O guia completo dos custos de negociação: spreads, comissões, swaps e taxas ocultas

As corretoras raramente cobram uma única taxa. Elas ganham com várias taxas pequenas, que chegam em momentos diferentes: quando você abre uma operação, enquanto a mantém, quando movimenta dinheiro e, às vezes, apenas por você ter uma conta. Cada uma é fácil de subestimar isoladamente, e juntas decidem se uma estratégia que parece lucrativa no gráfico é lucrativa na sua conta. Este guia nomeia todos os custos, mostra como calcular cada um com um exemplo prático e termina com um modelo de custo mensal que você pode adaptar à sua própria negociação.

Os dois momentos em que você paga: entrar e manter

Os custos se dividem em três grupos. Os custos de transação são pagos quando você opera: o spread e qualquer comissão. Os custos de manutenção são pagos por manter uma posição aberta: o financiamento overnight, chamado de swap ou rolagem, e, em contas de ações, qualquer juro sobre margem. Os custos da conta e de movimentação são pagos pela relação com a corretora: conversão de moeda, taxas de depósito e de saque, taxas de inatividade, taxas de plataforma e de dados de mercado. Agrupá-los ajuda porque estilos de negociação diferentes estão expostos a grupos diferentes.

Spread: o preço da imediaticidade

O spread é a diferença entre o preço pelo qual você pode comprar (o ask) e o preço pelo qual você pode vender (o bid). Se o EUR/USD for cotado a 1,0848 de bid e 1,0849 de ask, o spread é de um pip. Você o paga porque compra ao preço mais alto e, se fechar de imediato, vende ao mais baixo. Um formador de mercado ou um agregador de provedores de liquidez fica com essa diferença. Os spreads não são fixos: eles se ampliam quando a liquidez é baixa, na divulgação de notícias, na rolagem diária e fora do horário normal, e são menores nos pares principais do que nos exóticos.

Exemplo prático: quanto um spread custa em dinheiro

O custo em dinheiro de um spread é o spread em pips multiplicado pelo valor do pip e pelo tamanho da posição em lotes. Para o EUR/USD em uma conta em USD, um pip em um lote padrão (100.000 unidades) vale cerca de 10 dólares. Um spread de 0,8 pip custa, portanto, cerca de 8 dólares por lote padrão, 0,80 dólar por minilote (0,1) e 0,08 dólar por microlote (0,01). Para os pares que não são cotados na moeda da sua conta, o valor do pip varia com a taxa de câmbio; por isso, use uma calculadora de valor do pip em vez de presumir 10.

Comissão: quando o spread não é o preço inteiro

Algumas contas acrescentam uma comissão separada e oferecem um spread muito baixo, próximo do bruto. Outras embutem a margem da corretora em um spread mais amplo e não cobram comissão. Nenhum dos modelos é mais barato em geral: o custo total é o spread somado à comissão convertida na mesma unidade. Para converter, divida a comissão em dinheiro pelo valor do pip. Uma comissão de 7 dólares por lote padrão em operação completa (ida e volta) equivale a 0,7 pip quando um pip vale 10 dólares. Tenha cuidado com a forma como ela é cotada, porque algumas corretoras cotam a comissão por lado e outras por operação completa, o que difere por um fator de dois.

A segunda e a terceira linhas são o mesmo preço cotado de duas formas, e é justamente por isso que um valor de comissão em destaque precisa da sua unidade. Em ações e ETFs, a estrutura é diferente: uma taxa fixa por ordem, uma porcentagem do valor da operação com um mínimo, ou ambas. Em ordens pequenas, a cobrança mínima é o que mais pesa, já que um mínimo de 5 euros sobre uma ordem de 200 euros equivale a 2,5 por cento antes do spread.

Financiamento overnight: swaps e rolagem

Quando você mantém uma posição alavancada aberta após o horário de corte diário, a corretora a rola para o dia seguinte e cobra ou paga um valor de financiamento. No forex, ele reflete a diferença de taxas de juros entre as duas moedas do par, mais uma margem adicional da corretora. Manter comprada a moeda de maior rendimento pode gerar um swap positivo antes dessa margem adicional; manter comprada a moeda de menor rendimento normalmente tem custo. Na prática, a margem adicional da corretora muitas vezes torna os dois sentidos menos favoráveis do que a pura diferença de taxas. Os swaps costumam ser aplicados toda noite, com o valor de três noites cobrado em um dia útil da semana, geralmente a quarta-feira no forex à vista, para cobrir o fim de semana.

Exemplo prático: manter por duas semanas

Suponha que uma posição comprada de um lote padrão tenha um swap de menos 6 dólares por noite. Mantê-la por 14 noites custa cerca de 84 dólares, mais os dias extras em torno do dia de swap triplo, facilmente mais do que os 8 dólares que o spread custou para abrir a operação. Para um trader que mantém posições por semanas, o swap é o custo dominante e deve ser comparado entre as corretoras antes do spread. Os contratos por diferença (CFDs) sobre ações e índices cobram financiamento sobre o valor total da posição, geralmente uma taxa de referência mais uma margem anual, que se acumula diariamente.

Conversão de moeda: a taxa que se esconde na cotação

Sempre que a moeda em que você deposita, opera ou saca é diferente da moeda da sua conta, ocorre uma conversão, e a corretora ou o provedor de pagamento aplica a sua própria taxa. Uma margem adicional de 0,5 por cento parece pequena até você perceber que ela se aplica na entrada, na saída e em cada operação em moeda estrangeira entre as duas. Os investidores que compram ações em outras moedas são os mais expostos. A solução prática é manter subcontas nas moedas que você opera, quando disponíveis, depositar na moeda-base da sua conta e comparar a taxa de conversão com a taxa média de mercado do dia.

Depósitos, saques e taxas da conta

Muitas corretoras anunciam depósitos gratuitos, mas cobram pelos saques em alguns métodos, aplicam uma taxa fixa às transferências bancárias e repassam cobranças de bancos intermediários ou correspondentes que não controlam. Os depósitos com cartão podem ser gratuitos para você, mas ser devolvidos ao cartão, com restrições para sacar o lucro por outro meio. Além dos depósitos e saques, verifique quatro itens recorrentes: taxas de inatividade cobradas após um período sem movimento, taxas de manutenção da conta ou de custódia, assinaturas de plataforma ou de dados, e cobranças por extratos em papel ou por serviços específicos.

• Peça a tabela de taxas por escrito, e não a página de marketing, e anote a data que consta nela.
• Verifique se o primeiro saque do mês é gratuito e qual é o valor mínimo de saque.
• Descubra a regra de inatividade: após quanto tempo, qual o valor e se ela pode ser dispensada operando.
• Em contas de ações, verifique a custódia, o tratamento dos dividendos e qualquer taxa de dados de mercados estrangeiros.
• Pergunte se um VPS, sinais ou um pacote avançado de gráficos são vendidos separadamente.

Um modelo de custo mensal para três perfis de trader

A maneira correta de comparar é modelar um mês da sua própria atividade. Os três perfis abaixo são ilustrativos: usam números redondos para mostrar como a composição dos custos muda com o estilo, e não para descrever uma corretora específica. Use-os como modelo e substitua os dados pelos seus.