Главное
- Требуемая маржа равна номинальной стоимости, делённой на кредитное плечо; при 30:1 это около 3,33 процента.
- Уровень маржи — это капитал, делённый на используемую маржу; на него опираются маржин-колл и стоп-аут.
- При высоком эффективном плече движение всего на несколько процентов может вызвать стоп-аут.
- Региональные правила ограничивают плечо для розничных клиентов и обычно требуют защиты от отрицательного баланса; офшорные организации нередко этого не делают.
- Определяйте размер сделок по принимаемому убытку и расстоянию до стопа, а не по марже, которую предлагает брокер.
- Держите эффективное плечо, то есть суммарный номинал, делённый на капитал, низким и знайте пороги вашей платформы.
Кредитное плечо позволяет управлять позицией, намного превышающей внесённые вами деньги. Именно эта особенность делает форекс и контракты на разницу привлекательными для небольших счетов — и именно она заканчивается крахом большинства из них. Механика представляет собой простую арифметику, но её редко объясняют на цифрах, поэтому трейдеры узнают её из маржин-колла. Это руководство разбирает арифметику шаг за шагом: как рассчитывается требуемая маржа, что измеряет уровень маржи, когда брокер закрывает ваши позиции и как выбирать размер сделок, чтобы кредитное плечо оставалось инструментом, а не ловушкой.
Что такое кредитное плечо, одним предложением
Кредитное плечо — это отношение размера позиции к марже, которую нужно держать для её открытия. При 30:1 вы управляете 30 единицами экспозиции на каждую единицу ваших собственных денег. Брокер не даёт вам бесплатных денег в долг: маржа — это депозит, удерживаемый на случай, что сделка потеряет больше, чем вы можете покрыть, и брокер может закрыть позицию, если ваш капитал упадёт слишком низко. Прибыль или убыток всегда рассчитываются на всю позицию, а не на маржу, поэтому одно и то же кредитное плечо в равной степени умножает и прибыль, и убытки.
Маржа шаг за шагом
Требуемая маржа — это номинальная стоимость позиции, делённая на кредитное плечо. Возьмём один стандартный лот EUR/USD, 100 000 евро, по цене 1,1000. Номинальная стоимость в долларах равна 110 000. При 30:1 требуемая маржа составляет 110 000, делённые на 30, то есть около 3 667 долларов. При 10:1 для той же позиции нужно 11 000 долларов. Чем выше кредитное плечо, тем меньше маржа на сделку и тем больше позиций можно открыть на тот же баланс, и в этом как раз заключается соблазн.
| Кредитное плечо | Требуемая маржа (1 лот EUR/USD по 1,1000) | Доля от номинала | Возможные позиции при балансе 5 000 |
|---|---|---|---|
| 5:1 | $22 000 | 20,0% | ни одной (баланс слишком мал) |
| 10:1 | $11 000 | 10,0% | ни одной |
| 20:1 | $5 500 | 5,0% | ни одной |
| 30:1 | $3 667 | 3,33% | 1 лот |
| 100:1 | $1 100 | 1,0% | 4 лота |
| 500:1 | $220 | 0,2% | 22 лота |
Капитал, свободная маржа и уровень маржи
Три числа на любой платформе описывают ваш счёт. Капитал — это баланс плюс или минус плавающая прибыль и убыток по открытым позициям. Используемая маржа — это маржа, задействованная в открытых позициях. Свободная маржа — это капитал минус используемая маржа, то есть запас для новых сделок или убытков. Уровень маржи — это капитал, делённый на используемую маржу, в процентах. Это единственное число, за которым следят брокеры, потому что оно измеряет, насколько близко вы подошли к невозможности удерживать свои позиции.
| Термин | Формула | Пример |
|---|---|---|
| Капитал | Баланс + плавающая прибыль и убыток | 5 000 - 600 = 4 400 |
| Используемая маржа | Сумма маржи по открытым позициям | 3 667 |
| Свободная маржа | Капитал - используемая маржа | 4 400 - 3 667 = 733 |
| Уровень маржи | Капитал / используемая маржа × 100 | 4 400 / 3 667 × 100 = 120% |
Маржин-колл и стоп-аут
Брокеры задают два порога уровня маржи. На уровне маржин-колла, часто 100 процентов, платформа предупреждает вас и может блокировать новые позиции. На уровне стоп-аута брокер начинает автоматически закрывать позиции, обычно сначала самые убыточные, пока уровень маржи не восстановится. В ЕС, Великобритании и Австралии правила обязывают регулируемых розничных брокеров закрывать позиции не ниже 50 процентов от требуемой маржи; многие брокеры закрывают раньше. Офшорные или профессиональные счета могут допускать стоп-ауты на гораздо более низком уровне, что звучит великодушно, но означает больший убыток, прежде чем что-либо остановится.
Разобранный пример: как небольшое движение приводит к стоп-ауту
Вы вносите 5 000 и открываете один стандартный лот в лонг по EUR/USD по 1,1000 с плечом 30:1, используя 3 667 маржи (в этом примере используемая маржа для простоты остаётся на уровне момента открытия; платформы могут пересчитывать её по мере движения цены). Позиция теряет деньги, когда цена падает. На 1,0950 она в минусе на 50 пунктов, то есть на 500 долларов: капитал равен 4 500, а уровень маржи — 4 500, делённые на 3 667, около 123 процентов. На 1,0800 минус составляет 200 пунктов, 2 000 долларов: капитал равен 3 000, а уровень маржи около 82 процентов, существенно ниже маржин-колла в 100 процентов. На 1,0716 минус составляет около 284 пунктов, 2 840 долларов: капитал равен 2 160, а уровень маржи упал примерно до 59 процентов. Чуть ниже позиция достигает стоп-аута в 50 процентов, который наступает, когда капитал падает примерно до 1 833, то есть убыток составляет 3 167 долларов, или 63 процента счёта, при движении цены всего примерно на 3 процента.
| Цена EUR/USD | Движение от 1,1000 | Плавающий убыток | Капитал | Уровень маржи |
|---|---|---|---|---|
| 1,0950 | -50 пунктов | $500 | $4 500 | 123% |
| 1,0900 | -100 пунктов | $1 000 | $4 000 | 109% |
| 1,0800 | -200 пунктов | $2 000 | $3 000 | 82% |
| 1,0716 | -284 пункта | $2 840 | $2 160 | 59% |
| 1,0683 | -317 пунктов | $3 167 | $1 833 | 50% (стоп-аут) |
Рассчитано по таблице выше: плавающий убыток, делённый на депозит 5 000.
Как регуляторы ограничивают кредитное плечо
Изучив убытки розничных клиентов на продуктах с кредитным плечом, несколько регуляторов ввели ограничения плеча и сопутствующие меры защиты. Точные лимиты зависят от актива и юрисдикции, поэтому считайте приведённые ниже цифры типичными и проверяйте действующие правила для вашей организации. Не все брокеры предлагают их всем клиентам: брокер может обслуживать вас из офшорной организации с более высоким плечом и меньшей защитой, а профессиональным клиентам могут предлагать больше.
| Инструмент | Распространённое ограничение для розничных клиентов в Великобритании, ЕС и Австралии | Примечания |
|---|---|---|
| Основные валютные пары | 30:1 | Ниже для экзотических пар |
| Неосновные валютные пары, золото, основные индексы | 20:1 | Зависит от режима |
| Сырьевые товары, кроме золота, неосновные индексы | 10:1 | |
| Отдельные акции | 5:1 | |
| Контракты на криптоактивы | 2:1, если они вообще предлагаются | Запрещены для розничных клиентов в некоторых регионах |
В Соединённых Штатах кредитное плечо в розничном форексе ограничено примерно 50:1 по основным парам и ниже по остальным, а контракты на разницу розничным клиентам не предлагаются. В других странах правила иные, а в некоторых ограничений нет вовсе. Наряду с ограничениями регулируемые регионы обычно требуют для розничных счетов с кредитным плечом защиты от отрицательного баланса и стандартизированных предупреждений о рисках.
Защита от отрицательного баланса
При резком гэпе, например после неожиданного решения центрального банка или за выходные, рынок может перепрыгнуть ваш уровень стоп-аута и оставить убыток, превышающий ваш капитал. Защита от отрицательного баланса означает, что превышение принимает на себя брокер, поэтому вы не можете потерять больше средств, чем есть на вашем счёте. Она обязательна для розничных клиентов в ряде регулируемых регионов и необязательна в других. Не полагайтесь на её наличие: подтвердите её в договоре той организации, которая ведёт ваш счёт, и проверьте, распространяется ли она на каждый продукт.
Размер позиций, при котором кредитное плечо остаётся безопасным
Профессионалы переворачивают вопрос. Вместо того чтобы спрашивать, сколько кредитного плеча доступно, они решают, сколько готовы потерять на сделке, ставят стоп там, где идея не сработала, и позволяют этому расстоянию определить размер позиции. Тогда кредитное плечо должно быть лишь достаточным для удержания позиции, а эффективное плечо счёта, то есть суммарный номинал, делённый на капитал, остаётся умеренным. Простое правило: держать суммарную номинальную экспозицию в пределах небольшого кратного капитала, даже если брокер допускает намного больше.
| Капитал счёта | Риск на сделку (1%) | Расстояние до стопа | Размер позиции (EUR/USD, $10 за пункт на лот) | Номинал | Эффективное плечо |
|---|---|---|---|---|---|
| $5 000 | $50 | 25 пунктов | 0,20 лота | $22 000 | 4,4:1 |
| $5 000 | $50 | 50 пунктов | 0,10 лота | $11 000 | 2,2:1 |
| $5 000 | $50 | 10 пунктов | 0,50 лота | $55 000 | 11:1 |
Контрольный список по марже перед сделкой
- Решите, какой убыток вы принимаете. Выразите его в процентах от капитала, например один процент.
- Поставьте стоп там, где идея не сработала. Ориентируйтесь на структуру рынка или волатильность, а не на сумму, которой хотите рискнуть.
- Рассчитайте размер лота. Риск в деньгах, делённый на расстояние до стопа в пунктах, умноженное на стоимость пункта.Совет: Округляйте вниз, никогда вверх.
- Проверьте необходимую маржу и свободную маржу после сделки. Позиция должна оставлять свободной большую часть вашего капитала.
- Проверьте эффективное плечо. Суммарный номинал по всем позициям, делённый на капитал.Совет: Если вы не можете объяснить это число, позиция слишком велика.
- Узнайте уровни маржин-колла и стоп-аута на вашей платформе. Они задаются для каждого счёта и каждой организации.
Часто задаваемые вопросы
Лучше ли более высокое кредитное плечо?
Оно уменьшает необходимую маржу, но не меняет того, сколько сделка может потерять относительно своего размера. Оно в основном позволяет брать позиции чрезмерного размера. Безопасная торговля зависит от размера позиции и стопов, а не от доступного плеча.
В чём разница между маржин-коллом и стоп-аутом?
Маржин-колл — это предупреждение, когда уровень маржи падает до заданного значения. Стоп-аут — это момент, когда брокер начинает автоматически закрывать позиции на более низком уровне.
Можно ли потерять больше депозита?
Там, где действует защита от отрицательного баланса, нет. Там, где она не действует, гэп может оставить отрицательный баланс, который вы должны. Проверьте договор.
Почему некоторые брокеры предлагают 1:500 и больше?
Организации в юрисдикциях без ограничений плеча могут его предлагать. Обычно это сопровождается более слабой защитой клиентов, поэтому взвесьте этот компромисс, прежде чем выбирать такой вариант.
Влияет ли кредитное плечо на свопы?
Финансирование начисляется на полный размер позиции, поэтому более высокое плечо, позволяющее удерживать более крупную позицию, увеличивает и сумму финансирования.
Как выбрать правильную настройку кредитного плеча?
Выберите значение достаточно низкое, чтобы вы не могли случайно взять чрезмерный размер. Многие платформы позволяют снизить плечо счёта; более низкое значение вынуждает открывать меньшие позиции.
Что такое эффективное плечо?
Суммарная номинальная стоимость открытых позиций, делённая на капитал счёта. Оно показывает вашу реальную экспозицию независимо от максимального плеча счёта.
Меняются ли требования к марже?
Да. Брокеры могут повышать требования к марже на время выхода новостей, выходных и волатильных рынков, что способно вызвать маржин-колл по неизменной позиции.