Wichtigste Erkenntnisse
- Kosten fallen in Gruppen: Transaktions-, Halte- und Kontokosten. Ihr Handelsstil entscheidet, welche Gruppe dominiert.
- Ein Spread kostet Spread mal Pip-Wert mal Lots; bei EUR/USD auf einem USD-Konto etwa 10 Dollar pro Pip pro Standard-Lot.
- Rechnen Sie Provisionen in Pips um und prüfen Sie vor dem Vergleich, ob sie pro Seite oder pro Round Turn angegeben sind.
- Bei wochenlang gehaltenen Positionen kosten Swaps oft mehr als der Spread, vergleichen Sie sie daher zuerst.
- Aufschläge bei der Währungsumrechnung fallen beim Hineingehen, beim Herausgehen und bei Trades in Fremdwährung an.
- Fordern Sie das schriftliche Gebührenverzeichnis an und testen Sie die erste Auszahlung, bei der versteckte Kosten sichtbar werden.
Broker berechnen selten eine einzige Gebühr. Sie verdienen an mehreren kleinen, die zu unterschiedlichen Zeitpunkten anfallen: wenn Sie einen Trade eröffnen, während Sie ihn halten, wenn Sie Geld bewegen und manchmal allein dafür, dass Sie ein Konto haben. Jede für sich ist leicht zu unterschätzen, und zusammen entscheiden sie darüber, ob eine Strategie, die im Chart profitabel aussieht, auf Ihrem Konto profitabel ist. Dieser Leitfaden benennt jede Kostenart, zeigt anhand eines Rechenbeispiels, wie Sie sie berechnen, und endet mit einem Monatskostenmodell, das Sie an Ihr eigenes Trading anpassen können.
Die zwei Zeitpunkte, zu denen Sie zahlen: Einstieg und Halten
Die Kosten fallen in drei Gruppen. Transaktionskosten werden beim Handel gezahlt: der Spread und eine eventuelle Provision. Haltekosten fallen dafür an, dass eine Position offen bleibt: die Übernachtfinanzierung, Swap oder Rollover genannt, und bei Aktienkonten gegebenenfalls Margin-Zinsen. Konto- und Bewegungskosten werden für die Beziehung zum Broker gezahlt: Währungsumrechnung, Ein- und Auszahlungsgebühren, Inaktivitätsgebühren, Plattform- und Marktdatengebühren. Die Gruppierung hilft, weil verschiedene Handelsstile unterschiedlichen Gruppen ausgesetzt sind.
| Gruppe | Kosten | Wann sie berechnet werden | Am stärksten betroffener Stil |
|---|---|---|---|
| Transaktion | Spread, Provision | Bei jedem Trade, Einstieg und Ausstieg | Scalping, Daytrading |
| Halten | Swap oder Rollover, Margin-Zinsen | Jede Nacht, in der eine Position offen bleibt | Swing- und Positions-Trading |
| Konto und Bewegung | Umrechnung, Ein- und Auszahlungsgebühren, Inaktivität, Daten- und Plattformgebühren | Bei Überweisungen, periodisch oder bei Ruhen des Kontos | Kleine und gelegentlich genutzte Konten, Anleger in ausländische Werte |
Spread: der Preis der sofortigen Ausführung
Der Spread ist die Differenz zwischen dem Preis, zu dem Sie kaufen können (Ask), und dem Preis, zu dem Sie verkaufen können (Bid). Wird EUR/USD mit 1.0848 Bid und 1.0849 Ask notiert, beträgt der Spread einen Pip. Sie zahlen ihn, weil Sie zum höheren Preis kaufen und, wenn Sie sofort schließen, zum niedrigeren verkaufen. Ein Market Maker oder ein Aggregator von Liquiditätsanbietern verdient diese Differenz. Spreads sind nicht fix: Sie weiten sich aus, wenn die Liquidität dünn ist, rund um Nachrichtenveröffentlichungen, beim täglichen Rollover und außerhalb der Handelszeiten, und sie sind bei Major-Paaren enger als bei Exoten.
Rechenbeispiel: Was ein Spread in Geld kostet
Die Geldkosten eines Spreads ergeben sich aus dem Spread in Pips mal dem Pip-Wert mal der Positionsgröße in Lots. Bei EUR/USD auf einem USD-Konto ist ein Pip bei einem Standard-Lot (100,000 Einheiten) etwa 10 Dollar wert. Ein Spread von 0.8 Pips kostet daher etwa 8 Dollar pro Standard-Lot, 0.80 Dollar pro Mini-Lot (0.1) und 0.08 Dollar pro Mikro-Lot (0.01). Bei Paaren, die nicht in Ihrer Kontowährung notiert sind, ändert sich der Pip-Wert mit dem Wechselkurs; verwenden Sie daher einen Pip-Wert-Rechner, statt 10 anzunehmen.
| Spread (Pips) | Kosten pro 1.0 Lot | Kosten pro 0.1 Lot | Kosten pro 0.01 Lot |
|---|---|---|---|
| 0.2 | $2.00 | $0.20 | $0.02 |
| 0.8 | $8.00 | $0.80 | $0.08 |
| 1.5 | $15.00 | $1.50 | $0.15 |
| 3.0 | $30.00 | $3.00 | $0.30 |
Provision: wenn der Spread nicht der ganze Preis ist
Manche Konten fügen eine separate Provision hinzu und bieten dafür einen sehr engen, dem Rohspread nahen Spread. Andere bauen die Marge des Brokers in einen weiteren Spread ein und berechnen keine Provision. Keines ist generell günstiger: Die Gesamtkosten sind der Spread plus die Provision, umgerechnet in dieselbe Einheit. Zum Umrechnen teilen Sie die Provision in Geld durch den Pip-Wert. Eine Provision von 7 Dollar pro Round-Turn-Standard-Lot entspricht 0.7 Pips, wenn ein Pip 10 Dollar wert ist. Achten Sie darauf, wie sie angegeben wird, denn manche Broker nennen die Provision pro Seite und andere pro Round Turn, was sich um den Faktor zwei unterscheidet.
| Kontomodell | Spread | Provision | Gesamtkosten pro Standard-Lot |
|---|---|---|---|
| Nur Spread (keine Provision) | 1.1 Pips | keine | 1.1 Pips = $11.00 |
| Raw-Spread, Provision pro Round Turn | 0.2 Pips | $7.00 | 0.2 + 0.7 = 0.9 Pips = $9.00 |
| Raw-Spread, Provision pro Seite | 0.2 Pips | $3.50 pro Seite | 0.2 + 0.7 = 0.9 Pips = $9.00 |
Die zweite und die dritte Zeile sind derselbe Preis in zwei Darstellungen, und genau deshalb braucht eine Provisionsangabe in der Schlagzeile ihre Einheit. Bei Aktien und ETFs ist die Struktur anders: eine feste Gebühr pro Order, ein Prozentsatz des Handelswerts mit einem Minimum oder beides. Bei kleinen Orders fällt die Mindestgebühr am stärksten ins Gewicht, denn ein Minimum von 5 Euro auf eine Order von 200 Euro sind 2.5 Prozent vor dem Spread.
Übernachtfinanzierung: Swaps und Rollover
Halten Sie eine gehebelte Position über den täglichen Stichzeitpunkt hinaus offen, rollt der Broker sie weiter und berechnet oder zahlt einen Finanzierungsbetrag. Im Forex spiegelt er die Zinsdifferenz zwischen den beiden Währungen des Paares plus einen Aufschlag des Brokers wider. Wer die höher verzinste Währung long hält, kann vor dem Aufschlag einen positiven Swap erzielen; wer die niedriger verzinste Währung long hält, zahlt in der Regel. In der Praxis macht der Aufschlag des Brokers oft beide Richtungen ungünstiger als die reine Zinsdifferenz. Swaps werden meist jede Nacht angewendet, wobei an einem Wochentag, bei Spot-Forex üblicherweise mittwochs, drei Nächte berechnet werden, um das Wochenende abzudecken.
Rechenbeispiel: zwei Wochen halten
Angenommen, eine Long-Position von einem Standard-Lot hat einen Swap von minus 6 Dollar pro Nacht. Sie 14 Nächte zu halten kostet etwa 84 Dollar plus die zusätzlichen Tage rund um den Dreifach-Swap-Tag, leicht mehr als die 8 Dollar, die der Spread beim Eröffnen des Trades gekostet hat. Für einen Trader, der Wochen lang hält, sind die Swaps die dominierende Kostenart und sollten vor dem Spread zwischen Brokern verglichen werden. Differenzkontrakte (CFDs) auf Aktien und Indizes berechnen die Finanzierung auf den vollen Positionswert, meist einen Referenzzins plus einen jährlichen Aufschlag, der täglich aufläuft.
Währungsumrechnung: die Gebühr, die sich im Kurs versteckt
Immer wenn sich die Währung, in der Sie einzahlen, handeln oder auszahlen, von Ihrer Kontowährung unterscheidet, findet eine Umrechnung statt, und der Broker oder Zahlungsdienstleister wendet seinen eigenen Kurs an. Ein Aufschlag von 0.5 Prozent wirkt klein, bis Sie bemerken, dass er beim Hineingehen, beim Herausgehen und bei jedem Trade in Fremdwährung dazwischen anfällt. Am stärksten betroffen sind Anleger, die Aktien in anderen Währungen kaufen. Die praktische Abhilfe: Wo möglich Unterkonten in den Währungen halten, die Sie handeln, in der Basiswährung Ihres Kontos einzahlen und den Umrechnungskurs mit dem Mittelkurs des Tages vergleichen.
| Aufschlag auf den Mittelkurs | Kosten bei einer Einzahlung von 5,000 | Kosten für eine Einzahlung und eine Auszahlung |
|---|---|---|
| 0.1% | 5.00 | 10.00 |
| 0.5% | 25.00 | 50.00 |
| 1.0% | 50.00 | 100.00 |
| 2.0% | 100.00 | 200.00 |
Ein- und Auszahlungen sowie Kontogebühren
Viele Broker werben mit kostenlosen Einzahlungen, berechnen aber Auszahlungen bei manchen Methoden, wenden bei Banküberweisungen eine Fixgebühr an und geben Gebühren zwischengeschalteter oder Korrespondenzbanken weiter, die sie nicht kontrollieren. Karteneinzahlungen können für Sie kostenlos sein, aber auf die Karte zurückerstattet werden, mit Beschränkungen für die Auszahlung von Gewinnen auf anderem Weg. Prüfen Sie neben der Einzahlung vier wiederkehrende Posten: Inaktivitätsgebühren nach einer ruhigen Phase, Konto- oder Depotführungsgebühren, Plattform- oder Datenabonnements sowie Gebühren für Papierauszüge oder bestimmte Dienstleistungen.
- Fordern Sie das schriftliche Gebührenverzeichnis an, nicht die Marketingseite, und notieren Sie das Datum darauf.
- Prüfen Sie, ob die erste Auszahlung im Monat kostenlos ist und wie hoch der Mindestauszahlungsbetrag ist.
- Finden Sie die Inaktivitätsregel: nach welcher Zeit, in welcher Höhe und ob sie durch Handel aufgehoben werden kann.
- Prüfen Sie bei Aktienkonten Verwahrung, Behandlung von Dividenden und eine eventuelle Gebühr für ausländische Marktdaten.
- Fragen Sie, ob ein VPS, Signale oder ein erweitertes Charting-Paket separat verkauft werden.
Ein Monatskostenmodell für drei Tradertypen
Der richtige Weg zum Vergleichen ist, einen Monat Ihrer eigenen Aktivität zu modellieren. Die drei folgenden Profile sind illustrativ: Sie verwenden runde Zahlen, um zu zeigen, wie sich die Kostenmischung mit dem Stil ändert, und beschreiben keinen bestimmten Broker. Nutzen Sie sie als Vorlage und ersetzen Sie die Eingaben durch Ihre eigenen.
| Posten | Scalper | Swing-Trader | Langfristanleger |
|---|---|---|---|
| Trades pro Monat | 200 Round Trips | 12 Round Trips | 2 Käufe |
| Durchschnittliche Größe | 0.5 Lot | 0.5 Lot | 1,000 in einen Aktien-ETF |
| Kosten pro Round Trip (Spread plus Provision) | $5.00 pro 0.5 Lot | $6.00 pro 0.5 Lot | $2.00 Provision plus Spread |
| Transaktionskosten | $1,000 | $72 | $4 |
| Gehaltene Nächte bei $3 pro Nacht pro 0.5 Lot | insgesamt etwa 40 Nächte | insgesamt etwa 150 Nächte | nicht zutreffend |
| Finanzierung | $120 | $450 | $0 |
| Umrechnung und Einzahlung/Auszahlung | $20 | $20 | $10 (ausländischer ETF) |
| Monatssumme | etwa $1,140 | etwa $542 | etwa $14 |
| Dominierende Kostenart | Spread und Provision | Swaps | Umrechnung und Kontogebühren |
Aus der Tabelle oben berechnet. Die Mischung, nicht die Summen, ist die Lehre: Jeder Stil ist einer anderen Kostenart ausgesetzt.
So prüfen Sie Ihre eigenen Kosten an einem Nachmittag
- Exportieren Sie Ihre Auszüge der letzten drei Monate. Die meisten Plattformen erlauben den Download einer Handelshistorie mit Spread, Provision und Swap pro Trade.Tipp: Wenn der Auszug die Kosten nicht einzeln aufführt, ist das eine Information über den Broker.
- Summieren Sie jede Kostenart getrennt. Transaktions-, Finanzierungs-, Umrechnungs- und Kontogebühren ergeben vier Zahlen.
- Setzen Sie die Kosten in Relation zu Ihren Ergebnissen. Ein Kostenposten, der ein Zehntel Ihres Gewinns ausmacht, ist lästig; einer, der genauso groß ist, ist die Strategie.
- Finden Sie den größten Kostenposten und vergleichen Sie ihn mit zwei Alternativen. Ordnen Sie Broker nach dieser Kostenart bei Ihren eigenen Volumina, nicht nach der Schlagzeile.
- Richten Sie eine Erinnerung für Änderungen ein. Gebührenverzeichnisse ändern sich. Prüfen Sie mindestens einmal im Jahr erneut.
Häufig gestellte Fragen
Ist „keine Provision“ wirklich kostenlos?
Es bedeutet nur, dass es keine separate Provisionszeile gibt. Der Broker verdient weiterhin am Spread, an der Finanzierung, an der Umrechnung oder an Order-Routing-Vereinbarungen, vergleichen Sie also die Gesamtkosten.
Warum zeigt mein Broker einen weiteren Spread als beworben?
Beworbene Spreads sind meist Bestwerte oder Durchschnitte unter ruhigen Bedingungen. Spreads weiten sich bei Nachrichten, beim Rollover und bei dünner Liquidität aus. Messen Sie den Durchschnitt über die Stunden, in denen Sie handeln.
Was ist ein Dreifach-Swap?
Eine Belastung in Höhe von drei Nächten Finanzierung, die an einem Wochentag angewendet wird, bei Spot-Forex üblicherweise mittwochs, um das Wochenende abzudecken. Eine Position, die über diesen Tag gehalten wird, kostet dadurch mehr.
Ändern sich die Swap-Sätze?
Ja. Sie folgen den Zinsen und dem Aufschlag des Brokers, und Broker können sie ändern. Prüfen Sie die aktuelle Swap-Tabelle für Ihr Instrument und Ihre Richtung.
Sind swap-freie Konten frei von Finanzierungskosten?
Nicht immer. Manche Broker ersetzen Swaps durch eine Verwaltungsgebühr oder einen weiteren Spread. Lassen Sie sich die genauen Bedingungen schriftlich geben.
Wie senke ich die Umrechnungskosten?
Zahlen Sie in der Basiswährung Ihres Kontos ein, nutzen Sie, wo verfügbar, Unterkonten in den Währungen, die Sie handeln, und vergleichen Sie den Kurs des Brokers mit dem Mittelkurs.
Welche Kosten fallen beim Kauf von Aktien und ETFs an?
Provision oder eine Gebühr pro Order, Spread oder Marktauswirkung, Währungsumrechnung bei ausländischen Aktien, Verwahr- oder Kontogebühren und mögliche Steuern. Der Fonds hat außerdem seine eigenen jährlichen Kosten, die als Gesamtkostenquote ausgewiesen werden.
Bedeuten niedrigere Kosten einen besseren Broker?
Nicht für sich allein. Ein günstiger Broker mit schwachem Schutz, schlechter Ausführung oder langsamen Auszahlungen kann in der Praxis mehr kosten. Nutzen Sie die Kosten als ein Kriterium nach Sicherheit und Verfügbarkeit.