscheiden, wie viel Ihres Kapitals diesem Ergebnis ausgesetzt ist. Deshalb halten viele erfahrene Trader und Risikomanager die Positionsgröße für das langfristige Überleben für wichtiger als die Wahl des Einstiegspunkts.

Die Positionsgrößenbestimmung gilt in jedem Markt: Forex, CFDs, Aktien, ETFs, Futures und Optionen. Das Prinzip ist dasselbe, nur die Kontraktdetails unterscheiden sich, etwa Lot-Größen, Tick-Werte, Aktienkurse oder Options-Multiplikatoren.

So funktioniert es

Die gängigste Methode ist die Fixed-Fractional-Methode, bei der Sie bei jedem Trade denselben kleinen Prozentsatz Ihres Kontos riskieren. Die Schritte lauten:

1. Wählen Sie einen Risikoprozentsatz pro Trade, zum Beispiel 1 Prozent des Kontokapitals (Equity).
2. Rechnen Sie ihn in Geld um: Risikobetrag = Kontokapital × Risikoprozentsatz.
3. Legen Sie Ihren Stop-Loss-Abstand anhand des Charts oder der Volatilität des Instruments fest, nicht danach, wie viel Sie verdienen möchten.
4. Berechnen Sie den Verlust je Einheit, wenn der Stopp ausgelöst wird.
5. Positionsgröße = Risikobetrag ÷ Verlust je Einheit am Stopp.

Es gibt weitere Ansätze. Beim Handel mit fester Größe wird jedes Mal dieselbe Anzahl von Einheiten verwendet, was Unterschiede im Stop-Abstand ignoriert. Die volatilitätsbasierte Bemessung verkleinert die Position, wenn sich das Instrument stärker bewegt, häufig anhand eines Maßes wie der Average True Range. Manche Trader begrenzen außerdem das Gesamtengagement über korrelierte Positionen hinweg und nicht nur jeden einzelnen Trade.

Die Bemessung muss auch die Margin berücksichtigen. Selbst wenn die Risikoformel eine große Position zulässt, muss die erforderliche Margin bequem in Ihre freie Margin passen, damit eine moderate Gegenbewegung keinen Margin Call auslöst.

Ein durchgerechnetes Beispiel

Die Zahlen dienen nur der Veranschaulichung. Ein Trader hat ein Konto mit 10.000 Euro und beschließt, pro Trade 1 Prozent zu riskieren, das sind 100 Euro. Er handelt EUR/USD und setzt einen Stopp 40 Pips vom Einstieg entfernt. Der Einfachheit halber werden Konto und Pip-Wert in derselben Währung behandelt.

1. Risikobetrag = 10.000 × 0,01 = 100 Euro.
2. Stop-Abstand = 40 Pips.
3. Benötigter Pip-Wert = 100 ÷ 40 = 2,50 Euro pro Pip.
4. Ein Mikro-Lot mit 1.000 Einheiten ist etwa 0,10 pro Pip wert, 2,50 pro Pip entsprechen also rund 25 Mikro-Lots oder 0,25 eines Standard-Lots, das sind 25.000 Einheiten.

Würde der Stopp auf 80 Pips ausgeweitet, erlaubten dieselben 100 Euro Risiko nur die halbe Größe, etwa 12.500 Einheiten. Stop-Abstand und Größe bewegen sich in entgegengesetzte Richtungen, während das Risiko gleich bleibt.

Warum es wichtig ist

Die Positionsgröße bestimmt, wie gut sich eine Verlustserie überstehen lässt. Bei 1 Prozent Risiko pro Trade verringern zehn Verluste in Folge ein Konto um grob 10 Prozent. Bei 10 Prozent Risiko pro Trade kann dieselbe Serie den Großteil davon vernichten. Verlustserien sind bei jedem Ansatz normal, daher entscheidet die verwendete Größe darüber, ob sie ein Ärgernis oder eine Katastrophe sind.

Die Positionsgröße schützt auch vor der Versuchung, Stopps zu verschieben. Wenn der Stopp dort liegt, wo die Handelsidee ungültig wird, und die Größe daran angepasst wird, müssen Sie den Stopp nicht ausweiten, nur um eine große Position am Leben zu halten.

Unterschiedliche Kontotypen verschieben die Einzelheiten. Gehebelte CFD-Konten erlauben im Verhältnis zur Einzahlung große Positionen, was eine disziplinierte Bemessung noch wichtiger macht, während ungehebelte Aktienkonten das Engagement auf den investierten Betrag begrenzen.

So nutzen Sie es in der Praxis

• Legen Sie ein maximales Risiko pro Trade und ein maximales offenes Gesamtrisiko schriftlich fest, bevor Sie mit dem Handel beginnen.
• Setzen Sie den Stopp auf ein Niveau, das für den Markt Sinn ergibt, und bemessen Sie danach den Trade, nicht umgekehrt.
• Nutzen Sie den Positionsgrößenrechner Ihrer Plattform oder eine Tabellenkalkulation und prüfen Sie in der Kontraktspezifikation den Pip-, Tick- oder Punktwert.
• Berücksichtigen Sie Spread, Provision und wahrscheinliche Slippage bei den realen Kosten eines ausgelösten Stopps.
• Prüfen Sie die erforderliche Margin gegen die freie Margin, bevor Sie die Order senden.
• Verringern Sie die Größe, wenn die Volatilität steigt oder wenn mehrere Positionen von demselben Faktor getrieben werden, etwa einem steigenden Dollar.
• Halten Sie für jeden Trade das geplante und das tatsächliche Risiko fest, um zu prüfen, ob Sie sich an Ihre Regeln halten.

Typische Fehler und Missverständnisse

• Nach Zuversicht zu bemessen. Ein Gefühl der Gewissheit ist kein Maß für Wahrscheinlichkeit.
• Die Größe nach Verlusten zu erhöhen, um sie zurückzugewinnen, was das Risiko gerade dann potenziert, wenn Sie am wenigsten objektiv sind.
• Bei jedem Trade dieselbe Lot-Größe zu verwenden, unabhängig vom Stop-Abstand.
• Korrelation zu ignorieren, sodass drei scheinbar getrennte Trades in Wahrheit eine große Wette sind.
• Kurslücken (Gaps) und Slippage zu vergessen, die einen Verlust über den geplanten Betrag hinausgehen lassen können.
• Anzunehmen, ein kleiner Risikoprozentsatz garantiere Sicherheit. Er verringert nur den Schaden jedes einzelnen Verlusts.

Risiken und Grenzen

Die Positionsgrößenbestimmung steuert den Verlust pro Trade, macht eine Strategie aber nicht profitabel. Stopps sind nicht bei jedem Produkt garantiert, und schnelle Märkte oder Kurslücken über Nacht können Ausführungen weit vom Stopp entfernt verursachen, sodass der tatsächliche Verlust den Plan übersteigen kann. Gehebelte CFDs bergen ein hohes Risiko eines raschen Verlusts, und in manchen Rechtsordnungen oder bei bestimmten Kontotypen können die Verluste über die Einzahlung hinausgehen. Verstehen Sie die Formeln als Rahmen, nicht als Beratung.

Wie Brokeli darauf blickt

Die Positionsgrößenbestimmung hängt von Fakten ab, die wir in der Broker-Recherche prüfen: Kontraktgrößen, minimale und maximale Handelsgrößen, Margin-Anforderungen, verfügbare Stop-Arten und ob ein Nachschusspflichtschutz (Negativsaldoschutz) gilt. Diese Angaben werden im veröffentlichten Research-Snapshot festgehalten, damit Sie sie über Broker hinweg vergleichen können. Wir empfehlen keinen bestimmten Risikoprozentsatz; diese Wahl hängt von Ihren eigenen Umständen ab.