Alavancagem

O que significa alavancagem

A alavancagem permite controlar uma posição maior do que o dinheiro que se aporta. A corretora, na prática, empresta a diferença, e o trader a paga por meio de exigências de margem, encargos de financiamento ou spreads mais largos. É expressa como uma razão, como 10:1 ou 30:1, que indica quantas unidades de exposição se recebem para cada unidade de dinheiro próprio.

A alavancagem aparece sempre que as posições são abertas com margem: forex, contratos por diferença (CFDs), contratos futuros, estruturas de opções e empréstimos de margem sobre ações. É usada por traders ativos que querem comprometer menos capital em cada posição, por quem faz hedge e precisa de grande exposição por pouco tempo e por investidores que tomam crédito para comprar mais. Não altera o que o mercado faz. Altera apenas o tamanho do ganho ou da perda em relação ao depósito.

O ponto central é a simetria. Como a exposição é maior do que o capital, um pequeno movimento de preço produz uma grande variação na conta nos dois sentidos. É por isso que a alavancagem é apontada como a principal razão pela qual muitas contas de varejo em produtos alavancados perdem dinheiro.

Como funciona

Ao abrir uma posição alavancada, a corretora exige como margem uma fração do valor da posição. A relação é simples:

• Margem exigida = valor da posição dividido pela alavancagem.
• Alavancagem efetiva = valor da posição dividido pelo patrimônio líquido da conta.

A razão oferecida (por exemplo, 30:1) é um máximo. A alavancagem que de fato se usa depende do tamanho da posição em relação ao patrimônio. Dois traders com a mesma conta podem assumir riscos muito diferentes ao escolher tamanhos de posição distintos.

O lucro e o prejuízo são calculados sobre toda a posição, e não sobre a margem. Se a posição vale 50.000 e o preço se move 1%, ganha-se ou perde-se 500, seja qual for a margem depositada. Se o patrimônio cair demais, a corretora emite uma chamada de margem (margin call) ou fecha posições automaticamente num nível de stop out.

A alavancagem máxima é definida pela regulação e pela corretora. Para clientes de varejo, muitas jurisdições impõem um teto, com limites menores para instrumentos mais voláteis, como CFDs de criptomoedas e ações individuais. Os clientes profissionais costumam ter acesso a razões mais altas, mas perdem algumas proteções do varejo.

Um exemplo prático

Estes números são apenas ilustrativos. Suponha um patrimônio de 2.000 euros e a intenção de ter exposição a EUR/USD a 1,1000. Compare uma abordagem sem alavancagem e outra com alavancagem.

1. Sem alavancagem: com 2.000 euros é possível manter cerca de 2.000 euros de exposição.
2. Com alavancagem de 20:1: pode-se abrir uma posição de 2.000 x 20 = 40.000 euros. Margem exigida = 40.000 / 20 = 2.000 euros, o que usaria todo o patrimônio, de modo que um trader cuidadoso abriria menos.
3. Escolha-se uma posição de 20.000 euros. Margem = 20.000 / 20 = 1.000 euros. Alavancagem efetiva = 20.000 / 2.000 = 10.

Agora o preço se move 0,5% contra a posição.

1. Perda = 20.000 x 0,5% = 100 euros, o que corresponde a 5% do patrimônio.
2. Se o preço se mover 5% contra a posição, a perda é de 1.000 euros, metade do patrimônio.
3. Um movimento adverso de 10% produziria uma perda de 2.000 euros, que zera a conta, antes de custos, gaps e derrapagem (slippage).

O mesmo movimento de 0,5% a favor geraria um ganho de 100 euros. A razão permanece a mesma, mas os resultados percentuais sobre o patrimônio são dez vezes maiores do que o movimento do mercado.

Por que é importante

A alavancagem determina a rapidez com que uma conta pode crescer ou ruir. Define a distância entre o preço de entrada e o nível em que as posições são fechadas automaticamente. Com alavancagem efetiva alta, um movimento diário normal pode provocar uma chamada de margem. A alavancagem também influencia os custos: os encargos de financiamento incidem sobre o valor total da posição, e os spreads representam uma parcela maior do patrimônio quando a posição é grande.

As regras diferem entre tipos de conta e regiões. As contas de varejo em alguns mercados têm tetos de razão e exigem proteção contra saldo negativo, de modo que não se pode perder mais do que o saldo da conta. Outras jurisdições permitem razões muito mais altas e oferecem menos proteção. A alavancagem oferecida faz parte do arcabouço de risco da corretora, e muitas plataformas permitem escolher uma configuração inferior ao máximo.

Como usar na prática

• Decida quanto do patrimônio se aceita arriscar numa única operação e dimensione a posição a partir disso, e não a partir da razão máxima.
• Verifique a exigência de margem por instrumento, pois varia conforme a classe de ativo.
• Acompanhe a alavancagem efetiva, não a razão anunciada.
• Mantenha uma folga de margem livre bem acima do mínimo.
• Use ordens de stop loss e saiba que elas podem não ser executadas exatamente ao preço definido em mercados rápidos.
• Leia os níveis de chamada de margem e de stop out nos termos da conta.
• Entenda os encargos de financiamento e de posição overnight em posições maiores.
• Considere reduzir a configuração de alavancagem da conta se a plataforma permitir.

Erros comuns e ideias equivocadas

• Tratar a alavancagem máxima como meta. É um teto, não uma recomendação.
• Acreditar que a alavancagem aumenta a chance de ganhar. Ela apenas amplia os resultados.
• Confundir margem com o valor em risco. O risco é o movimento da posição inteira, não o depósito.
• Ignorar os gaps, que podem saltar por cima de um stop e causar perdas maiores.
• Pensar que um stop loss garante o preço de saída. Pode ocorrer derrapagem (slippage).
• Supor que nunca se pode perder mais do que o depósito. Isso depende das proteções da jurisdição e do tipo de conta.

Riscos e limitações

A negociação alavancada traz alto risco de perda rápida, e a maioria das contas de varejo, segundo as divulgações regulatórias, perde dinheiro em produtos alavancados. As perdas podem superar o depósito quando a proteção contra saldo negativo não se aplica. Eventos voláteis, gaps de fim de semana e baixa liquidez podem anular os controles de risco. As regras de alavancagem mudam, e as razões diferem por instrumento, tipo de cliente e país. Este verbete tem caráter educativo e não é uma sugestão de usar qualquer nível em particular.

Como a Brokeli encara o tema

Registramos a alavancagem máxima por classe de ativo e tipo de cliente em cada país, junto com os níveis de chamada de margem e de stop out e se a proteção contra saldo negativo se aplica. Como esses dados vêm de snapshots de pesquisa publicados, uma razão mais alta nunca é tratada como vantagem em si. Observamos quais proteções a cercam e com que clareza a corretora explica o risco.