Wichtigste Erkenntnisse
- Entscheiden Sie zuerst, wo Sie falsch liegen; der Stop-Abstand bestimmt dann die Positionsgröße.
- Riskieren Sie pro Trade einen festen kleinen Anteil des Eigenkapitals und drücken Sie Ergebnisse in R aus.
- Der Erwartungswert verbindet Trefferquote und Chance-Risiko-Verhältnis; eine hohe Trefferquote mit kleinen Gewinnen kann Geld verlieren.
- Drawdowns sind asymmetrisch: Ein Verlust von 50 Prozent erfordert einen Gewinn von 100 Prozent.
- Korrelierte Positionen sind eine Idee; zählen Sie sie zusammen.
- Vorab festgelegte Tages-, Wochen- und Monatslimits schützen Sie, wenn das Urteilsvermögen am schwächsten ist.
Die meisten Trader verbringen ihre Zeit mit der Suche nach besseren Einstiegen und fast keine damit, zu gestalten, was geschieht, wenn sie falsch liegen. Risikomanagement ist diese Gestaltung. Es entscheidet, wie groß jede Position ist, wie viel Sie an einem Tag oder in einem Monat verlieren können und wie Sie sich verhalten, wenn ein Plan nicht mehr funktioniert. Es macht eine schlechte Methode nicht profitabel, hält aber eine solide Methode lange genug am Leben, um sich zu bewähren, und verhindert, dass eine schlechte Woche das Ende des Kontos bedeutet. Dieser Leitfaden baut aus einer Handvoll Regeln und Rechenbeispielen ein vollständiges System auf.
Die drei Fragen, die jeder Trade beantworten muss
Bevor eine Position eröffnet wird, sollten drei Zahlen existieren: wo Sie falsch liegen, wie viel Sie verlieren, wenn Sie falsch liegen, und wie viel Sie im Vergleich zu Ihrem Konto riskieren. Wo Sie falsch liegen, ist ein Kursniveau, etwa unter einem jüngsten Swing-Tief, gewählt, weil die Idee jenseits davon nicht mehr trägt. Wie viel Sie verlieren, ist der Abstand zu diesem Kurs mal die Positionsgröße. Wie viel Sie relativ zum Konto riskieren, ist dieser Verlust als Prozentsatz des Eigenkapitals. Wenn Sie nicht alle drei vor dem Klick aufschreiben können, ist der Trade geraten.
Risiko pro Trade und die Formel zur Positionsgröße
Die Kernregel besteht darin, den Prozentsatz des Eigenkapitals festzulegen, den Sie verlieren, wenn ein Trade seinen Stop erreicht, üblicherweise zwischen 0.5 und 2 Prozent, und daraus die Positionsgröße abzuleiten. Die Formel lautet: Risiko in Geld geteilt durch den Stop-Abstand im Kurs mal den Wert einer Kurseinheit. Im Forex ist das Risiko in Geld geteilt durch den Stop in Pips mal den Pip-Wert pro Lot, was die Größe in Lots ergibt.
| Eigenkapital | Risiko pro Trade | Risiko in Geld | Stop (Pips) | Pip-Wert pro Lot | Positionsgröße |
|---|---|---|---|---|---|
| $10,000 | 1% | $100 | 20 | $10 | 0.50 Lot |
| $10,000 | 1% | $100 | 50 | $10 | 0.20 Lot |
| $10,000 | 0.5% | $50 | 50 | $10 | 0.10 Lot |
| $2,000 | 1% | $20 | 40 | $10 | 0.05 Lot |
R-Vielfache: jeden Trade am eigenen Risiko messen
Definieren Sie 1R als das Geld, das Sie bei einem Trade riskieren. Ein Trade, der ausgestoppt wird, verliert 1R, einer, der das Doppelte des Risikos gewinnt, bringt 2R. Die Messung in R blendet Kontogröße, Währung und Lot-Größe aus, sodass Ergebnisse über Trades und Märkte hinweg vergleichbar werden und Sie Ihre Methode statt Ihres Glücks sehen. Eine Folge wie minus 1R, minus 1R, plus 3R, minus 1R, plus 2R summiert sich auf plus 2R, obwohl drei von fünf Trades verloren haben.
Erwartungswert: das durchschnittliche Ergebnis einer Methode
Der Erwartungswert ist das durchschnittliche R, das Sie pro Trade erzielen: Trefferquote mal durchschnittlicher Gewinn in R minus Verlustquote mal durchschnittlicher Verlust in R. Er verbindet drei Zahlen, die allein wenig bedeuten. Eine Strategie, die in 40 Prozent der Fälle gewinnt, bei einem durchschnittlichen Gewinn von 2R und einem durchschnittlichen Verlust von 1R, hat einen Erwartungswert von 0.4 mal 2 minus 0.6 mal 1, also plus 0.2R pro Trade. Eine Strategie, die in 70 Prozent der Fälle gewinnt, bei einem durchschnittlichen Gewinn von 0.4R und einem durchschnittlichen Verlust von 1R, hat 0.7 mal 0.4 minus 0.3 mal 1, also minus 0.02R: eine hohe Trefferquote, die Geld verliert.
| Methode | Trefferquote | Durchschnittlicher Gewinn | Durchschnittlicher Verlust | Erwartungswert pro Trade |
|---|---|---|---|---|
| A: häufige kleine Gewinne | 70% | 0.4R | 1R | -0.02R |
| B: seltene große Gewinne | 35% | 3R | 1R | +0.40R |
| C: ausgewogen | 45% | 1.5R | 1R | +0.125R |
| D: Münzwurf mit Kosten | 50% | 1R | 1.1R | -0.05R |
Berechnet als 1 geteilt durch (1 plus das Verhältnis), vor Kosten.
Drawdown und die Arithmetik der Erholung
Ein Drawdown ist der Rückgang von einem Eigenkapitalhöchststand auf ein späteres Tief. Seine Gefahr ist arithmetisch: Der prozentuale Gewinn, der zur Erholung nötig ist, wächst schneller als der Verlust. Wer 10 Prozent verliert, braucht 11.1 Prozent zur Erholung; wer 25 Prozent verliert, braucht 33 Prozent; wer 50 Prozent verliert, braucht 100 Prozent. Deshalb zielt ein Risikosystem darauf, Drawdowns flach zu halten, statt jeden Gewinn zu maximieren, und deshalb schadet eine Serie übergroßer Verluste einem Konto weit mehr als eine Serie kleiner.
| Verlust vom Höchststand | Nötiger Gewinn zur Erholung | Trades bis zur Erholung bei +0.2R pro 1% Risiko |
|---|---|---|
| 5% | 5.3% | etwa 26 |
| 10% | 11.1% | etwa 56 |
| 20% | 25.0% | etwa 125 |
| 30% | 42.9% | etwa 215 |
| 50% | 100.0% | etwa 500 |
Korrelation: versteckte Doppelpositionen vermeiden
Zwei Positionen, die getrennt aussehen, können dieselbe Wette sein. Long EUR/USD und long GBP/USD sind beide short im Dollar; long AUD/USD und long NZD/USD bewegen sich die meiste Zeit gemeinsam. Riskieren Sie je 1 Prozent auf beide und sind sie zu 80 Prozent korreliert, beträgt Ihr kombiniertes Risiko grob 1.9 Prozent auf eine Idee statt 2 Prozent auf zwei. Fragen Sie sich vor dem Eröffnen einer zweiten Position, ob sie ein anderes oder dasselbe Risiko hinzufügt. Zählen Sie korrelierte Positionen gemeinsam gegen ein Limit pro Idee.
Tages-, Wochen- und Monatsverlustlimits
Ein Limit pro Trade schützt vor einem schlechten Trade. Ein Verlustlimit über einen Zeitraum schützt vor der Spirale, die auf mehrere folgt, wenn das Urteilsvermögen am schlechtesten ist. Eine übliche Struktur ist ein Tageslimit vom Zwei- bis Dreifachen des Risikos pro Trade, ein Wochenlimit vom Zwei- bis Dreifachen des Tageslimits und ein Monatslimit, nach dessen Erreichen Sie anhalten und prüfen. Ist ein Limit erreicht, hören Sie bis zur nächsten Periode auf zu handeln. Der Wert des Limits liegt darin, dass es unter ruhigen Bedingungen festgelegt und unter Stress automatisch angewendet wird.
| Limit | Beispieleinstellung (Konto mit 10,000) | Was bei Erreichen geschieht |
|---|---|---|
| Risiko pro Trade | 1% = $100 | Positionsgröße wird reduziert oder der Trade ausgelassen |
| Tagesverlust | 3% = $300 | Heute keine weiteren Trades; Auswertung im Journal |
| Wochenverlust | 6% = $600 | Keine neuen Trades bis zur nächsten Woche; Plan überprüfen |
| Monatlicher Drawdown | 10% = $1,000 | Live-Handel pausieren; zurück zum Demokonto oder Größe halbieren |
Stops, Ziele und die Kosten des Ausgestopptwerdens
Ein Stop-Loss ist nur so nützlich wie seine Platzierung und seine Zuverlässigkeit. Platzieren Sie ihn jenseits eines Niveaus, das die Idee entkräftet, mit einem Puffer für normale Volatilität, zum Beispiel einem Vielfachen der Average True Range. Kennen Sie die Ordertypen, die Ihr Broker anbietet: Ein Standard-Stop kann bei einer Kurslücke jenseits Ihres Preises ausgeführt werden, während ein garantierter Stop, sofern angeboten, gegen eine Gebühr auf Ihrem Niveau ausgeführt wird. Bedenken Sie, dass Stops durch den Kurs ausgelöst werden, der den Spread enthält, und dieser weitet sich in schnellen Märkten aus. Enge Stops bedeuten bei gleichem Risiko größere Positionen und mehr Anfälligkeit für Kosten.
Erstellen Sie Ihren Risikoplan in sechs Schritten
- Wählen Sie das Risiko pro Trade. Wählen Sie einen Prozentsatz, den Sie zehnmal hintereinander ohne Panik verlieren können, bei Einsteigern oft 0.5 bis 1 Prozent.
- Schreiben Sie die Formel zur Positionsgröße in Ihren Plan. Risiko in Geld geteilt durch Stop-Abstand mal Wert pro Pip.Tipp: Nutzen Sie einen Rechner, bis es zur Routine wird.
- Legen Sie Tages-, Wochen- und Monatslimits fest. Drücken Sie sie als Prozentsätze und in Geld aus.
- Definieren Sie, was als eine Idee zählt. Fassen Sie korrelierte Positionen zusammen und begrenzen Sie das Risiko pro Idee.
- Entscheiden Sie, was Sie nach einem Verlustlimit tun. Eine schriftliche Regel, etwa für den Tag aufzuhören und auszuwerten, nimmt die Entscheidung im Moment ab.
- Werten Sie monatlich in R aus. Berechnen Sie Trefferquote, durchschnittlichen Gewinn, durchschnittlichen Verlust und Erwartungswert aus Ihrem Journal.Tipp: Ist der Erwartungswert nach genügend Trades negativ, ändern Sie die Methode, nicht die Größe.
Häufig gestellte Fragen
Was ist ein gutes Risiko pro Trade?
Viele Trader nutzen zwischen 0.5 und 2 Prozent des Eigenkapitals. Einsteiger wählen oft das untere Ende. Die richtige Zahl ist eine, die Sie wiederholt verlieren können, ohne Ihr Verhalten zu ändern.
Kann ich mehr riskieren, wenn ich mich sicher fühle?
Zuversicht ist kein Beleg. Die Größe nach Gewinnen zu erhöhen und nach Verlusten zu senken ist verbreitet und meist verkehrt herum. Ändern Sie das Risiko nach Regeln, zum Beispiel nach einer festgelegten Anzahl von Trades, nicht nach Gefühl.
Wie viele Trades brauche ich, um eine Methode zu beurteilen?
Kleine Stichproben sind verrauscht. Dreißig Trades beweisen oder widerlegen selten eine Methode; einige hundert sagen mehr aus. Beziehen Sie stets die Kosten ein.
Sollte ich eine feste Lot-Größe verwenden?
Eine feste Lot-Größe bedeutet, dass sich das riskierte Geld mit dem Stop-Abstand ändert. Die Dimensionierung nach Risiko und Stop hält den Verlust pro Trade konstant.
Ist ein Stop-Loss immer notwendig?
Bei gehebelten Produkten ist ein definierter Ausstieg unerlässlich, ob als Stop-Order oder als Regel, die Sie manuell anwenden. Ohne ihn verlassen Sie sich auf Disziplin in dem Moment, in dem Sie sie am wenigsten haben.
Was ist ein Chance-Risiko-Verhältnis von 1:2?
Sie streben das Doppelte dessen an, was Sie riskieren. Dafür brauchen Sie eine Trefferquote von über etwa 33 Prozent, um vor Kosten die Gewinnschwelle zu erreichen, und so weite Ziele werden seltener erreicht als engere.
Wie wirken sich Kosten auf diese Zahlen aus?
Kosten erhöhen jeden Verlust und mindern jeden Gewinn, was die Break-even-Trefferquote anhebt. Sie wiegen am schwersten bei engen Stops.
Was tue ich nach einem großen Verlust?
Halten Sie an, notieren Sie, was geschehen ist, prüfen Sie, ob Sie Ihre Regeln befolgt haben, und verringern Sie die Größe oder pausieren Sie gemäß Ihrem Plan. Handeln Sie nicht, um ihn zurückzugewinnen.