À retenir
- Les ordres au marché privilégient la rapidité ; les ordres limites privilégient le prix ; aucun ne peut vous offrir les deux.
- Un ordre stop se déclenche à un niveau puis s'exécute au marché ; un ordre stop-limite se déclenche puis attend votre prix, et peut donc ne pas être exécuté.
- Acheter sous le marché relève d'un ordre limite, acheter au-dessus du marché d'un ordre stop, et l'inverse pour la vente.
- Les stop loss deviennent des ordres au marché une fois touchés ; les gaps et les mouvements rapides peuvent donc les exécuter au-delà de votre niveau.
- Vérifiez les paramètres de validité et passez en revue les ordres en attente pour éviter que d'anciennes instructions ne soient exécutées par surprise.
Chaque ordre est un compromis entre deux choses que l'on ne peut pas avoir pleinement en même temps : la certitude d'être exécuté et la certitude sur le prix. Comprendre laquelle des deux chaque type d'ordre protège, c'est l'essentiel de ce qu'il faut savoir pour choisir entre eux.
Le compromis derrière chaque ordre
Un ordre au marché dit : exécutez-moi maintenant, au meilleur prix disponible, quel qu'il soit. Vous êtes presque certain d'être exécuté, mais le prix n'est pas garanti. Un ordre limite dit : exécutez-moi uniquement à ce prix ou à un meilleur prix. Le prix est maîtrisé, mais le marché peut ne jamais revenir vers vous.
Les ordres stop ajoutent une seconde idée, un déclencheur. Ils restent en sommeil jusqu'à ce que le marché traverse un niveau choisi, puis ils se réveillent et deviennent soit un ordre au marché (stop), soit un ordre limite (stop-limite). Ces termes prêtent à confusion car le niveau de déclenchement et le prix d'exécution sont deux choses distinctes.
| Ordre | S'exécute quand | Contrôle du prix | Certitude d'exécution | Usage typique |
|---|---|---|---|---|
| Au marché | Immédiatement | Aucun, prend le prix actuel | Très élevée | Entrer ou sortir tout de suite |
| Limite | Le prix atteint votre niveau ou un meilleur niveau | Total | Non garantie | Entrer sur un repli, prendre ses profits |
| Stop | Le prix touche le déclencheur, puis exécution au marché | Aucun après le déclenchement | Élevée une fois déclenché | Entrées sur cassure, stop loss |
| Stop-limite | Le prix touche le déclencheur, puis un ordre limite est placé | Total après le déclenchement | Peut ne jamais être exécuté | Entrées sur cassure avec un plafond de prix |
Quatre ordres en attente, un exemple
Les ordres en attente patientent dans le carnet d'ordres jusqu'à ce que le prix les atteigne. Imaginons l'EUR/USD à 1,0850 (à titre illustratif). Il existe quatre placements de base, et leurs noms indiquent où ils se situent par rapport au prix actuel.
- Buy limit à 1,0820 : sous le marché. Vous voulez acheter moins cher après un repli. Il s'exécute à 1,0820 ou moins.
- Sell limit à 1,0880 : au-dessus du marché. Vous voulez vendre plus cher après une hausse. Il s'exécute à 1,0880 ou plus.
- Buy stop à 1,0880 : au-dessus du marché. Vous voulez acheter uniquement si le prix franchit ce niveau à la hausse.
- Sell stop à 1,0820 : sous le marché. Vous voulez vendre uniquement si le prix franchit ce niveau à la baisse.
Un même niveau de prix peut être un ordre limite ou un ordre stop selon que vous attendez un retournement ou une continuation. Un ordre d'achat sous le marché est un ordre limite ; un ordre d'achat au-dessus du marché est un ordre stop. Si votre plateforme rejette un ordre avec le message « prix invalide », c'est généralement que vous avez choisi le mauvais type pour ce côté du marché.
Ce qu'apporte un ordre stop-limite
Supposons que vous placiez un buy stop-limit avec un déclencheur à 1,0880 et une limite à 1,0884. Si le prix monte à 1,0880, un ordre d'achat limite à 1,0884 apparaît. Vous ne paierez pas plus de 1,0884. Si le marché saute de 1,0878 à 1,0895 lors d'une publication de nouvelles, l'ordre limite est placé mais jamais exécuté, car le prix est déjà au-dessus de votre plafond. Vous avez évité une mauvaise exécution, mais vous avez aussi manqué le trade.
Ordres de protection : stop loss et take profit
Un stop loss est simplement un ordre stop rattaché à une position ouverte. Pour une position longue, il se situe sous le prix d'entrée et devient un ordre de vente au marché lorsqu'il est touché ; pour une position courte, il se situe au-dessus et devient un ordre d'achat au marché. Un take profit est un ordre limite placé du côté favorable.
Deux détails font trébucher. D'abord, les positions longues se clôturent au bid et les positions courtes à l'ask : le déclencheur du stop loss d'une position courte est donc le prix ask, qui n'est pas la ligne tracée par votre graphique basé uniquement sur le bid. Ensuite, une fois déclenché, un stop loss est un ordre au marché ; lors d'un mouvement rapide, il peut donc être exécuté au-delà de votre niveau.
Choisir un type d'ordre
- Décidez si le timing ou le prix compte le plus. Si rater le mouvement coûte plus cher qu'un prix légèrement moins bon, un ordre au marché ou un ordre stop convient. Si la discipline sur le prix prime, utilisez un ordre limite.Astuce : Soyez honnête sur le coût qui pèse le plus pour ce trade précis.
- Décidez si vous achetez la faiblesse ou la force. Entrer sur un repli passe par un ordre limite. Entrer après une cassure passe par un ordre stop.
- Vérifiez la durée de validité. Les ordres valables pour la journée disparaissent à la fin de la séance ; les ordres valables jusqu'à annulation (GTC) restent jusqu'à ce que vous les supprimiez. Un ordre GTC oublié peut être exécuté plusieurs jours plus tard dans des conditions différentes.Astuce : Passez en revue vos ordres en attente au début de chaque semaine.
- Associez une protection. Définissez le stop loss et le take profit au moment où vous passez l'ordre, afin de ne jamais avoir de position ouverte sans plan de sortie.
Options complémentaires utiles
- Trailing stop : un stop qui suit le prix à distance fixe dans votre sens et ne recule jamais. Sur certaines plateformes, il ne fonctionne que tant que le terminal est en marche ; vérifiez donc s'il est conservé côté serveur.
- OCO (one-cancels-the-other, l'un annule l'autre) : deux ordres liés, comme un take profit et un stop loss, où l'exécution de l'un annule l'autre.
- Stop garanti : proposé par certains courtiers, il est exécuté à votre prix même à travers un gap, généralement moyennant une prime supplémentaire ou un spread plus large. Sa disponibilité et ses règles diffèrent selon l'entreprise et le régulateur.
- Exécutions partielles : sur les instruments peu échangés, un ordre limite peut être exécuté par morceaux.
Questions fréquentes
Les débutants doivent-ils utiliser des ordres au marché ou des ordres limites ?
Aucun n'est meilleur dans l'absolu. Les ordres au marché sont simples et conviennent sur les paires liquides aux heures actives. Les ordres limites sont utiles lorsque les spreads sont larges ou que vous tenez à une entrée précise. L'essentiel est de savoir quel risque vous acceptez.
Pourquoi mon ordre limite a-t-il été touché sans être exécuté ?
Une cotation qui touche votre prix ne signifie pas toujours que votre ordre a été apparié. La position dans la file d'attente, le côté bid ou ask et le volume disponible comptent tous, surtout sur des marchés peu profonds.
Puis-je modifier un ordre en attente après l'avoir passé ?
En général, oui. Vous pouvez modifier le prix, la validité, le stop loss et le take profit, ou l'annuler, tant qu'il ne s'est pas déclenché. Vérifiez les règles de votre plateforme à l'approche des annonces, car les modifications peuvent alors être restreintes.
Tous les courtiers proposent-ils les ordres stop-limite ?
Non. La disponibilité dépend de la plateforme et de l'instrument, et MetaTrader 4 ne comporte pas de type stop-limite natif ; vérifiez donc ce que prend en charge votre terminal.