Points clés
- Les ratios de Fibonacci et les formules de pivots sont de simples calculs, pas des lois des marchés.
- Le choix du swing est subjectif, et avec cinq niveaux ou plus, une ligne est presque toujours proche.
- Les pivots dépendent de la façon dont votre plateforme définit la clôture quotidienne.
- Utilisez les deux comme références de planification, privilégiez les chevauchements et laissez vos propres relevés juger de leur valeur.
Les retracements de Fibonacci et les points pivots figurent parmi les lignes les plus tracées sur les graphiques de trading. Les deux sont faciles à calculer, ce qui fait en partie leur attrait, et les deux se voient souvent accorder plus de crédit que les preuves ne le justifient. Cette leçon montre comment chacun est construit, à quoi on peut raisonnablement les employer et où ils montrent leurs limites.
Retracements de Fibonacci : d'où viennent les ratios
La suite de Fibonacci s'écrit 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21 et ainsi de suite, chaque nombre étant la somme des deux précédents. Diviser un nombre par le suivant donne une valeur qui se stabilise près de 0,618 à mesure que les nombres grandissent, et diviser par le nombre situé deux rangs plus loin donne environ 0,382. Les outils graphiques ajoutent 0,236 et 0,786, et la plupart incluent aussi 0,5, qui n'est pas du tout un ratio de Fibonacci mais un simple point à mi-chemin.
Un outil de retracement s'applique à un swing, c'est-à-dire à un mouvement allant d'un plus bas net à un plus haut net, ou l'inverse. Il trace ensuite des lignes horizontales à ces fractions du swing, censées marquer les endroits où un repli pourrait marquer une pause. L'idée est que les marchés retracent souvent une partie d'un mouvement avant de poursuivre.
Un exemple concret
Prenons un swing illustratif qui a monté de 1,0800 à 1,1000, soit une amplitude de 200 pips. Un repli à partir du plus haut se mesurerait vers le bas depuis 1,1000.
| Niveau | Distance de retracement | Prix |
|---|---|---|
| 23,6 % | 47,2 pips | 1,0953 |
| 38,2 % | 76,4 pips | 1,0924 |
| 50,0 % | 100 pips | 1,0900 |
| 61,8 % | 123,6 pips | 1,0876 |
| 78,6 % | 157,2 pips | 1,0843 |
Le même outil peut projeter des extensions au-delà du plus haut du swing, généralement à 127,2 % et 161,8 % du mouvement, que les traders utilisent comme zones possibles pour revoir leurs objectifs. Les calculs sont mécaniques. Le plus difficile est de décider quel swing mesurer, et c'est là que les problèmes commencent.
Les limites des niveaux de Fibonacci
Trois problèmes se détachent. D'abord, la subjectivité : deux personnes peuvent choisir des plus hauts et plus bas de swing différents pour le même graphique, et chacune verra des niveaux qui concordent. Ensuite, il n'existe aucune raison admise pour que ces ratios comptent sur les marchés. Les preuves que le prix réagit davantage à eux qu'à d'autres fractions sont minces.
Le troisième problème est arithmétique. Tracez cinq niveaux sur un swing, et les écarts entre lignes voisines sont faibles. Si un repli s'arrête en un point aléatoire du swing, la distance moyenne au niveau le plus proche (en comptant aussi les deux extrémités du swing) est d'environ 4,5 % du swing, soit environ 9 pips dans notre exemple de 200 pips. Avec un spread typique, du bruit et une zone de tolérance, un niveau sera presque toujours « assez proche » pour passer pour une réussite. Se rappeler les réussites et oublier les échecs achève l'illusion.
Points pivots : une grille de référence quotidienne
Les points pivots utilisent le plus haut, le plus bas et la clôture de la période précédente pour calculer un niveau central et un ensemble de supports et de résistances pour la période suivante. La version la plus courante est la version classique : pivot P = (plus haut + plus bas + clôture) ÷ 3, première résistance R1 = 2P − plus bas, premier support S1 = 2P − plus haut, seconde résistance R2 = P + (plus haut − plus bas), second support S2 = P − (plus haut − plus bas).
Voici une journée illustrative : plus haut 1,1060, plus bas 1,0950, clôture 1,1020. Le pivot est (1,1060 + 1,0950 + 1,1020) ÷ 3 = 1,1010. Alors R1 = 2 × 1,1010 − 1,0950 = 1,1070, S1 = 2,2020 − 1,1060 = 1,0960, R2 = 1,1010 + 0,0110 = 1,1120 et S2 = 1,1010 − 0,0110 = 1,0900.
| Niveau | Formule | Valeur |
|---|---|---|
| R2 | P + (H − B) | 1,1120 |
| R1 | 2P − B | 1,1070 |
| Pivot (P) | (H + B + C) ÷ 3 | 1,1010 |
| S1 | 2P − H | 1,0960 |
| S2 | P − (H − B) | 1,0900 |
Les pivots sont objectifs, car quiconque dispose des mêmes données obtient les mêmes chiffres, et c'est leur principal attrait. L'explication courante de leur éventuelle influence est que de nombreux intervenants les surveillent, de sorte que les ordres se regroupent à proximité. C'est plausible, mais il s'agit d'une affirmation sur le comportement difficile à démontrer, qui s'estompe probablement les jours calmes ou sur les marchés comptant moins d'observateurs.
Où ils trouvent leurs limites
- Problèmes de définition : la « journée » sur les marchés des devises n'a pas de clôture unique. Les plateformes utilisent des heures de coupure différentes, de sorte que le pivot d'un graphique diffère de celui d'un autre.
- Variantes : les pivots de Fibonacci, de Camarilla et de Woodie utilisent chacun des formules différentes, ce qui multiplie le nombre de lignes et le risque de coïncidence.
- Aucune notion de volatilité : l'espacement des pivots dépend de l'amplitude de la veille et ne dit rien sur le caractère plus calme ou plus violent des conditions du jour.
- Graphiques surchargés : ajouter en même temps des retracements, des pivots et des lignes de tendance produit des lignes partout, et le prix touchera forcément quelque chose.
Les utiliser à bon escient
Le rôle le plus défendable des deux outils est organisationnel. Ils aident à planifier : où puis-je réévaluer, où se trouve un stop logique, à quelle distance se situe la prochaine référence ? Un niveau qui coïncide avec un swing antérieur, un nombre rond et un pivot est au moins étayé par plusieurs raisons sans rapport entre elles. Un niveau appuyé uniquement par un ratio de retracement tracé sur un swing choisi est plus faible.
Une façon prudente d'utiliser retracements et pivots
- Choisir le swing selon une règle écrite. Par exemple, le swing le plus récent supérieur à un multiple déterminé de l'ATR. Appliquer une règle réduit la liberté d'ajuster les lignes après coup.
- Chercher les chevauchements, pas les lignes isolées. Accordez plus d'attention aux zones où un retracement, un swing antérieur et un pivot sont proches les uns des autres.
- Traiter chaque ligne comme une zone. Prévoyez une tolérance fondée sur la volatilité, car le prix se retourne rarement à un chiffre précis.
- Définir le risque à partir de la structure. Placez l'invalidation au-delà du swing ou de la zone, puis dimensionnez la position d'après la distance. Ne la dimensionnez pas d'après l'espoir que le niveau tienne.
- Tenir un décompte. Consignez chaque utilisation et son résultat, réussites et échecs, afin que vos propres données déterminent le poids qu'ils méritent.
Questions fréquentes
Pourquoi l'outil Fibonacci propose-t-il 50 % si ce n'est pas un ratio de Fibonacci ?
Il a été ajouté parce que les traders surveillent depuis longtemps les retracements à mi-parcours, en remontant à d'anciennes traditions d'analyse graphique. C'est un niveau de commodité, pas un niveau mathématique.
Les niveaux de Fibonacci fonctionnent-ils mieux sur certains marchés ?
Les affirmations varient et les preuves sont limitées. Testez les niveaux sur l'instrument et l'unité de temps que vous tradez réellement, en les comparant à des fractions aléatoires comme référence.
Quelle formule de pivot dois-je utiliser ?
N'importe laquelle, pourvu qu'elle soit constante. La version classique est la plus simple. Ce qui compte, c'est de comprendre le calcul et de conserver la même définition de la journée.
Puis-je utiliser ces outils pour l'investissement à long terme ?
Ils servent surtout au timing à court et moyen terme. Les investisseurs à long terme s'appuient généralement sur la valorisation, l'allocation et les coûts, et n'utilisent ces niveaux tout au plus que comme repères approximatifs.