Margin

Was Margin bedeutet

Margin ist der Betrag Ihres eigenen Geldes, den ein Broker als Sicherheit zurückhält, wenn Sie eine gehebelte Position eröffnen. Sie ist keine Gebühr und wird nicht ausgegeben. Es ist eine Einlage, die gegen die möglichen Verluste des Trades gehalten und freigegeben wird, wenn die Position geschlossen wird. Margin macht den Hebel erst möglich: Statt den vollen Wert einer Position zu bezahlen, binden Sie nur einen Bruchteil davon.

Der Begriff kommt im Forex-, CFD-, Futures- und Margin-Kredit-Handel vor. Die Einzelheiten unterscheiden sich. Bei Forex und CFDs wird die Margin-Anforderung meist als Prozentsatz des Positionswerts oder als Hebelverhältnis angegeben. Bei Futures legen Börsen und Clearingstellen Anfangs- und Erhaltungsmargin je Kontrakt fest. Bei Margin-Krediten auf Aktien ist die Margin der Teil des Kaufpreises, der mit eigenen Mitteln bezahlt wird, während der Rest geliehen ist.

Auf einer Handelsplattform sehen Sie mehrere verwandte Kennzahlen: genutzte Margin, Freie Margin, Eigenkapital und Margin-Level. Sie beschreiben, wie viel von Ihrem Konto gebunden ist, wie viel verfügbar ist und wie nah Sie an dem Punkt sind, an dem der Broker eingreifen kann.

So funktioniert es

Wenn Sie eine Position eröffnen, berechnet die Plattform die erforderliche oder anfängliche Margin und verschiebt diesen Betrag von der Freien Margin in die genutzte Margin. Die Grundformel lautet:

• Erforderliche Margin = Positionswert geteilt durch Hebel oder Positionswert multipliziert mit dem Margin-Prozentsatz.

Das Eigenkapital ist Ihr Saldo plus oder minus der schwebenden Gewinne oder Verluste offener Trades. Die Freie Margin ist das Eigenkapital minus der genutzten Margin und zeigt, wie viel Sie noch für neue Positionen einsetzen oder zum Auffangen von Verlusten nutzen können. Wenn sich die Kurse bewegen, ändert sich das Eigenkapital und damit auch die Freie Margin, während die genutzte Margin gleich bleibt, solange sich die Positionen nicht ändern.

Manche Broker wenden außerdem eine Erhaltungsmargin an, das Mindest-Eigenkapital, das nötig ist, um Positionen offen zu halten. Fällt das Eigenkapital in Richtung dieser Schwelle, erhält das Konto einen Margin Call (Nachschussforderung), und unterhalb einer weiteren Schwelle schließt der Broker Positionen in einem Vorgang, der Stop-out heißt. Margin-Anforderungen sind nicht fest: Broker können sie für volatile Instrumente, rund um Nachrichten oder über Wochenenden erhöhen, und Aufsichtsbehörden können Mindestsätze vorschreiben, besonders für Privatkunden.

Sind mehrere Positionen offen, können abgesicherte oder gegenläufige Positionen auf manchen Plattformen die Margin verringern, je nach den Kontoregeln.

Ein durchgerechnetes Beispiel

Die Zahlen dienen nur zur Veranschaulichung. Sie haben ein Konto mit 3.000 USD Saldo und eröffnen eine Position von 50.000 EUR/USD zu 1,1000 mit einem Hebel von 30:1.

1. Positionswert: 50.000 x 1,1000 = 55.000 USD.
2. Erforderliche Margin: 55.000 / 30 = etwa 1.833 USD.
3. Genutzte Margin: 1.833 USD. Freie Margin bei Eröffnung: 3.000 minus 1.833 = 1.167 USD (unter der Annahme, dass es keinen schwebenden Gewinn oder Verlust gibt).

Nun fällt der Kurs um 40 Pips (0,0040) auf 1,0960.

1. Schwebender Verlust: 50.000 x 0,0040 = 200 USD.
2. Eigenkapital: 3.000 minus 200 = 2.800 USD.
3. Freie Margin: 2.800 minus 1.833 = 967 USD.
4. Margin-Level: 2.800 / 1.833 x 100 = etwa 153 Prozent.

Die Margin selbst, 1.833 USD, geht nicht verloren. Sie bleibt als Sicherheit blockiert. Der Verlust entsteht durch die Kursbewegung. Fällt der Kurs weiter, schrumpft die Freie Margin, und wenn das Eigenkapital sich der genutzten Margin nähert, kann der Broker einen Margin Call auslösen.

Würde der Broker die Margin-Anforderung während eines Ereignisses auf 5 Prozent erhöhen, bräuchte dieselbe Position 2.750 USD, und das Konto wäre selbst ohne Kursänderung deutlich näher an seiner Grenze.

Warum es wichtig ist

Die Margin bestimmt, wie viele Positionen Sie halten können und wie viel Verlust das Konto tragen kann, bevor Positionen geschlossen werden. Ein Trader, der fast die gesamte Freie Margin nutzt, hat keinen Spielraum für ungünstige Bewegungen. Das Verständnis der Margin erklärt auch, warum eine Zwangsschließung selbst dann erfolgen kann, wenn Sie den Trade für richtig halten: Dem Konto geht der Puffer aus, bevor der Markt dreht.

Die Margin-Sätze unterscheiden sich zwischen Instrumenten und Broker-Gesellschaften. Wichtige Forex-Paare haben meist niedrigere Anforderungen als Aktien, exotische Paare oder Krypto-CFDs. Privatkonten haben oft höhere Margin-Prozentsätze als professionelle Konten, weil Aufsichtsbehörden den Hebel für Privatkunden begrenzen.

So setzen Sie es in der Praxis ein

• Lesen Sie die Margin-Anforderung für jedes Instrument in der Kontraktspezifikation.
• Prüfen Sie genutzte Margin, Freie Margin und Margin-Level auf der Plattform vor und nach dem Eröffnen von Trades.
• Lassen Sie einen großen Teil der Freien Margin ungenutzt, statt das Maximum auszuschöpfen.
• Lernen Sie die Margin-Call- und Stop-out-Schwellen des Brokers kennen und wissen Sie, wie er Positionen schließt.
• Achten Sie auf vorübergehende Margin-Erhöhungen vor Wochenenden, Feiertagen und wichtigen Nachrichten.
• Bedenken Sie die Wirkung mehrerer korrelierter Positionen auf demselben Konto.
• Üben Sie auf einem Demokonto, um zu sehen, wie die Margin-Zahlen reagieren.

Häufige Fehler und Irrtümer

• Margin als Kosten behandeln. Sie ist eine Sicherheit, die bei Schließung der Position zurückgegeben wird, auch wenn Finanzierungskosten anfallen können.
• Glauben, die Margin sei der maximale Verlust. Verluste werden auf die gesamte Position berechnet und können die Margin übersteigen.
• Fast die gesamte verfügbare Margin für einen einzigen Trade einsetzen.
• Annehmen, die Anforderungen änderten sich nie. Broker können sie kurzfristig erhöhen.
• Margin mit Hebel verwechseln. Die Margin ist die Einlage; der Hebel ist das Verhältnis zwischen Engagement und Einlage.
• Vergessen, dass schwebende Verluste die Freie Margin sofort verringern.

Risiken und Grenzen

Der Handel auf Margin vergrößert Gewinne wie Verluste, und Positionen können automatisch mit Verlust geschlossen werden. In schnellen Märkten kann die Schließung zu Preisen erfolgen, die schlechter sind als das Stop-out-Niveau. Je nach Kontotyp und Rechtsordnung können Sie möglicherweise mehr als die Margin oder mehr als Ihre Einzahlung verlieren. Regeln, Sätze und Schutzmechanismen unterscheiden sich nach Region und Broker-Gesellschaft.

Wie Brokeli es betrachtet

Für jede Broker-Gesellschaft und jedes Land erfassen wir Margin-Sätze je Anlageklasse, Margin-Call- und Stop-out-Niveaus sowie wie und wann sich die Anforderungen ändern können. Das stammt aus veröffentlichten Research-Snapshots, sodass Privatkunden- und professionelle Bedingungen fair verglichen werden können. Niedrige Margin-Anforderungen behandeln wir als Merkmal, das das Risiko erhöht, nicht als Vorteil.