Das Wichtigste in Kürze
- Die Rendite ist die Dividende geteilt durch den Kurs; sie bewegt sich, wenn sich der Kurs bewegt.
- Eine Ausschüttungsquote nahe oder über 100 % deutet auf Belastung hin.
- Die Gesamtrendite, nicht die Dividendenrendite, ist der faire Maßstab zur Beurteilung einer Anlage.
- Eine sehr hohe Rendite kann eher eine Marktwarnung als ein Schnäppchen sein.
- Dividenden können gekürzt werden, streuen Sie daher über Sektoren und Unternehmen.
Dividenden sind der Teil des Investierens, der sich am meisten wie ein Gehalt anfühlt. Ein Unternehmen gibt einen Teil seines Gewinns als Bargeld weiter, und der Kontostand steigt. Dieses Gefühl kann jedoch täuschen. Eine Dividende ist kein zusätzliches Geld aus dem Nichts, sondern eine Übertragung vom Unternehmen an Sie. Entscheidend ist das Gesamtbild.
Wie eine Dividende funktioniert
Unternehmen, die Dividenden zahlen, kündigen in der Regel einen Betrag je Aktie an und halten sich dann an einen festen Zeitplan. Nur Aktionäre, die bis zu einem Stichtag im Aktienregister stehen, erhalten die Zahlung. Diese Termine begegnen Ihnen:
| Datum | Bedeutung |
|---|---|
| Tag der Ankündigung | Das Unternehmen gibt den Betrag und den Zeitplan bekannt |
| Ex-Dividenden-Tag | Wer an oder nach diesem Tag kauft, erhält diese Zahlung nicht |
| Stichtag (Record Date) | Das Unternehmen prüft sein Register der Aktionäre |
| Zahltag | Das Geld erreicht Ihr Konto |
Am Ex-Dividenden-Tag fällt der Aktienkurs normalerweise ungefähr um den Betrag der Dividende, weil dieses Geld das Unternehmen verlässt. Kurz vor dem Ex-Tag zu kaufen, um die Ausschüttung mitzunehmen, schafft keinen Wert: Sie erhalten die Dividende und halten eine Aktie, die um etwa denselben Betrag weniger wert ist.
Drei Kennzahlen, die Sie verstehen sollten
Dividendenrendite
Die Rendite ist die jährliche Dividende je Aktie geteilt durch den Aktienkurs. Kostet eine Aktie 50 und zahlt 2 pro Jahr, beträgt die Rendite 4 %. Die Rendite ändert sich jedes Mal, wenn sich der Kurs ändert, selbst wenn die Dividende gleich bleibt.
Ausschüttungsquote
Die Ausschüttungsquote zeigt, welcher Anteil des Gewinns ausgeschüttet wird. Verdient das Unternehmen 3 je Aktie und zahlt 2, liegt die Quote bei rund 67 %. Eine mäßige Quote lässt Spielraum, um zu reinvestieren und ein schwaches Jahr aufzufangen. Eine Quote nahe oder über 100 % bedeutet, dass die Zahlung aus Rücklagen oder Krediten finanziert wird, was nicht unbegrenzt weitergehen kann.
Gesamtrendite
Die Gesamtrendite verbindet Kursveränderung und Dividenden. Eine Aktie, die für 50 gekauft wurde, auf 52 steigt und dabei 2 Dividende zahlt, brachte 4 auf 50 ein, also 8 %. Eine Aktie mit 5 % Rendite, die aber um 10 % fällt, brachte einen Verlust von rund 5 % – ganz gleich, wie sich die Barzahlungen angefühlt haben.
Die obigen Zahlen sind Beispielwerte, die so gewählt wurden, dass sich die Rechnung leicht nachvollziehen lässt.
Wann eine hohe Rendite ein Warnsignal ist
Die Rendite steigt, wenn der Kurs fällt. Stellen Sie sich vor, die Aktie von oben für 50 fällt auf 30, weil Anleger Probleme befürchten, während die Dividende noch nicht gekürzt wurde. Die Rendite wird dann mit 6,7 % angezeigt, was attraktiv aussieht. Halbiert das Unternehmen anschließend die Dividende, beträgt die tatsächliche Rendite bezogen auf den alten Kurs 3,3 %, und die Aktie hat bereits 40 % verloren.
Warum Reinvestieren wichtig ist
Reinvestierte Dividenden kaufen weitere Aktien, die wiederum weitere Dividenden zahlen. Beispielhaft werden aus 1.000 bei 4 % Wachstum pro Jahr nach zehn Jahren etwa 1.480. Bei 6 % werden es etwa 1.791. Die zusätzlichen zwei Prozentpunkte bringen über ein Jahrzehnt rund 310 mehr. Da die Zukunft ungewiss ist, verstehen Sie dies als Veranschaulichung des Zinseszinseffekts und nicht als Prognose.
Eine sinnvolle Methode, Dividendenzahler zu bewerten
Fünf Fragen vor dem Kauf
- Ist das Unternehmen gesund?. Dividenden stammen aus Barmitteln, die durch Gewinne erwirtschaftet werden. Achten Sie auf stabile oder wachsende Erträge und eine überschaubare Verschuldung.
- Ist die Ausschüttung nachhaltig?. Vergleichen Sie die Dividende mit dem Gewinn und mit dem freien Cashflow. Seien Sie vorsichtig bei Quoten, die immer weiter steigen.Tipp: Branchen unterscheiden sich: Versorger und Immobilienunternehmen schütten in der Regel mehr aus als Technologieunternehmen.
- Passt die Rendite zu vergleichbaren Unternehmen?. Ein Wert, der weit über dem vergleichbarer Unternehmen liegt, verlangt nach einer Erklärung.
- Wie sieht die Erfolgsbilanz aus?. Eine lange Geschichte stabiler oder steigender Zahlungen deutet auf Verlässlichkeit hin, garantiert aber nie die Zukunft.
- Wie wirkt sich das auf das Portfolio aus?. Dividendenportfolios können sich auf wenige Sektoren wie Banken, Energie oder Versorger konzentrieren. Prüfen Sie Ihre Gesamtaufstellung.
Dividenden oder das Geld im Unternehmen belassen
Ein Unternehmen, das nichts ausschüttet, ist nicht zwangsläufig geizig. Schnell wachsende Firmen behalten Gewinne oft ein, um zu expandieren, und manche geben Geld stattdessen über den Rückkauf eigener Aktien zurück. Für den Anleger ist die Ökonomie im Prinzip ähnlich: Der Wert kommt entweder als Bargeld an oder bleibt im Unternehmen und spiegelt sich im Kurs wider. Der Unterschied liegt vor allem in Zeitpunkt, Steuern und persönlicher Präferenz. Ein Dividendenfokus sollte deshalb eine Entscheidung darüber sein, wie Sie Erträge erhalten möchten, und nicht die Überzeugung, Dividenden seien allem anderen überlegen.
Steuern und praktische Hinweise
Die steuerliche Behandlung von Dividenden unterscheidet sich je nach Land und Kontoart erheblich. Manche Rechtsordnungen besteuern Dividenden anders als Kursgewinne, und auf ausländische Dividenden kann bereits an der Quelle Steuer einbehalten werden. Prüfen Sie die lokalen Vorschriften und das, was Ihr Broker meldet. Dividenden werden in der Währung der Aktie gezahlt, sodass die Währungsumrechnung einen Teil kosten kann.
Häufig gestellte Fragen
Sind Dividendenaktien sicherer als andere Aktien?
Nicht automatisch. Etablierte, profitable Unternehmen zahlen oft Dividenden und können stabiler sein, aber ihre Kurse können dennoch stark fallen, und Ausschüttungen können gekürzt werden.
Muss ich die Aktie bis zum Zahltag halten?
Sie müssen die Aktie vor dem Ex-Dividenden-Tag besitzen. Danach können Sie sie verkaufen und erhalten die Dividende trotzdem.
Ist eine wachsende Dividende besser als eine hohe?
Oft ist sie ein gesünderes Zeichen, da Wachstum auf Spielraum für Zahlungen hindeutet. Beurteilen Sie aber jedes Unternehmen anhand seiner eigenen Zahlen.