Схема компенсации инвесторам

Что такое схема компенсации инвесторам

Схема компенсации инвесторам — это защитный механизм, финансируемый финансовой отраслью, который выплачивает имеющим право клиентам компенсацию в пределах установленного лимита, если лицензированная инвестиционная фирма терпит крах и не может вернуть их деньги или активы. Она предназначена для конкретной ситуации, когда регулируемый брокер становится неплатёжеспособным или иным образом не может выполнить свои обязательства перед клиентами, например из-за отсутствия активов или невозможности свести учётные записи.

Такие схемы создаются национальным законодательством. В Европейском союзе директива устанавливает минимальный уровень защиты, который должны обеспечивать государства-члены, а каждая страна управляет собственной схемой через фонд или государственный орган. Соединённое Королевство имеет отдельную схему компенсации для инвестиционных фирм. В других регионах, таких как Австралия, Канада, Сингапур и США, действуют собственные механизмы, а некоторые опираются главным образом на правила раздельного хранения активов и орган защиты ценных бумаг. Названия, лимиты, правила допуска и сроки выплат сильно различаются, поэтому общее утверждение — лишь отправная точка.

Этим термином пользуются те, кто работает с брокерами, оценивая, насколько защищён их баланс. Он важнее всего для клиентов с крупными остатками в одной фирме.

Как это работает

Схема запускается, когда регулятор или суд определяет, что фирма находится в дефолте, то есть не может выполнять свои обязательства перед клиентами. Обычная последовательность такова:

1. Фирма терпит крах или признаётся неспособной платить, и администратор схемы получает уведомление.
2. Администратор проверяет клиентов, учётные записи фирмы и обоснованные требования.
3. Клиенты подают заявление о компенсации или, в некоторых случаях, получают выплату автоматически.
4. Допустимые требования выплачиваются в пределах лимита, как правило на одного человека в одной фирме, а не на один счёт.

Схема обычно возмещает потерю денег или инвестиций, которые фирма держала для клиента. Она не покрывает рыночные убытки. Если ваши акции подешевели из-за падения рынка, компенсации не возникает. Как правило, она также не покрывает убытки из-за плохих советов, если только отдельная процедура рассмотрения жалоб не установит вину, а фирма не сможет заплатить.

Право на компенсацию часто зависит от категории клиента. Розничные клиенты, как правило, защищены; профессиональные клиенты или институциональные контрагенты могут быть исключены или ограничены. Некоторые продукты, например отдельные производные инструменты, удерживаемые в спекулятивных целях, могут рассматриваться иначе, а правила различаются. Лимиты устанавливаются в местной валюте и время от времени пересматриваются властями. В рамках европейского законодательства минимальная защита на одного инвестора составляет 20 000 евро, а многие страны устанавливают более высокие суммы.

Практический пример

Эти числа носят исключительно иллюстративный характер и не описывают никакую реальную схему. Представим схему с лимитом 50 000 евро на одного человека в одной фирме. Клиентка Мария держит у обанкротившегося брокера три позиции: денежный остаток 12 000 евро, акции на 30 000 евро и долю в фонде на 20 000 евро.

1. Общая сумма требования: 12 000 + 30 000 + 20 000 = 62 000 евро.
2. Лимит схемы: 50 000 евро.
3. Компенсация: 50 000 евро.
4. Непокрытая часть: 62 000 минус 50 000 = 12 000 евро, которые Мария может вернуть только в рамках процедуры банкротства, если останутся активы.

Теперь предположим, что у Марии есть ещё и совместный счёт с партнёром на 20 000 евро в той же фирме. В зависимости от правил совместные счета могут учитываться как доли каждого человека, а лимит по-прежнему применяется к каждому лицу по всей фирме. Это показывает, почему важно читать подробные правила, прежде чем делать вывод, что все остатки защищены.

Если бы обанкротившаяся фирма надлежащим образом хранила клиентские активы раздельно, администратор мог бы вернуть активы напрямую, и схема компенсации потребовалась бы только для покрытия нехватки.

Почему это важно

Компенсация защищает от одного узкого риска: краха фирмы. Она не защищает от неудачных сделок, ошибок платформы или рыночных движений. Тем не менее для розничных трейдеров это важная часть оценки риска контрагента, поскольку средства клиентов находятся у брокера. Насколько вы защищены, зависит от того, с каким юридическим лицом вы заключаете договор, а это определяется регулятором, выдавшим лицензию этому лицу.

Защита резко различается между юрисдикциями. Клиент компании, регулируемой в одной стране, может иметь высокий лимит, а клиент офшорной компании той же группы — вовсе не иметь его. Многие брокеры управляют несколькими юридическими лицами, и клиентов к ним относят в зависимости от места проживания или по выбору.

Как использовать на практике

• Найдите юридическое название компании, с которой вы открываете счёт, в условиях и положениях, а не только название бренда.
• Проверьте регулятора, указанного для этой компании, и подтвердите лицензию в официальном реестре.
• Найдите применимую схему компенсации, её лимит и то, что она покрывает, на сайте схемы или на странице регулятора.
• Обратите внимание, применяется ли лимит на человека, на счёт или на фирму и суммируются ли денежные средства и ценные бумаги.
• Проверьте, входит ли ваша категория клиента в число защищённых.
• Если ваш баланс превышает лимит, рассмотрите возможность распределить средства между фирмами или уменьшить сумму на счёте.
• Храните выписки и подтверждения.

Типичные ошибки и заблуждения

• Считать, что компенсация покрывает торговые убытки. Это не так.
• Полагать, что у каждого регулируемого брокера одинаковый лимит. Лимиты различаются в зависимости от страны и компании.
• Считать её аналогом страхования банковских вкладов. Схемы гарантирования вкладов и схемы защиты инвесторов существуют раздельно.
• Не обращать внимания на юридическое лицо клиента. Подписание договора с офшорной компанией может лишить местной защиты.
• Ожидать мгновенной выплаты. Проверка может занять недели или месяцы.
• Игнорировать исключения, которые могут относиться к профессиональным клиентам и некоторым продуктам.

Риски и ограничения

Компенсация ограничена, поэтому крупные остатки могут быть покрыты лишь частично. В покрытии схемы могут отказать, если клиент способствовал краху или был причастен к мошенничеству. Финансирование зависит от отчислений отрасли, а очень крупные банкротства могут перегрузить схему. Правила меняются, поэтому уточняйте актуальные условия в официальном источнике схемы. Регулирование и компенсация не гарантируют, что фирма останется платёжеспособной.

Как на это смотрит Brokeli

В нашем исследовании брокеров мы фиксируем, какое юридическое лицо обслуживает клиентов в каждой стране, какой регулятор за ним стоит и какая схема компенсации применяется, если это задокументировано. Поскольку опубликованные исследовательские снимки привязаны к стране, читатель может увидеть, описана ли защита для его ситуации. Мы не рассматриваем компенсацию как показатель качества, а лишь как одну из раскрываемых мер защиты наряду с раздельными клиентскими счетами и защитой от отрицательного баланса.