La Fed relève d'un quart de point sa fourchette cible, à 3,75 %-4,00 %

La Réserve fédérale américaine a relevé de 0,25 point de pourcentage la fourchette cible de son taux des fonds fédéraux, à 3,75 %-4,00 %, à l'issue de sa réunion du 16 septembre 2026. Selon le communiqué de la Fed elle-même, les 12 membres votants ont soutenu cette décision.

Ce qui s'est passé

Le communiqué du comité indique que l'inflation reste élevée et que cette hausse devrait contribuer à la ramener plus rapidement vers l'objectif de 2 %. Il décrit une activité économique en expansion à un rythme soutenu, relève que les créations d'emplois ont suivi la progression de la population active et précise que le taux de chômage a peu évolué. Il souligne aussi la résilience des dépenses malgré une incertitude que le comité relie en partie à l'évolution de la situation géopolitique.

Les projections trimestrielles ont concentré l'essentiel de l'attention par la suite. Selon Kitco, 16 des 18 décideurs ayant soumis des prévisions s'attendent à une nouvelle hausse d'un quart de point avant la fin de 2026, contre six en juin. Nation Thailand, citant les mêmes projections, fait état d'une prévision d'inflation pour 2026 (mesure PCE) de 3,7 %, contre 3,6 % trois mois plus tôt.

Pourquoi c'est important pour les traders

Une banque centrale qui continue de relever ses taux place généralement le dollar et les rendements à court terme au centre de l'attention pour chaque paire de devises, chaque indice et chaque matière première cotée en dollars. Les jours de décision comme celui-ci s'accompagnent souvent d'un pic de volatilité : les cotations peuvent bondir, les spreads peuvent s'élargir pendant quelques minutes et les ordres stop peuvent être exécutés plus loin de leur prix de déclenchement que prévu.

La hausse des taux directeurs se répercute aussi directement sur les coûts de trading. Les frais de financement overnight appliqués aux positions à effet de levier sont généralement indexés sur les taux du marché, majorés d'une marge du courtier ; conserver une position pendant des jours ou des semaines coûte donc plus cher que lorsque les taux étaient plus bas. Mieux vaut le vérifier dans la grille de swaps ou de frais de financement publiée par le courtier plutôt que de le supposer.

Les projections ne sont pas des promesses. Le comité peut changer de cap, et le fait, lorsque les données évoluent ; c'est pourquoi les marchés réagissent souvent à chaque nouvelle publication sur l'inflation ou l'emploi comme à une version miniature du même débat.

À surveiller

• Le compte rendu de cette réunion et les prochaines publications américaines sur l'inflation et l'emploi.
• Les taux de financement ou de swap publiés par votre courtier, qui peuvent changer lorsque les taux directeurs bougent.