Wichtigste Erkenntnisse
- Die erforderliche Margin entspricht dem Nominalwert geteilt durch den Hebel; bei 30:1 sind es etwa 3.33 Prozent.
- Das Margin-Level ist das Eigenkapital geteilt durch die genutzte Margin; Margin Calls und Stop-outs richten sich danach.
- Eine Bewegung von nur wenigen Prozent kann bei hohem effektivem Hebel einen Stop-out auslösen.
- Regionale Regeln begrenzen den Hebel für Privatkunden und verlangen meist Negativsaldoschutz; Offshore-Rechtsträger oft nicht.
- Dimensionieren Sie Trades nach dem akzeptierten Verlust und dem Stop-Abstand, nicht nach der Margin, die der Broker bietet.
- Halten Sie den effektiven Hebel, den gesamten Nominalwert geteilt durch das Eigenkapital, niedrig und kennen Sie die Schwellen Ihrer Plattform.
Der Hebel erlaubt es Ihnen, eine Position zu kontrollieren, die viel größer ist als das Geld, das Sie einsetzen. Er ist das Merkmal, das Forex und Differenzkontrakte für kleine Konten attraktiv macht, und das Merkmal, das die meisten von ihnen beendet. Die Mechanik ist einfache Arithmetik, wird aber selten mit Zahlen vermittelt, sodass Trader sie durch einen Margin Call lernen. Dieser Leitfaden rechnet die Arithmetik Schritt für Schritt durch: wie die erforderliche Margin berechnet wird, was das Margin-Level misst, wann ein Broker Ihre Positionen schließt und wie Sie Trades so dimensionieren, dass der Hebel ein Werkzeug bleibt und nicht zur Falle wird.
Was der Hebel ist, in einem Satz
Der Hebel ist das Verhältnis zwischen der Größe einer Position und der Margin, die Sie halten müssen, um sie zu eröffnen. Bei 30:1 kontrollieren Sie 30 Einheiten Engagement je Einheit Ihres eigenen Geldes. Der Broker leiht Ihnen kein Geld umsonst: Die Margin ist eine Sicherheitsleistung für den Fall, dass der Trade mehr verliert, als Sie decken können, und der Broker kann die Position schließen, wenn Ihr Eigenkapital zu stark fällt. Gewinn oder Verlust werden stets auf die gesamte Position berechnet, nicht auf die Margin, weshalb derselbe Hebel Gewinne und Verluste gleichermaßen vervielfacht.
Margin, Schritt für Schritt
Die erforderliche Margin ist der Nominalwert der Position geteilt durch den Hebel. Nehmen Sie ein Standard-Lot EUR/USD, 100,000 Euro, bei einem Kurs von 1.1000. Der Nominalwert in Dollar beträgt 110,000. Bei 30:1 ist die erforderliche Margin 110,000 geteilt durch 30, etwa 3,667 Dollar. Bei 10:1 braucht dieselbe Position 11,000 Dollar. Je höher der Hebel, desto kleiner die Margin pro Trade und desto mehr Positionen können Sie mit demselben Guthaben eröffnen, und genau darin liegt die Versuchung.
| Hebel | Erforderliche Margin (1 Lot EUR/USD bei 1.1000) | Anteil am Nominalwert | Mögliche Positionen bei einem Guthaben von 5,000 |
|---|---|---|---|
| 5:1 | $22,000 | 20.0% | keine (Guthaben zu klein) |
| 10:1 | $11,000 | 10.0% | keine |
| 20:1 | $5,500 | 5.0% | keine |
| 30:1 | $3,667 | 3.33% | 1 Lot |
| 100:1 | $1,100 | 1.0% | 4 Lots |
| 500:1 | $220 | 0.2% | 22 Lots |
Eigenkapital, freie Margin und Margin-Level
Drei Zahlen auf jeder Plattform beschreiben Ihr Konto. Das Eigenkapital (Equity) ist Ihr Guthaben plus oder minus den schwebenden Gewinn und Verlust offener Positionen. Die genutzte Margin ist die in offenen Positionen gebundene Margin. Die freie Margin ist das Eigenkapital minus die genutzte Margin, also der Spielraum für neue Trades oder für Verluste. Das Margin-Level ist das Eigenkapital geteilt durch die genutzte Margin, ausgedrückt in Prozent. Es ist die einzige Zahl, die Broker im Blick behalten, weil sie misst, wie nah Sie daran sind, Ihre Positionen nicht mehr tragen zu können.
| Begriff | Formel | Beispiel |
|---|---|---|
| Eigenkapital | Guthaben + schwebender Gewinn und Verlust | 5,000 - 600 = 4,400 |
| Genutzte Margin | Summe der Margins offener Positionen | 3,667 |
| Freie Margin | Eigenkapital - genutzte Margin | 4,400 - 3,667 = 733 |
| Margin-Level | Eigenkapital / genutzte Margin x 100 | 4,400 / 3,667 x 100 = 120% |
Margin Call und Stop-out
Broker legen zwei Schwellen für das Margin-Level fest. Beim Margin-Call-Niveau, oft 100 Prozent, warnt Sie die Plattform und kann neue Positionen blockieren. Beim Stop-out-Niveau beginnt der Broker, Positionen automatisch zu schließen, meist zuerst die am stärksten verlierende, bis sich das Margin-Level erholt. In der EU, im Vereinigten Königreich und in Australien verlangen die Regeln von regulierten Privatkundenbrokern, Positionen spätestens bei 50 Prozent der erforderlichen Margin zu schließen; viele Broker schließen früher. Offshore- oder Profikonten können Stop-outs weit darunter zulassen, was großzügig klingt und bedeutet, dass ein größerer Verlust entsteht, bevor etwas stoppt.
Rechenbeispiel: Wie eine kleine Bewegung zum Stop-out führt
Sie zahlen 5,000 ein und eröffnen bei 30:1 ein Standard-Lot Long auf EUR/USD bei 1.1000, wobei 3,667 Margin genutzt werden (dieses Beispiel hält die genutzte Margin der Einfachheit halber auf dem Eröffnungsniveau; Plattformen können sie bei Kursbewegungen neu berechnen). Die Position verliert, wenn der Kurs fällt. Bei 1.0950 liegt sie 50 Pips im Minus, also 500 Dollar: Das Eigenkapital beträgt 4,500 und das Margin-Level ist 4,500 geteilt durch 3,667, etwa 123 Prozent. Bei 1.0800 liegt sie 200 Pips im Minus, 2,000 Dollar: Das Eigenkapital beträgt 3,000 und das Margin-Level etwa 82 Prozent, weit unter einem Margin Call bei 100 Prozent. Bei 1.0716 liegt sie etwa 284 Pips im Minus, 2,840 Dollar: Das Eigenkapital beträgt 2,160 und das Margin-Level ist auf etwa 59 Prozent gefallen. Etwas tiefer erreicht die Position den Stop-out bei 50 Prozent, der eintritt, wenn das Eigenkapital auf etwa 1,833 fällt, ein Verlust von 3,167 Dollar oder 63 Prozent des Kontos, bei einer Kursbewegung von nur etwa 3 Prozent.
| Kurs EUR/USD | Bewegung ab 1.1000 | Schwebender Verlust | Eigenkapital | Margin-Level |
|---|---|---|---|---|
| 1.0950 | -50 Pips | $500 | $4,500 | 123% |
| 1.0900 | -100 Pips | $1,000 | $4,000 | 109% |
| 1.0800 | -200 Pips | $2,000 | $3,000 | 82% |
| 1.0716 | -284 Pips | $2,840 | $2,160 | 59% |
| 1.0683 | -317 Pips | $3,167 | $1,833 | 50% (Stop-out) |
Aus der Tabelle oben berechnet: schwebender Verlust geteilt durch die Einzahlung von 5,000.
Wie Aufsichtsbehörden den Hebel begrenzen
Nach der Untersuchung von Privatkundenverlusten bei gehebelten Produkten haben mehrere Aufsichtsbehörden den Hebel begrenzt und verwandte Schutzmaßnahmen hinzugefügt. Die genauen Grenzen hängen vom Basiswert und der Rechtsordnung ab; betrachten Sie die folgenden Zahlen daher als typisch und prüfen Sie die aktuellen Regeln für Ihren Rechtsträger. Sie werden nicht von allen Brokern allen Kunden angeboten: Ein Broker kann Sie von einem Offshore-Rechtsträger aus mit höherem Hebel und weniger Schutz bedienen, und professionellen Kunden kann mehr angeboten werden.
| Instrument | Übliche Grenze für Privatkunden im Vereinigten Königreich, in der EU und in Australien | Hinweise |
|---|---|---|
| Große Forex-Paare | 30:1 | Niedriger bei exotischen Paaren |
| Nicht große Forex-Paare, Gold, große Indizes | 20:1 | Je nach Regelwerk unterschiedlich |
| Rohstoffe außer Gold, nicht große Indizes | 10:1 | |
| Einzelaktien | 5:1 | |
| Kontrakte auf Kryptowerte | 2:1, sofern überhaupt angeboten | In manchen Regionen für Privatkunden verboten |
In den Vereinigten Staaten ist der Hebel für Privat-Forex bei großen Paaren auf etwa 50:1 begrenzt und bei anderen niedriger, und Differenzkontrakte werden Privatkunden nicht angeboten. Anderswo gelten andere Regeln, und manche Länder haben keine Obergrenze. Neben den Obergrenzen verlangen regulierte Regionen häufig Negativsaldoschutz und standardisierte Risikohinweise für gehebelte Privatkonten.
Negativsaldoschutz
Bei einer heftigen Kurslücke, etwa nach einer Überraschung einer Zentralbank oder über ein Wochenende, kann der Markt über Ihr Stop-out-Niveau hinwegspringen und einen Verlust hinterlassen, der größer ist als Ihr Eigenkapital. Negativsaldoschutz bedeutet, dass der Broker den Überschuss übernimmt, sodass Sie nicht mehr verlieren können als die Gelder auf Ihrem Konto. Er ist für Privatkunden in mehreren regulierten Regionen vorgeschrieben und anderswo optional. Nehmen Sie nicht an, dass es ihn gibt: Bestätigen Sie ihn im Vertrag des Rechtsträgers, der Ihr Konto führt, und prüfen Sie, ob er für jedes Produkt gilt.
Positionen so dimensionieren, dass der Hebel sicher bleibt
Profis kehren die Frage um. Statt zu fragen, wie viel Hebel verfügbar ist, entscheiden sie, wie viel sie bei einem Trade verlieren wollen, setzen den Stop dorthin, wo die Idee falsch ist, und lassen diesen Abstand die Positionsgröße bestimmen. Der Hebel muss dann nur groß genug sein, um die Position zu halten, und der effektive Hebel des Kontos, der gesamte Nominalwert geteilt durch das Eigenkapital, bleibt moderat. Eine einfache Regel lautet, das gesamte nominale Engagement innerhalb eines kleinen Vielfachen des Eigenkapitals zu halten, auch wenn der Broker weit mehr erlaubt.
| Eigenkapital | Risiko pro Trade (1%) | Stop-Abstand | Positionsgröße (EUR/USD, $10 pro Pip pro Lot) | Nominalwert | Effektiver Hebel |
|---|---|---|---|---|---|
| $5,000 | $50 | 25 Pips | 0.20 Lot | $22,000 | 4.4:1 |
| $5,000 | $50 | 50 Pips | 0.10 Lot | $11,000 | 2.2:1 |
| $5,000 | $50 | 10 Pips | 0.50 Lot | $55,000 | 11:1 |
Eine Margin-Checkliste vor dem Trade
- Legen Sie den Verlust fest, den Sie akzeptieren. Drücken Sie ihn als Prozentsatz des Eigenkapitals aus, zum Beispiel ein Prozent.
- Setzen Sie den Stop dorthin, wo die Idee scheitert. Nutzen Sie Marktstruktur oder Volatilität, nicht das Geld, das Sie riskieren möchten.
- Berechnen Sie die Lot-Größe. Risiko in Geld geteilt durch Stop-Abstand in Pips mal Pip-Wert.Tipp: Runden Sie ab, niemals auf.
- Prüfen Sie die benötigte Margin und die freie Margin nach dem Trade. Die Position sollte den größten Teil Ihres Eigenkapitals frei lassen.
- Prüfen Sie den effektiven Hebel. Gesamter Nominalwert über alle Positionen geteilt durch das Eigenkapital.Tipp: Wenn Sie die Zahl nicht erklären können, ist die Position zu groß.
- Kennen Sie die Margin-Call- und Stop-out-Niveaus der Plattform. Sie werden pro Konto und Rechtsträger festgelegt.
Häufig gestellte Fragen
Ist ein höherer Hebel besser?
Er verringert die benötigte Margin, ändert aber nicht, wie viel ein Trade im Verhältnis zu seiner Größe verlieren kann. Er erlaubt Ihnen vor allem, Positionen zu groß zu wählen. Sicheres Trading hängt von Positionsgröße und Stops ab, nicht vom verfügbaren Hebel.
Was ist der Unterschied zwischen Margin Call und Stop-out?
Ein Margin Call ist eine Warnung, wenn das Margin-Level auf ein festgelegtes Niveau fällt. Ein Stop-out liegt vor, wenn der Broker bei einem niedrigeren Niveau beginnt, Positionen automatisch zu schließen.
Kann ich mehr verlieren als meine Einzahlung?
Wo Negativsaldoschutz gilt, nein. Wo nicht, kann eine Kurslücke einen negativen Saldo hinterlassen, den Sie schulden. Prüfen Sie Ihren Vertrag.
Warum bieten manche Broker 1:500 oder mehr an?
Rechtsträger in Rechtsordnungen ohne Hebelobergrenzen können das anbieten. Meist geht es mit schwächerem Kundenschutz einher, bedenken Sie diesen Zielkonflikt also, bevor Sie es wählen.
Beeinflusst der Hebel die Swaps?
Die Finanzierung wird auf die volle Positionsgröße berechnet, sodass ein höherer Hebel, der eine größere Position ermöglicht, auch den Finanzierungsbetrag erhöht.
Wie wähle ich die richtige Hebeleinstellung?
Wählen Sie eine Einstellung, die niedrig genug ist, dass Sie nicht versehentlich zu groß dimensionieren können. Viele Plattformen erlauben es, den Kontohebel zu senken; eine niedrigere Einstellung erzwingt kleinere Positionen.
Was ist der effektive Hebel?
Der gesamte Nominalwert der offenen Positionen geteilt durch das Eigenkapital des Kontos. Er zeigt Ihr tatsächliches Engagement unabhängig vom maximalen Hebel des Kontos.
Ändern sich die Margin-Anforderungen?
Ja. Broker können die Margin-Anforderungen rund um Nachrichten, Wochenenden und volatile Märkte erhöhen, was bei unveränderter Position einen Margin Call auslösen kann.