Ключевые выводы
- Для восстановления нужна большая прибыль, чем размер убытка: после падения на 25% нужно +33%, после падения на 50% — +100%.
- Риск на сделку определяет, насколько глубокой может быть обычная серия убытков.
- Восстановление требует ещё и времени, а нетерпение в этот период приводит к более глубоким просадкам.
- Заранее пропишите многоуровневые правила просадки с сокращением размера позиции до полной остановки.
Потеряйте 50% счёта, и чтобы вернуться к исходной точке, нужно заработать 100%. Эта асимметрия — не причуда невезения, а арифметика, и она объясняет, почему профессионалы говорят о просадке раньше, чем о доходности. Понимание этого меняет то, сколько вы готовы рисковать в любой отдельной сделке.
Что на самом деле измеряет просадка
Просадка — это снижение стоимости счёта от предыдущего максимума до последующего минимума, выраженное в процентах от этого максимума. Если капитал вырос до 10 000, опустился до 7 500, а затем восстановился, просадка составила 25%. Она остаётся просадкой, пока не будет достигнут новый максимум.
Стоит различать три связанных термина. Текущая просадка — это где вы находитесь сейчас относительно своего последнего максимума. Максимальная просадка — это наихудшее такое снижение за весь период, и именно эту цифру чаще всего приводят в отчётах о результатах. Длительность просадки — это то, сколько времени заняло возвращение, и именно эту часть трейдеры нередко переживают тяжелее всего.
Почему для восстановления нужен больший процент, чем величина убытка
Процентный убыток применяется к большому балансу, а процентная прибыль, которая его исправляет, применяется к меньшему. Необходимая прибыль равна 1 ÷ (1 − убыток) − 1. Начиная с 10 000, убыток 25% оставляет 7 500. Чтобы вернуться к 10 000, нужно заработать 2 500 на базе 7 500, то есть +33,3%.
| Просадка | Остаток баланса от 10 000 | Прибыль, необходимая для восстановления |
|---|---|---|
| 10% | 9 000 | +11,1% |
| 20% | 8 000 | +25% |
| 30% | 7 000 | +42,9% |
| 40% | 6 000 | +66,7% |
| 50% | 5 000 | +100% |
| 60% | 4 000 | +150% |
| 75% | 2 500 | +300% |
| 90% | 1 000 | +900% |
Сначала кривая пологая, затем резко загибается вверх. Переход от 10% к 20% добавляет к необходимой прибыли около 14 пунктов. Переход от 50% к 60% добавляет 50 пунктов. Примерно после 30% задача восстановления для большинства людей начинает выглядеть нереалистичной, и именно поэтому лимиты риска практически устанавливают заметно внутри этой зоны.
Рассчитано по формуле 1 ÷ (1 − убыток) − 1. Арифметика точна, счёт иллюстративный.
Как риск на сделку формирует просадку
Просадка связана не только с плохими стратегиями. Даже метод с реальным преимуществом будет порождать серии убытков, а размер каждого убытка определяет, насколько глубоко такая серия вдавит счёт. Рассмотрим десять убытков подряд — последовательность, которая встречается нечасто, но вовсе не невозможна для метода, выигрывающего четыре сделки из десяти. Убытки накапливаются на уменьшающемся балансе.
| Риск на сделку | Баланс после 10 убытков подряд (старт 10 000) | Просадка | Прибыль, необходимая для восстановления |
|---|---|---|---|
| 1% | 9 044 | 9,6% | +10,6% |
| 2% | 8 171 | 18,3% | +22,4% |
| 5% | 5 987 | 40,1% | +67,0% |
| 10% | 3 487 | 65,1% | +186,8% |
Это иллюстративные расчёты для фиксированного процента риска. При 1% такая серия — досадная неприятность. При 5% это кризис, а при 10% счётом почти невозможно пользоваться. В продуктах с кредитным плечом искушение рисковать больше на сделку заложено в самом продукте, поэтому дисциплина должна исходить от вас.
Время восстановления: скрытая цена
Просадка стоит ещё и времени. Допустим, метод в среднем приносит 2% в месяц, что является щедрым допущением. Восстановление после просадки 10% (нужно +11,1%) занимает около 5 месяцев. Восстановление после просадки 25% (нужно +33,3%) занимает около 14–15 месяцев. Всё это время вы ничего не зарабатываете в сумме, а давление пойти на больший риск, чтобы ускориться, огромно. Именно так просадка 25% превращается в просадку 40%.
Установите правила просадки до того, как они понадобятся
Правила, написанные в спокойной обстановке, выполнять проще, чем решения, принятые после неудачной недели. Приведённая ниже структура — пример многоуровневой политики. Проценты иллюстративны, и каждому следует выбирать цифры, соответствующие его собственной толерантности к риску и назначению счёта.
Пример многоуровневой политики просадки
- Определите опорный максимум. Решите, чем будет максимум: абсолютным максимумом капитала или началом текущего месяца. Запишите это, чтобы не переопределять его посреди спада.
- Задайте первый уровень предупреждения. Например, при просадке 5% вдвое сократите размер позиции и торгуйте только самыми чёткими сетапами.Совет: Уменьшение размера замедляет скольжение вниз и позволяет продолжать накапливать данные.
- Задайте уровень паузы. Например, при 10% прекратите торговлю на определённый срок и просмотрите торговый журнал на предмет нарушений правил, изменения издержек или смены рыночных условий.
- Задайте жёсткий лимит. Например, при 15–20% вернитесь к демо-счёту или к очень малому размеру, пока не сможете письменно объяснить, что пошло не так.
- Определите путь назад. Возвращайтесь к полному размеру только после заданного числа сделок, соответствующих плану, а не после одного удачного выигрыша.
Часто задаваемые вопросы
Нормальна ли просадка 20%?
Это зависит от метода и назначения счёта. Долгосрочные инвесторы в акции нередко переживают падения такого размера и больше. Краткосрочный трейдер с кредитным плечом, рискующий долей процента на сделку, счёл бы её признаком того, что что-то не так.
Всегда ли меньшая просадка означает более хорошую стратегию?
Сама по себе нет. У метода просадки могут быть небольшими, потому что он зарабатывает очень мало или скрывает риск, например редкий крупный гэп. Сравнивайте просадку с доходностью и с тем, как распределены убытки.
Предсказывает ли максимальная просадка в отчёте о результатах будущее?
Нет. Наихудшее падение на сегодня — это лишь наихудшее наблюдавшееся падение. Более длинная история или другой рынок могут дать более глубокое, поэтому многие практики исходят из того, что следующая максимальная просадка превысит предыдущую.
Как измерять просадку на собственном счёте?
Ведите текущий учёт капитала, отмечайте достигнутое максимальное значение и рассчитывайте процентное снижение от него после каждой сделки или каждого дня. Большинство платформ и электронных таблиц умеют это делать с помощью простой формулы.