Principais conclusões
- Slippage é qualquer diferença entre o preço esperado e o preço executado; ele pode ajudar ou prejudicar você.
- Os requotes pertencem à execução instantânea, em que o servidor oferece um novo preço que você pode aceitar ou recusar.
- Mercados rápidos, liquidez baixa, volume grande, latência e gaps são as principais causas.
- As ordens stop são as mais expostas porque se tornam ordens a mercado quando acionadas.
- Horários líquidos, ordens limitadas, limites de desvio sensatos e um registro das execuções reduzem o impacto e o tornam mensurável.
Você clica em comprar a 1,0850 e a operação abre a 1,0853. Nada está quebrado: o preço que você vê é a última cotação, e o preço que você recebe é o que o mercado oferece no instante em que sua ordem chega. Essa diferença é a derrapagem (slippage), e uma ordem rejeitada ou reprecificada é um requote. Ambos são características normais da execução, e ambos podem ser administrados.
Slippage versus requotes
Slippage é a diferença entre o preço esperado e o preço em que a ordem foi de fato executada. Ele pode ser negativo (pior para você), zero ou positivo (melhor para você). Uma execução honesta permite que o slippage positivo ocorra tanto quanto o negativo.
O requote é diferente: o servidor da corretora se recusa a executar ao preço solicitado e devolve um novo preço, que você pode aceitar ou recusar. Os requotes pertencem aos modelos de execução instantânea, em que a ordem é enviada a um preço específico e precisa ser aprovada. A maioria das plataformas de varejo modernas usa, em vez disso, a execução a mercado, em que você aceita o melhor preço disponível e a execução volta com o preço que foi obtido, de modo que o requote é substituído por uma execução comum com slippage.
| Característica | Slippage | Requote |
|---|---|---|
| O que acontece | A ordem é executada a um preço diferente | A ordem fica retida e um novo preço é oferecido |
| Quem decide | As condições de mercado no momento da execução | O servidor de negociação ou de execução |
| Sua escolha | Limitar o desvio tolerado ou usar uma ordem limitada | Aceitar ou rejeitar o novo preço |
| Configuração típica | Campo de desvio máximo ou de slippage | Mais comum em contas de execução instantânea |
O que causa uma execução pior
- Mercados rápidos. Durante a divulgação de um dado ou uma manchete inesperada, as cotações podem se mover muitos pips em um segundo. Quando sua ordem chega ao provedor de liquidez, o preço em que você clicou já não existe.
- Liquidez baixa. Na virada do dia (rollover), na calmaria asiática em pares exóticos ou em feriados bancários, há menos ordens à espera, e cada unidade de volume move mais o preço.
- Tamanho da ordem. Uma ordem grande pode consumir vários níveis de preço, de modo que apenas parte dela é executada ao melhor preço.
- Latência. O atraso entre seu dispositivo, o servidor da corretora e o provedor de liquidez dá ao mercado tempo para se mover. Um trajeto longo prejudica mais os scalpers.
- Gaps. Quando um mercado reabre depois do fim de semana, o primeiro preço disponível pode estar longe do fechamento de sexta-feira, e os stops são executados nesse novo preço.
- Tipo de ordem. Ordens stop e stop loss viram ordens a mercado quando acionadas, por isso são as mais expostas ao slippage. Ordens limitadas não podem sofrer slippage contra você, mas podem não ser executadas.
Um exemplo prático de tamanho e profundidade
Imagine uma ordem de compra de 5 lotes padrão de EUR/USD enquanto a profundidade visível no ask é, a título ilustrativo: 2 lotes a 1,0850, 2 lotes a 1,0851 e 1 lote a 1,0852. A ordem varre os três níveis. O preço médio de execução é (2 × 1,0850 + 2 × 1,0851 + 1 × 1,0852) / 5 = 1,08508.
Em comparação com o 1,0850 da tela, isso representa 0,8 pip de slippage. A cerca de 10 USD por pip por lote, 5 lotes equivalem a 50 USD por pip, de modo que 0,8 pip custa aproximadamente 40 USD. Spread e comissão vêm por cima. Ordens pequenas de varejo raramente varrem vários níveis, mas o princípio explica por que os custos aumentam com o tamanho e diminuem em mercados profundos.
Estes números são apenas ilustrativos, para mostrar o formato do padrão. Os valores reais dependem da sua corretora, da plataforma e do evento específico.
Formas de reduzir o prejuízo
Um checklist prático de execução
- Evite o minuto exato da divulgação. Se você não consegue evitar operar em torno de notícias agendadas, aceite que spread e slippage vão aumentar e reduza o tamanho para compensar.Dica: Esperar de cinco a quinze minutos muitas vezes traz de volta condições mais normais.
- Opere pares líquidos em horários líquidos. Os pares principais durante a sobreposição de Londres e Nova York oferecem os livros de ofertas mais profundos. Os exóticos no fim do dia em Nova York, não.
- Use ordens limitadas quando o preço importa. Uma ordem limitada fixa o seu preço. O custo disso é a chance de não ser executada.
- Defina um desvio máximo. Em plataformas do tipo MetaTrader, o campo de desvio define quantos pontos de diferença você tolera em uma ordem a mercado. Se for muito apertado, as ordens são rejeitadas; se for muito folgado, você aceita qualquer coisa.
- Verifique a latência. Um servidor privado virtual (VPS) próximo ao data center da corretora pode encurtar o trajeto em estratégias automatizadas. Para quem opera manualmente, isso importa menos do que evitar os minutos de notícias.
- Mantenha um registro das execuções. Anote o preço solicitado, o preço executado e o horário de cada operação ao longo de um mês. Os padrões aparecem rápido, e também as evidências caso você precise questionar sua corretora mais tarde.
Perguntas frequentes
O slippage é sinal de que minha corretora é desonesta?
Não por si só. Certo grau de slippage é inerente a qualquer mercado. A preocupação surge quando ele é consistentemente unilateral, ou quando requotes e rejeições se concentram nos momentos em que você mais precisa da execução.
Um stop garantido elimina o slippage?
Um stop garantido é executado no nível escolhido mesmo em meio a um gap, mas normalmente em troca de uma taxa ou de um spread maior, e nem toda conta ou regulador o permite. Verifique os termos antes de contar com um.
O que significa um desvio de 10 pontos?
Em plataformas de cinco casas decimais, 10 pontos equivalem a 1 pip. A plataforma rejeitará uma ordem a mercado se o preço de execução diferir do solicitado em mais do que isso.
Contas ECN evitam o slippage?
Não. Contas de spread bruto encaminham as ordens a provedores de liquidez, onde profundidade e velocidade continuam importando. Elas tendem a mostrar um slippage mais transparente, mas não conseguem eliminá-lo.