Puntos clave
- Decida primero dónde se equivoca; la distancia del stop determina entonces el tamaño de la posición.
- Arriesgue una pequeña proporción fija del patrimonio por operación y exprese los resultados en R.
- La expectativa combina la tasa de acierto y la relación beneficio-riesgo; una tasa de acierto alta con ganancias pequeñas puede perder dinero.
- Los drawdowns son asimétricos: una pérdida del 50 por ciento exige una ganancia del 100 por ciento.
- Las posiciones correlacionadas son una sola idea; cuéntelas juntas.
- Los límites diarios, semanales y mensuales fijados de antemano le protegen cuando el juicio es más débil.
La mayoría de los traders dedica su tiempo a buscar mejores entradas y casi nada a diseñar qué ocurre cuando se equivocan. La gestión del riesgo es ese diseño. Decide qué tamaño tiene cada posición, cuánto puede perder en un día o en un mes y cómo se comporta cuando un plan deja de funcionar. No convierte en rentable un método deficiente, pero mantiene vivo un método sólido el tiempo suficiente para demostrarse, y evita que una mala semana se convierta en el final de la cuenta. Esta guía construye un sistema completo a partir de un puñado de reglas y números prácticos.
Las tres preguntas que debe responder toda operación
Antes de abrir cualquier posición deben existir tres cifras: dónde se equivoca, cuánto pierde si se equivoca y cuánto arriesga en comparación con su cuenta. Dónde se equivoca es un nivel de precio, como por debajo de un mínimo reciente, elegido porque más allá de él la idea ya no se sostiene. Cuánto pierde es la distancia hasta ese precio por el tamaño de la posición. Cuánto arriesga en relación con la cuenta es esa pérdida como porcentaje del patrimonio. Si no puede escribir las tres antes de hacer clic, la operación es una conjetura.
Riesgo por operación y fórmula de dimensionamiento de posiciones
La regla fundamental es fijar el porcentaje del patrimonio que perderá si una operación alcanza su stop, habitualmente entre el 0.5 y el 2 por ciento, y derivar de él el tamaño de la posición. La fórmula es el riesgo en dinero dividido entre la distancia del stop en precio por el valor de una unidad de movimiento del precio. En forex es el riesgo en dinero dividido entre el stop en pips por el valor del pip por lote, lo que da el tamaño en lotes.
| Patrimonio | Riesgo por operación | Riesgo en dinero | Stop (pips) | Valor del pip por lote | Tamaño de la posición |
|---|---|---|---|---|---|
| $10,000 | 1% | $100 | 20 | $10 | 0.50 lote |
| $10,000 | 1% | $100 | 50 | $10 | 0.20 lote |
| $10,000 | 0.5% | $50 | 50 | $10 | 0.10 lote |
| $2,000 | 1% | $20 | 40 | $10 | 0.05 lote |
Múltiplos R: medir cada operación frente a su riesgo
Defina 1R como el dinero que arriesga en una operación. Una operación que salta el stop pierde 1R, una que gana el doble del riesgo obtiene 2R. Medir en R elimina el tamaño de la cuenta, la divisa y el tamaño del lote, de modo que los resultados pueden compararse entre operaciones y entre mercados y puede ver su método en lugar de su suerte. Una secuencia como menos 1R, menos 1R, más 3R, menos 1R, más 2R suma más 2R aunque tres de las cinco operaciones hayan perdido.
Expectativa: el resultado medio de un método
La expectativa es la R media que obtiene por operación: la tasa de acierto por la ganancia media en R menos la tasa de fallo por la pérdida media en R. Combina tres cifras que significan poco por separado. Una estrategia que gana el 40 por ciento de las veces con una ganancia media de 2R y una pérdida media de 1R tiene una expectativa de 0.4 por 2 menos 0.6 por 1, es decir, más 0.2R por operación. Una estrategia que gana el 70 por ciento de las veces con una ganancia media de 0.4R y una pérdida media de 1R tiene 0.7 por 0.4 menos 0.3 por 1, es decir, menos 0.02R: una tasa de acierto alta que pierde dinero.
| Método | Tasa de acierto | Ganancia media | Pérdida media | Expectativa por operación |
|---|---|---|---|---|
| A: ganancias pequeñas y frecuentes | 70% | 0.4R | 1R | -0.02R |
| B: ganancias grandes y escasas | 35% | 3R | 1R | +0.40R |
| C: equilibrado | 45% | 1.5R | 1R | +0.125R |
| D: cara o cruz con costos | 50% | 1R | 1.1R | -0.05R |
Calculada como 1 dividido entre (1 más la ratio), antes de costos.
El drawdown y la aritmética de la recuperación
Un drawdown es la caída desde un máximo del patrimonio hasta un mínimo posterior. Su peligro es aritmético: la ganancia porcentual necesaria para recuperarse crece más rápido que la pérdida. Perder un 10 por ciento exige ganar un 11.1 por ciento para recuperarse; perder un 25 por ciento exige un 33 por ciento; perder un 50 por ciento exige un 100 por ciento. Por eso un sistema de riesgo busca mantener los drawdowns poco profundos en lugar de maximizar cada ganancia, y por eso una serie de pérdidas sobredimensionadas daña una cuenta mucho más que una serie de pérdidas pequeñas.
| Pérdida desde el máximo | Ganancia necesaria para recuperarse | Operaciones para recuperarse con +0.2R por cada 1% arriesgado |
|---|---|---|
| 5% | 5.3% | unas 26 |
| 10% | 11.1% | unas 56 |
| 20% | 25.0% | unas 125 |
| 30% | 42.9% | unas 215 |
| 50% | 100.0% | unas 500 |
Correlación: evitar las posiciones dobles ocultas
Dos posiciones que parecen separadas pueden ser la misma apuesta. Largo en EUR/USD y largo en GBP/USD están ambos cortos en dólares; largo en AUD/USD y largo en NZD/USD se mueven juntos la mayor parte del tiempo. Si arriesga el 1 por ciento en cada una y tienen una correlación del 80 por ciento, su riesgo combinado es aproximadamente del 1.9 por ciento en una idea en lugar del 2 por ciento en dos. Antes de abrir una segunda posición, pregúntese si añade un riesgo distinto o el mismo. Cuente juntas las posiciones correlacionadas frente a un límite por idea.
Límites de pérdida diarios, semanales y mensuales
Un límite por operación protege frente a una mala operación. Un límite de pérdida durante un periodo protege frente a la espiral que sigue a varias, cuando el juicio está en su peor momento. Una estructura habitual es un límite diario de dos a tres veces el riesgo por operación, un límite semanal de dos a tres veces el diario y un límite mensual tras el cual se detiene y revisa. Cuando se alcanza un límite, deja de operar hasta el periodo siguiente. El valor del límite es que se decide en condiciones de calma y se aplica automáticamente en situaciones de estrés.
| Límite | Ajuste de ejemplo (cuenta de 10,000) | Qué ocurre al alcanzarlo |
|---|---|---|
| Riesgo por operación | 1% = $100 | Se reduce el tamaño de la posición o se omite la operación |
| Pérdida diaria | 3% = $300 | No más operaciones hoy; revisión en el diario |
| Pérdida semanal | 6% = $600 | No hay nuevas operaciones hasta la semana siguiente; se revisa el plan |
| Drawdown mensual | 10% = $1,000 | Se pausa el trading real; se vuelve a la demo o se reduce el tamaño a la mitad |
Stops, objetivos y el costo de que le salten el stop
Un stop loss solo es tan útil como su colocación y su fiabilidad. Colóquelo más allá de un nivel que invalide la idea, con margen para la volatilidad normal, por ejemplo un múltiplo del rango verdadero medio. Conozca los tipos de órdenes que ofrece su bróker: un stop estándar puede ejecutarse más allá de su precio en un salto, mientras que un stop garantizado, cuando se ofrece, se ejecuta en su nivel a cambio de una comisión. Recuerde que los stops se activan con la cotización que incluye el spread, que se amplía en mercados rápidos. Los stops ajustados implican posiciones mayores para el mismo riesgo y más exposición a los costos.
Construya su plan de riesgo en seis pasos
- Elija el riesgo por operación. Escoja un porcentaje que pueda perder diez veces seguidas sin pánico, a menudo del 0.5 al 1 por ciento para los principiantes.
- Escriba la fórmula de dimensionamiento en su plan. El riesgo en dinero dividido entre la distancia del stop por el valor por pip.Consejo: Use una calculadora hasta que se convierta en rutina.
- Fije límites diarios, semanales y mensuales. Exprese los límites como porcentajes y como dinero.
- Defina qué cuenta como una idea. Agrupe las posiciones correlacionadas y limite el riesgo por idea.
- Decida qué hará tras alcanzar un límite de pérdida. Una regla escrita, como detenerse durante el día y revisar, elimina la decisión en el momento.
- Revise mensualmente en R. Calcule la tasa de acierto, la ganancia media, la pérdida media y la expectativa a partir de su diario.Consejo: Si la expectativa es negativa tras suficientes operaciones, cambie el método, no el tamaño.
Preguntas frecuentes
¿Cuál es un buen riesgo por operación?
Muchos traders usan entre el 0.5 y el 2 por ciento del patrimonio. Los principiantes suelen elegir el extremo inferior. La cifra correcta es la que puede perder repetidamente sin cambiar su comportamiento.
¿Puedo arriesgar más cuando me siento seguro?
La confianza no es una prueba. Aumentar el tamaño después de las ganancias y reducirlo después de las pérdidas es habitual y suele ser lo contrario de lo correcto. Cambie el riesgo según reglas, por ejemplo tras un número definido de operaciones, no según la sensación.
¿Cuántas operaciones necesito para juzgar un método?
Las muestras pequeñas son ruidosas. Treinta operaciones rara vez prueban o refutan un método; unos cientos dicen más. Incluya siempre los costos.
¿Debería usar un tamaño de lote fijo?
Un tamaño de lote fijo significa que el dinero en riesgo cambia con la distancia del stop. Dimensionar a partir del riesgo y del stop mantiene coherente la pérdida por operación.
¿Es siempre necesario un stop loss?
En los productos apalancados es esencial una salida definida, ya sea una orden stop o una regla que aplique manualmente. Sin ella, depende de la disciplina justo en el momento en que es menos probable que la tenga.
¿Qué es una ratio riesgo-beneficio de 1:2?
Usted busca ganar el doble de lo que arriesga. Necesita una tasa de acierto superior a aproximadamente el 33 por ciento para alcanzar el equilibrio antes de costos, y los objetivos tan amplios se alcanzan con menos frecuencia que los más cercanos.
¿Cómo afectan los costos a estas cifras?
Los costos se suman a cada pérdida y se restan de cada ganancia, lo que eleva la tasa de acierto de equilibrio. Importan más cuando los stops son ajustados.
¿Qué hago tras una gran pérdida?
Deténgase, registre lo ocurrido, compruebe si siguió sus reglas y reduzca el tamaño o haga una pausa según su plan. No opere para recuperarla.