Главное
- Цены двигает сюрприз относительно консенсуса, а не сама цифра.
- Данные по инфляции, росту и занятости важны главным образом тем, что они говорят о политике центрального банка.
- Базовая инфляция, рост зарплат и пересмотры данных часто важнее заголовочной цифры.
- Один и тот же сюрприз может укрепить или ослабить валюту — в зависимости от того, на каком риске сосредоточен рынок.
- В минуты публикации спреды широкие и бывает проскальзывание; типичные реакции — меньший размер позиции или ожидание.
В экономическом календаре доминируют три семейства данных: как быстро растут цены, как быстро растёт экономика и сколько людей работает. Они важны валютным трейдерам, потому что определяют вероятные действия центральных банков, а ожидания по ставкам — один из главных драйверов обменных курсов.
Новость — это сюрприз
Перед каждой публикацией экономисты публикуют медианный прогноз, который называется консенсусом. Цены обычно подстраиваются под этот прогноз заранее, поэтому рынок двигает не сама цифра. Важна разница между фактическим значением и консенсусом.
Иллюстративный пример: месячная потребительская инфляция прогнозируется на уровне 0,3%. Публикация показывает 0,5%. Этот сюрприз в сторону превышения на 0,2 процентного пункта говорит о том, что инфляция выше, чем предполагалось. Если центральный банк обеспокоен инфляцией, трейдеры могут повысить ожидания по ставкам, и валюта нередко укрепляется. Если же эта цифра сопровождается слабым ростом, рынки могут сосредоточиться на ущербе для спроса, и реакция может поменяться на противоположную.
Основные индикаторы кратко
| Индикатор | Что измеряет | Периодичность | Почему его отслеживают трейдеры Форекс | На что обратить внимание |
|---|---|---|---|---|
| Индекс потребительских цен (CPI) | Изменение цен на корзину товаров и услуг | Ежемесячно | Непосредственный вход для решений по ставкам | Общий и базовый показатели могут сильно различаться |
| Базовый CPI | CPI без учёта волатильных продуктов питания и энергоносителей | Ежемесячно | Показывает базовый тренд | Определения различаются по странам |
| Цены производителей (PPI) | Издержки на заводских воротах | Ежемесячно | Ранний сигнал для потребительских цен | Меньшее влияние на рынок |
| Индекс цен PCE (США) | Изменение цен потребительских расходов | Ежемесячно | Часто предпочтительный показатель Федеральной резервной системы | Выходит после CPI |
| ВВП | Общий объём экономического производства | Ежеквартально | Показывает темп роста | Оценивает прошлое; позднее пересматривается |
| Отчёт по занятости | Количество новых рабочих мест, уровень безработицы, зарплаты | Ежемесячно | Связан с ростом, зарплатами и инфляцией | Пересмотры могут быть больше заголовочной цифры |
| Опросы PMI | Деловые настроения по оценкам закупщиков | Ежемесячно | Ранний сигнал о росте | Опросы, а не жёсткие данные |
| Розничные продажи | Потребительские расходы в магазинах и онлайн | Ежемесячно | Потребление составляет значительную часть ВВП | Чувствительны к изменениям цен |
Как читать каждое семейство данных
Инфляция
Проверьте месячные и годовые значения и то, в чём сюрприз: в общем или в базовом показателе. Рынки обычно придают базовому большее значение, поскольку колебания цен на энергоносители и продукты могут быстро сгладиться. Смотрите на такие компоненты, как услуги и жильё: они, как правило, более устойчивы.
Рост
ВВП выходит с опозданием и пересматривается, поэтому сюрпризы по нему обычно двигают рынки меньше, чем месячные данные. Многие страны сначала публикуют предварительную оценку, а затем обновляют её. Важна структура: рост, обусловленный потребительскими расходами, читается иначе, чем рост за счёт запасов или государственных расходов.
Занятость
Отчёт по занятости в США, который обычно публикуют в первую пятницу месяца, — самый известный. Трейдеры смотрят на количество новых рабочих мест, уровень безработицы, рост почасовой оплаты и пересмотры за предыдущие месяцы. Рост зарплат часто важнее всего для ожиданий по ставкам, так как связывает рынок труда с инфляцией. Другие страны публикуют похожие отчёты по собственному графику и с иными определениями.
Порядок действий для любой публикации данных
- Найдите консенсус и предыдущее значение. Оба есть в любом экономическом календаре. Обратите внимание на диапазон прогнозов, а не только на медиану.Совет: Широкий диапазон прогнозов означает больший разброс вероятных реакций.
- Определите, какую историю сейчас отслеживает рынок. Идёт ли дебат о сохранении высокой инфляции, замедлении роста или охлаждении рынка труда? От этого зависит, как будет истолкован сюрприз.
- Читайте не только заголовок. Проверьте базовые показатели, компоненты и пересмотры прежних значений. Они могут компенсировать или перевернуть главную цифру.
- Отделяйте первый всплеск от установившегося движения. Первоначальная реакция часто рефлекторна и затухает. Оценивайте направление после первых нескольких минут, если вообще беретесь его оценивать.
- Фиксируйте реакцию. Ведите записи о том, как двигалась пара после каждой публикации. За несколько месяцев вы поймёте, какие публикации важны для каких пар.
Торговля вокруг публикаций
Публикации запланированы, поэтому вы знаете точную минуту риска. Спреды по затронутым парам, как правило, резко расширяются, ликвидность истончается, а стоп-ордера могут исполняться с сильным проскальзыванием. Одни трейдеры отходят в сторону, пока всё не уляжется; другие торгуют гораздо меньшим объёмом. Ни один подход не устраняет риск, а позиция, перенесённая через публикацию, — это ставка на сюрприз, которого заранее не знает никто.
Часто задаваемые вопросы
Какая публикация сильнее всего двигает валюты?
Это зависит от экономики и момента, но наибольшее влияние, как правило, оказывают данные по инфляции и занятости крупнейших экономик, значимые для центральных банков. Отчёты по занятости и инфляции в США отслеживают очень широко.
Почему ВВП важен меньше, чем данные по занятости или инфляции?
ВВП публикуется с задержкой и рассказывает о прошедшем квартале. Месячные отчёты выходят чаще и дают более свежую информацию об условиях, значимых для политики.
Что такое пересмотры и почему они важны?
Статистические агентства обновляют прежние значения по мере поступления более полной информации. Крупный пересмотр данных за прошлый месяц может перевесить небольшой сюрприз в текущем.
Нужно ли торговать новости, чтобы этим пользоваться?
Нет. Понимание данных помогает знать, когда вероятна волатильность и почему меняются тренды, даже если вы никогда не открываете сделки во время публикации.