Cặp tiền chính, phụ và ngoại lai: chi phí, thanh khoản và đặc tính

Không phải cặp tiền nào cũng như nhau. Một số được giao dịch với khối lượng khổng lồ và chênh lệch giá (spread) cực hẹp, trong khi số khác giao dịch mỏng đến mức một lệnh vừa phải cũng có thể đẩy giá đi và chi phí nắm giữ có thể lấn át lợi nhuận kỳ vọng của bạn. Các nhãn chính, phụ và ngoại lai là cách nói gọn về vị trí của một cặp tiền trên phổ đó.

Các nhãn này được dùng thế nào

Không có định nghĩa mang tính quy định, nhưng cách dùng phổ biến đủ nhất quán để hữu ích. Cặp chính là các cặp gồm đô la Mỹ đối với một đồng tiền lớn khác được giao dịch tự do. Cặp phụ, còn gọi là cặp chéo (cross), ghép hai trong số các đồng tiền lớn đó với nhau và không có đô la. Cặp ngoại lai ghép một đồng tiền chính với đồng tiền của một nền kinh tế nhỏ hơn hoặc mới nổi.

Các nguồn không thống nhất ở phần ranh giới. Một số xếp các đồng tiền Bắc Âu hay đô la Singapore vào nhóm ngoại lai, số khác xếp vào cặp phụ. Quy luật quan trọng hơn nhãn: càng xa trung tâm thương mại toàn cầu, thị trường thường càng mỏng.

So sánh chi phí một cách công bằng

Báo spread bằng pip che giấu sự khác biệt về mặt bằng giá. Spread 2 pip trên một cặp ở mức 1.08 và spread 2 pip trên một cặp ở mức 190 là hai chi phí tương đối rất khác nhau. Cách rõ ràng hơn là biểu thị spread dưới dạng phần trăm của giá.

Hãy lấy các số minh họa. EUR/USD ở 1.0850 với spread 0,8 pip: 0.00008 / 1.0850 = 0,0074%. EUR/GBP ở 0.8543 với 1,2 pip: 0.00012 / 0.8543 = 0,014%. GBP/JPY ở 190.00 với 2,0 pip: 0.02 / 190 = 0,011%. USD/ZAR ở 18.00 với spread 0.0300: 0.03 / 18 = 0,17%.

Khoản chi phí ngoại lai đó phải được bù lại trước khi giao dịch hòa vốn. Chỉ riêng vì lý do này, các chiến lược nhắm vào biến động nhỏ, như lướt sóng (scalping), khó duy trì hơn nhiều trên các cặp ngoại lai.

Đặc tính ngoài spread

Biến động và khoảng trống giá

Các đồng tiền ngoại lai có thể dao động mạnh trước sự kiện chính trị, bất ngờ từ ngân hàng trung ương hoặc thay đổi dòng vốn, và thanh khoản có thể biến mất đúng lúc nhịp di chuyển bắt đầu. Khoảng trống giá (gap) phổ biến hơn, và lệnh cắt lỗ (stop-loss) dễ khớp xa mức đặt hơn.

Swap và carry

Chi phí tài trợ qua đêm phụ thuộc vào chênh lệch lãi suất giữa hai đồng tiền và vào mức phụ thu của sàn môi giới. Các cặp ngoại lai thường có chênh lệch lãi suất lớn, nên phí qua đêm (swap) có thể lớn và, ở một phía của giao dịch, khá tốn kém. Một giao dịch giữ hàng tuần có thể mất vào chi phí tài trợ nhiều hơn khoản lãi từ biến động giá.

Can thiệp chính thức và neo tỷ giá

Một số đồng tiền được quản lý, neo tỷ giá hoặc chịu kiểm soát vốn. Cơ chế neo có thể đổ vỡ đột ngột, và nhà chức trách có thể can thiệp theo cách lấn át mọi thiết lập kỹ thuật. Hãy luôn đọc thông số hợp đồng để biết giờ giao dịch, ký quỹ (margin) và mọi hạn chế.

Múi giờ và thanh khoản

Các cặp ngoại lai giao dịch tốt nhất khi thị trường nội địa của chúng và các trung tâm lớn cùng mở cửa. Một cặp như USD/ZAR có thể diễn ra trật tự trong ngày châu Âu và khó khăn gần lúc đóng cửa New York.