ประเด็นสำคัญ
- ความผันผวนเปลี่ยนแปลงไปตามเวลา สต็อปแบบกำหนดพิปคงที่จึงมีความหมายต่างกันในแต่ละวัน
- ATR วัดการเคลื่อนไหวโดยทั่วไป รวมถึงช่องว่างราคา ในจำนวนแท่งเทียนที่กำหนด
- ขนาดสถานะเท่ากับจำนวนเงินที่ยอมเสี่ยงหารด้วยระยะสต็อปคูณมูลค่าต่อหนึ่งหน่วย
- เมื่อความผันผวนเพิ่มขึ้น ขนาดสถานะจะลดลง ส่วนความเสี่ยงต่อการเทรดยังคงเดิม
- ATR ไม่ได้ทำนายทิศทาง และไม่ได้ป้องกันช่องว่างราคา
สต็อปคงที่ 30 พิปมีความหมายต่างกันมากระหว่างวันที่ตลาดนิ่งกับวันที่ตลาดเคลื่อนไหวถึง 150 พิป ความผันผวนคือขนาดของการเคลื่อนไหวของราคาตามปกติ และการมองข้ามเรื่องนี้เป็นสาเหตุที่พบบ่อยที่สุดข้อหนึ่งที่ทำให้สต็อปถูกชนด้วยความผันผวนตามปกติของตลาด คู่มือนี้อธิบายวิธีวัดความผันผวนด้วย ATR และวิธีให้ ATR เป็นตัวกำหนดทั้งระยะสต็อปและขนาดสถานะ
ความผันผวนคืออะไร และเหตุใดจึงเปลี่ยนแปลง
ความผันผวนอธิบายว่าราคามีแนวโน้มเคลื่อนไหวไกลและเร็วเพียงใด ความผันผวนไม่ได้คงที่ ช่วงที่ตลาดเงียบมักตามมาด้วยช่วงที่เงียบ และช่วงที่ปั่นป่วนมักตามมาด้วยช่วงที่ปั่นป่วน ซึ่งเรียกว่าการกระจุกตัวของความผันผวน (volatility clustering) การประกาศข่าว การเปิดตลาด และการเปลี่ยนแปลงของอารมณ์ตลาดล้วนทำให้ความผันผวนเปลี่ยนไป
สำหรับนักเทรด ผลที่ตามมานั้นตรงไปตรงมา หากตลาดเคลื่อนไหวมากกว่าเดิมสองเท่าแต่สต็อปยังอยู่ที่เดิม โอกาสที่จะโดนสต็อปจากความผันผวนตามปกติจะสูงขึ้นมาก แต่หากขยายสต็อปให้กว้างขึ้นโดยยังใช้ขนาดสถานะเท่าเดิม ผลขาดทุนต่อหนึ่งการเทรดก็จะเพิ่มเป็นสองเท่า ทางออกคือปรับทั้งสองอย่างไปพร้อมกัน
Average True Range ในภาษาง่าย ๆ
Average True Range หรือที่เรียกย่อว่า ATR เป็นตัวชี้วัดที่ J. Welles Wilder คิดค้นขึ้น เริ่มจากการวัดช่วงราคาที่แท้จริง (true range) ของแต่ละแท่งเทียน ซึ่งคือค่าที่มากที่สุดในสามค่า ได้แก่ ราคาสูงสุดลบราคาต่ำสุด ผลต่างสัมบูรณ์ระหว่างราคาสูงสุดกับราคาปิดก่อนหน้า และผลต่างสัมบูรณ์ระหว่างราคาต่ำสุดกับราคาปิดก่อนหน้า การใช้ราคาปิดก่อนหน้าช่วยจับช่องว่างราคา (gap) ข้ามคืนและข้ามสุดสัปดาห์ ซึ่งช่วงราคาของแท่งเทียนเพียงแท่งเดียวจะมองไม่เห็น
จากนั้น ATR คือค่าเฉลี่ยของ true range เหล่านี้ในช่วงเวลาที่เลือก โดยส่วนใหญ่ใช้ 14 แท่ง และมักปรับให้เรียบเพื่อให้แท่งล่าสุดมีน้ำหนักมากขึ้นเล็กน้อย บนกราฟรายวัน ATR ที่ 80 พิปหมายความว่าในรอบ 14 วันที่ผ่านมา ช่วงราคารายวันทั่วไป รวมถึงช่องว่างราคา อยู่ที่ประมาณ 80 พิป
| วัน | สูงสุด | ต่ำสุด | ราคาปิดก่อนหน้า | True range |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 1.1060 | 1.0990 | 1.1020 | 70 พิป (สูงสุดลบต่ำสุด) |
| 2 | 1.1010 | 1.0940 | 1.0995 | 70 พิป (สูงสุดลบต่ำสุด) |
| 3 | 1.0900 | 1.0850 | 1.0980 | 130 พิป (ราคาปิดก่อนหน้าลบราคาต่ำสุด เนื่องจากมีช่องว่างราคา) |
ตัวเลขเหล่านี้เป็นเพียงตัวอย่างประกอบ วันที่ 3 แสดงให้เห็นว่าเหตุใด true range จึงสำคัญ แท่งเทียนเองครอบคลุมเพียง 50 พิป แต่ราคาเปิดต่ำกว่าราคาปิดก่อนหน้ามาก true range จึงเท่ากับ 130 พิป ตัวชี้วัดที่ใช้เพียงราคาสูงสุดลบราคาต่ำสุดจะประเมินความเสี่ยงต่ำเกินไป
จาก ATR สู่ระยะสต็อป
สต็อปแบบอิงความผันผวนจะวางห่างจากจุดเข้าเป็นจำนวนเท่าของ ATR โดยทั่วไปอยู่ระหว่าง 1 ถึง 3 เท่า ตัวคูณที่น้อยกว่าให้สต็อปที่แคบกว่าและถูกชนบ่อยกว่า ตัวคูณที่มากกว่ารับแรงสั่นไหวได้มากกว่าแต่ต้นทุนต่อการเทรดสูงกว่า ซึ่งหมายความว่าต้องใช้สถานะที่เล็กลง ไม่มีตัวคูณที่ถูกต้องตายตัว มีเพียงข้อแลกเปลี่ยนที่ต้องทดสอบกับข้อมูลของคุณเอง
นักเทรดบางคนชอบใช้สต็อปเชิงโครงสร้างที่วางเลยจุดสวิงหรือโซนราคาไปแทน ทั้งสองแนวคิดใช้ร่วมกันได้ดี คือใช้โครงสร้างราคากำหนดว่าไอเดียการเทรดผิดทางที่จุดใด แล้วใช้ ATR ตรวจสอบว่าสต็อปไม่แคบหรือกว้างเกินเหตุสำหรับสภาพตลาดปัจจุบัน
จากระยะสต็อปสู่ขนาดสถานะ
เมื่อทราบระยะสต็อปแล้ว ขนาดสถานะก็คำนวณได้จากสูตรเดียว คือ ขนาด = จำนวนเงินที่ยอมเสี่ยง ÷ (ระยะสต็อป × มูลค่าต่อหนึ่งหน่วยระยะ) จำนวนเงินที่ยอมเสี่ยงมาจากแผนของคุณ เช่น 1% ของบัญชี
การกำหนดขนาดการเทรดฟอเร็กซ์ด้วย ATR (ตัวอย่างประกอบ)
- กำหนดจำนวนเงินที่ยอมเสี่ยง. บัญชี 10,000 เสี่ยง 1% ดังนั้นเสี่ยง 100 ในการเทรดครั้งนี้
- อ่านค่า ATR. ATR รายวันเท่ากับ 80 พิป เลือกสต็อปที่ 1.5 × ATR ซึ่งเท่ากับ 120 พิป
- ใช้สูตรคำนวณ. หนึ่งพิปบนหนึ่งล็อตมาตรฐาน (100,000 หน่วย) มีมูลค่าประมาณ 10 ในบัญชีที่เป็นสกุลเงินของราคาเสนอ (quote currency) ขนาด = 100 ÷ (120 × 10) = 0.083 ล็อตเคล็ดลับ: ปัดเศษลงเสมอ เพื่อให้ความเสี่ยงไม่เกินจำนวนที่วางแผนไว้
- ปัดเป็นขนาดที่เทรดได้จริง. 0.08 ล็อตให้ความเสี่ยง 0.08 × 120 × 10 = 96 ต่ำกว่าวงเงิน 100 เล็กน้อย
- คำนวณใหม่เมื่อสภาพตลาดเปลี่ยน. หากความผันผวนลดลงและ ATR ลดเหลือ 50 พิป สต็อปจะเป็น 75 พิป และขนาดเท่ากับ 100 ÷ (75 × 10) = 0.133 หรือ 0.13 ล็อต ความเสี่ยงเท่าเดิม มีเพียงขนาดที่เปลี่ยนไป
สังเกตรูปแบบนี้ เมื่อความผันผวนเพิ่มเป็นสองเท่า ขนาดสถานะจะลดลงครึ่งหนึ่ง และจำนวนเงินที่เสี่ยงยังคงที่ นี่คือหัวใจสำคัญ ความเสี่ยงต่อการเทรดถูกกำหนดโดยแผนของคุณ ส่วนขนาดสถานะเป็นตัวรองรับการเปลี่ยนแปลงของตลาด
หลักการเดียวกันสำหรับหุ้น
สมมติหุ้นราคา 50 มี ATR เท่ากับ 2 และตั้งสต็อปที่ 2 × ATR ซึ่งห่างออกไป 4 เมื่อยอมเสี่ยง 100 สถานะจะเท่ากับ 100 ÷ 4 = 25 หุ้น คิดเป็นมูลค่าที่ถือครอง 1,250 หุ้นตัวที่สองมี ATR เท่ากับ 0.50 จึงมีสต็อปที่ 1 ทำให้ถือได้ 100 หุ้นสำหรับความเสี่ยง 100 เท่ากัน คิดเป็นมูลค่าสถานะ 5,000 ที่ราคา 50 เท่ากัน สินทรัพย์ที่นิ่งจะได้สถานะที่ใหญ่กว่า และสินทรัพย์ที่ผันผวนรุนแรงจะได้สถานะที่เล็กกว่า โดยเงินที่เสี่ยงเท่ากัน
| ตราสาร (ตัวอย่างประกอบ) | ATR | สต็อปที่ 2 × ATR | จำนวนหุ้นสำหรับความเสี่ยง 100 | มูลค่าสถานะ |
|---|---|---|---|---|
| หุ้น A ที่ 50 | 2.00 | 4.00 | 25 | 1,250 |
| หุ้น B ที่ 50 | 0.50 | 1.00 | 100 | 5,000 |
ATR ไม่ได้บอกอะไรคุณบ้าง
- ทิศทาง ATR วัดขนาดของการเคลื่อนไหว ไม่ได้บอกว่าราคากำลังขึ้นหรือลง
- การกระโดดอย่างฉับพลัน ค่าเฉลี่ย 14 คาบตอบสนองช้า ประกาศที่ไม่คาดคิดจึงอาจทำให้เกิดการเคลื่อนไหวหลายเท่าของ ATR
- ความเสี่ยงหางยาว (tail risk) ช่องว่างราคาช่วงสุดสัปดาห์และเหตุการณ์ช็อกอาจข้ามสต็อปไปเลย และเติมคำสั่งที่ราคาแย่กว่ามาก
- ความต้องการมาร์จิน สถานะที่ใหญ่ขึ้นในภาวะที่ความผันผวนต่ำก็ยังใช้มาร์จิน ดังนั้นควรตรวจสอบว่ามาร์จินที่ต้องใช้ยังคงต่ำกว่าที่คุณมีอยู่มาก
คำถามที่พบบ่อย
ควรใช้ ATR คาบเท่าใดและตัวคูณเท่าใด
14 แท่งเป็นค่าเริ่มต้นที่นิยมใช้ และตัวคูณระหว่าง 1 ถึง 3 เป็นช่วงที่พบบ่อย ทั้งสองค่าไม่ได้พิเศษอะไร ควรทดสอบหลายค่ากับข้อมูลของคุณเอง และเลือกการตั้งค่าที่อยู่ในช่วงที่คงที่
ATR เหมือนกับส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานหรือไม่
ไม่เหมือนกัน ทั้งสองวัดความแปรปรวนเหมือนกัน แต่ ATR อิงกับช่วงราคารวมถึงช่องว่างราคา ขณะที่ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานอิงกับการกระจายตัวของอัตราผลตอบแทนรอบค่าเฉลี่ย ทั้งสองมักเคลื่อนไหวไปด้วยกัน แต่ใช้แทนกันไม่ได้
ควรใช้ ATR ในกรอบเวลาที่เทรดอยู่ หรือกรอบเวลาที่ใหญ่กว่า
ใช้กรอบเวลาที่คุณวางสต็อป นักเทรดแบบสวิงที่วางสต็อปตามรายวันจะใช้ ATR รายวัน ส่วนผู้ที่เทรดกราฟห้านาทีก็จะใช้ ATR ของกรอบเวลานั้น
ATR ใช้แทนเปอร์เซ็นต์ความเสี่ยงคงที่ได้หรือไม่
ไม่ได้ ATR กำหนดระยะสต็อป ส่วนเปอร์เซ็นต์ความเสี่ยงกำหนดว่าจะขาดทุนเป็นเงินเท่าใดหากสต็อปถูกชน ทั้งสองทำงานร่วมกันเพื่อให้ได้ขนาดสถานะ