Stop out

O que significa stop out

Stop out é o ponto em que a corretora começa a fechar automaticamente as suas posições abertas porque a sua conta já não tem patrimônio suficiente para sustentá-las. Aplica-se a contas alavancadas, principalmente de negociação de forex e CFDs, nas quais você controla uma posição grande com uma pequena quantia do seu próprio dinheiro, chamada margem.

O nível normalmente é expresso como uma porcentagem do nível de margem. Se o seu nível de margem cair até o limite de stop out, o sistema da corretora fecha posições sem consultar você. O objetivo é impedir que as suas perdas excedam o dinheiro da conta e proteger a corretora de um saldo negativo.

O stop out fica no fim de uma cadeia de avisos. Primeiro vem a chamada de margem (margin call), um aviso de que a sua margem livre está baixa. Se a conta continuar perdendo valor, vem o nível de stop out. Corretoras diferentes definem limites diferentes, e o valor muitas vezes difere entre contas de varejo e profissionais, por isso você deve ler os termos da sua própria conta.

Como funciona

Três valores da conta conduzem o processo.

• Patrimônio (equity): o seu saldo mais ou menos o lucro ou prejuízo flutuante das operações abertas.
• Margem utilizada: o dinheiro reservado para manter suas posições abertas.
• Nível de margem: patrimônio ÷ margem utilizada × 100%.

A corretora publica dois níveis. O nível de chamada de margem, como 100%, dispara um aviso. O nível de stop out, como 50%, dispara o fechamento forçado. Algumas plataformas usam valores menores ou maiores, e algumas contas de varejo regulamentadas aplicam um encerramento padrão a 50% da margem exigida.

Quando o nível de margem chega ao valor de stop out, a plataforma começa a fechar posições. Muitos sistemas fecham primeiro a posição com a maior perda, verificam de novo o nível de margem e param quando o nível volta a subir acima do limite. Outros fecham tudo ou seguem outra ordem. Como os preços se movem rápido, o preço real de fechamento pode ser pior que o preço em que o stop out foi atingido.

Um exemplo prático

Os números a seguir são ilustrativos. Você deposita 2.000 USD e abre uma posição comprada em EUR/USD de 1 lote padrão (100.000 unidades) a 1,1000 com alavancagem de 1:30.

• Valor da posição: 100.000 × 1,1000 = 110.000 USD
• Margem utilizada: 110.000 ÷ 30 = 3.667 USD

Essa margem é maior que o depósito, então a ordem seria rejeitada. Use 0,4 lote.

• Valor da posição: 40.000 × 1,1000 = 44.000 USD
• Margem utilizada: 44.000 ÷ 30 = 1.467 USD
• Nível de margem inicial: 2.000 ÷ 1.467 × 100% = 136%

Agora o mercado cai. Cada pip em 0,4 lote vale cerca de 4 USD. Se o preço cair 100 pips, para 1,0900, a perda flutuante é de 400 USD.

• Patrimônio: 2.000 - 400 = 1.600 USD
• Nível de margem: 1.600 ÷ 1.467 × 100% = 109%

Digamos que o nível de stop out seja 50%. O patrimônio teria de cair para 50% × 1.467 = 733 USD, o que significa uma perda de cerca de 1.267 USD, ou aproximadamente 317 pips nesta posição. Nesse ponto a plataforma começa a fechar. O exemplo mostra que uma conta pequena com uma posição grande deixa muito pouca margem de manobra. Uma posição menor ou uma alavancagem mais baixa ampliaria bastante a distância até o stop out.

Por que isso importa

O stop out decide quanto espaço as suas operações têm para andar contra você. Ele diz se uma oscilação normal do mercado vai tirar você da operação com prejuízo. Também define quanta proteção existe contra um saldo negativo: se as perdas aumentarem mais rápido do que as posições podem ser fechadas, uma conta ainda pode ficar abaixo de zero, conforme a corretora e a região.

O stop out é diferente de uma ordem de stop loss. O stop loss é uma ordem sua, num preço que você escolhe. O stop out é um mecanismo de segurança no nível da conta, operado pela corretora e acionado pelo nível de margem, e pode fechar posições que você teria mantido.

As corretoras diferem nos limites, na ordem de fechamento e na comunicação sobre eles, e essas diferenças podem ser importantes em mercados voláteis.

Como usar na prática

1. Encontre os níveis de chamada de margem e de stop out nos termos da conta ou nas condições de negociação da sua corretora.
2. Calcule o nível de margem em que as suas posições abertas seriam encerradas por stop out, em termos de perda de patrimônio e de distância de preço.
3. Mantenha a margem livre bem acima do mínimo, para que oscilações normais não levem você perto do limite.
4. Use as suas próprias ordens de stop loss para sair por escolha antes que a conta chegue ao stop out.
5. Reduza a alavancagem ou o tamanho da posição quando a volatilidade estiver alta ou antes de grandes divulgações de dados.
6. Verifique como a plataforma escolhe qual posição fechar primeiro.
7. Descubra se a corretora oferece proteção contra saldo negativo.

Erros comuns e equívocos

• Confundir chamada de margem e stop out. A primeira é um aviso e o segundo é o fechamento forçado.
• Presumir que o nível de stop out é igual em todas as corretoras. Ele varia conforme a corretora, o tipo de conta e, às vezes, o instrumento.
• Achar que o stop out fecha exatamente no preço do limite. Movimentos rápidos e gaps podem causar execuções piores.
• Usar a alavancagem máxima e confiar no stop out como controle de risco, o que deixa quase nenhuma folga.
• Esquecer que abrir novas posições aumenta a margem utilizada e reduz o nível de margem de todas as operações.
• Acreditar que um stop out significa que a conta está protegida de qualquer perda adicional, quando um gap pode causar saldo negativo em algumas configurações.

Riscos e limitações

O stop out limita o dano, mas não evita perdas. Ele tende a fechar posições perto do fundo de um movimento, consolidando a perda pouco antes de uma possível recuperação. Em gaps ou em mercados ilíquidos, o preço de fechamento pode ficar bem abaixo do limite e, em algumas contas, os clientes podem dever mais do que depositaram. Clientes de varejo de algumas jurisdições têm proteção contra saldo negativo, mas ela é uma característica legal ou contratual que depende da entidade com a qual você abre a conta. A negociação alavancada acarreta um alto risco de perda rápida.

Como a Brokeli analisa o tema

Registramos os níveis de chamada de margem e de stop out indicados nos termos de cada corretora, junto com os limites de alavancagem e se a proteção contra saldo negativo se aplica a cada categoria de cliente e entidade. Esses fatos vêm de snapshots de pesquisa publicados e podem variar conforme o país. Em vez de classificar as corretoras por um único limite, mostramos os valores ao lado do contexto regulatório e da conta, para que você possa comparar em bases iguais.